化妆品行业专题报告：进入消费升级精致生活阶段

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1、+化妆品行业专题--进入消费升级精致生活阶段2017年8月2日陶伊雪分析师李丹研究助理李沁研究助理请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com进入消费升级精致生活阶段证券研究报告化妆品专题报告2017年8月2日行业研究——专题报告本期内容提要:消费行业人民生活进入精致消费阶段，消费升级促化妆品市场高速增长。中国作为全球潜力最大的消费市场，在经历了30年快速粗放式增长后，市场从数量的增长模式切换至品质提升模式。市场竞争从简单的数量堆叠进入到个性和体验的时代，人口红利、收入增长和消费意愿是消费增陶伊雪分析师长的三个重要

2、驱动因素。根据《麦肯锡2016中国消费者调查报告》显示，大众产品向高端产执业编号：S1500517070002品升级的百分比表明，2016年中国消费者的升级消费主要集中在化妆护理用品、饮品与生鲜联系电话：+861083326790食品领域，其中化妆品领域体现的升级消费趋势最为明显。邮箱：taoyixue@cindasc.com李丹研究助理护肤品市场发展潜力大，产品高端化趋势明显。2016年，全球快速消费品市场发展都有所放联系电话：+861083326735缓（尤其中国快消品市场增速仅2.9%），但化妆品依然增速良好。根据欧莱雅2016全球美妆报告，

3、2016年全球化妆品市场规模同比增幅4%，中国化妆品零售额同比增幅8.3%。另外，邮箱：lidan@cindasc.com高端化是美妆市场持续增长的关键推动因素，虽然消费者购买范围覆盖所有价格段的产品，但高端产品份额持续上升。根据凯度消费指数统计，那些开始将高端品牌列入购买清单的消费者李沁研究助理为此类品牌贡献了46%的销售增长。联系电话：+861083326716男性正在成为化妆品消费主力军，男士产品或将成为新增长点。护肤保养早已不再是女性的邮箱：liqin@cindasc.com专属，健康的肤质不但留给他人更积极向上的形象，也是展现专业形象不可

4、或缺的部分。随着越来越多的男性消费者注重护肤美容，男士护肤品的需求也在不断增加。根据Euromonitor的预测，2016-2019年，中国内地男性护肤品及化妆品市场的零售额平均年增长速度将达到13.5%，远高于全球的5.8%。线上美妆消费渗透率持续上升，商品网购习惯已形成。随着电商的发展，线上购买渗透率逐渐上升，消费者已经形成线上美妆购买习惯。线上购物和海外购物持续增长，16年渗透率分别同比增长了4.2个百分点和0.9个百分点。同时，在线上总增长来源中，由线下转移到线上的消费比例从2015年的10%增长到了2016年的21%。同时，社会中坚力量8

5、0后及个性90后撑起7成线上化妆品市场。投资建议：化妆品行业消费者的三大趋势为：消费全方位升级、人群日趋年轻化、线上消费更信达证券股份有限公司加成熟。我们看好消费升级、美妆步骤成长给化妆品行业带来的核心推动力，建议关注男性在CINDASECURITIESCO.,LTD护肤品方面需求增加、以及中高端品牌使用趋势提升的行业机会。北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031风险因素：宏观经济低于预期、人均收入增长不及预期、消费疲弱。请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com目录图表目录人民生活进入精致消费阶段消

6、费升级促化妆品市场高速增长......................................................1图1：中国快速消费品城镇购物者总支出年度增长率（%）....................................................2较低的人均化妆品消费量和消费升级的风口...................................................................1图2：化妆品人均支出占人均可支配收入比重（单位：元，%）................

7、.............................2国外品牌相对受欢迎程度高国内品牌使用率稳步上提升...............................................3图3：我国核心化妆品消费人群（万）...................................................................................2彩妆进阶消费阶段正在来临，本土彩妆企业获得发展机遇.............................................5图4：化

8、妆品人均支出占人均可支配收入比重（单位：元，%）..............................