中小盘ipo专题：ipo数量回落，2018年打新增强收益仍将利好小规模账户

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1、中小盘研伐谋-中小盘IPO专题[Table_MainInfo]究[Table_Title][Table_Report]2018.01.04中小盘研究团队IPO数量回落，2018年打新增强收益仍将刘易（分析师）：021-38674878伐利好小规模账户证书编号：S0880515080001谋-王政之（分析师）：021-38674944——中小盘IPO专题中证书编号：S0880517060002小刘易（分析师）王政之（分析师）021-38674878021-38674944俞能飞（分析师）：021-38674

2、994盘IPOliuyi014913@gtjas.comwangzhengzhi@gtjas.com证书编号：S0880512080014证书编号S0880515080001S0880517060002本报告导读：2017年证监会核发批文数量401家，数量创历史新高。考安小涛（研究助理）：021-38674623专虑到近期过会新股数量下滑，我们预计2018年新股发行数量约在250~300证书编号：S0880117080149题家，发行规模约1500亿，整体新股发行数量和规模都略有回落。摘要：相关报告[Ta

3、ble_Summary]2017年新股发行概况：2017年以来证监会一共下发了49批IPO批文，合计401只新股，累计发行规模约2186亿，平均单只新股募资《次新宝典：本批盈趣科技值得重点5.45亿，其中网下312个，占全部发行数量的78%。其中沪市175跟踪（2017年第48批次新股）》个，占网下发行数量约56%，深市137个，占比约44%。2017年122018.01.01月发行了5批新股，每批数量在为3~5家，和11月发行速度相比基《次新宝典：本批鹏鹞环保值得跟踪证本持平，由于最新上市新股尚未开板

4、，我们预估2017年A、B、C（2017年第47批次新股）》2017.12.22类打新收益维持在1500万、1300万和400万。券《次新宝典：本批光弘科技值得跟踪研2018年新股发行继续常态化，依旧利好AB类小型权益账户：虽然（2017年第46批次新股）》2017.12.16最近2个月IPO过会率迅速回落到50%，但新股常态化发行的决心究《过会率下滑影响新股发行速度，底不会改变，预估2018年仍将维持每周一批新股节奏，每周数量维持报仓管理更重要》2017.12.10在5家附近，全年维持在250家左右，

5、考虑到未来发行节奏的弹性，告预估全年发行家数在250~300家，整体发行规模约1500亿，预估2018《次新宝典：本批德赛西威、中石科年A、B、C类打新收益为800~1200万、700~1000万、200~300万技值得跟踪（2017年第45批次新股）》之间，整体依然利好小型AB类权益账户。对应2亿、5亿规模的A2017.12.10类账户，2018年打新增强收益分别在5%和2%附近，而C类账户打新增强收益相对鸡肋，适合原先就有持股需求的投资者。A类打新增强收益依旧可观：截止至2017年12月31日，A、

6、B、C类投资者合计收益分别为1390.07万元、1236.62万元和350.77万元，每只新股平均收益分别为4.98万元、4.43万元和1.26万元。网下开板新股共279只，其中沪市155只，深市124只，沪市占优。沪市平均破板涨幅为234.92%，按全部打满计算，A、B、C类投资者绝对收益分别为777.79元、684.45万元和216.63万元；深市平均破板涨幅为292.88%，按全部打满计算，A、B、C类投资者绝对收益分别为612.27万元、552.17万元和134.14万元，沪深差距不大。打新基金

7、中位数收益为5.88%：截止到12月31日，670只打新基金的中位数收益已经达到了5.88%。其中规模小于5亿的打新基金收益率表现最好，达到了6.98%，规模介于5到10亿的打新基金表现次之，中位数收益率5.56%，规模超过10亿的打新基金表现最差，中位数收益率为3.82%，打新基金的规模与收益率呈现明显负相关。由于打新基金重仓个股绝大多数均为沪深300成分股，2017年沪深300指数涨幅超过20%，单边或双边的股票底仓收益贡献1000~2000万，已经超越打新成为最重要的收益来源。请务必阅读正文之后的免

8、责条款部分伐谋-中小盘IPO专题1.2017年打新制度维持不变，打新收益明显下滑2017年以来证监会一共下发了49批IPO批文，合计401只新股，累计发行规模约2186亿，平均单只新股募资5.45亿，其中网下312个，占全部发行数量的78%。其中沪市175个，占网下发行数量约56%，深市137个，占比约44%。2017年12月发行了5批新股，每批数量在为3~5家，和11月发行速度相比基本持平，由于最新上市新股尚未开板，我们预估