纺织服装行业：服装出口业务略有好转，海澜之家参股快时尚品牌ur

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板[table_indusname]服装出口业务略有好转纺织服装海澜之家参股快时尚品牌UR行业动态信息[table_invest]0411维持增持纺织业出口额同比稳增长，服装业出口额同比增速转正。根据海关总署8月8日发布的数据，2017年7月我国进出口总额为张芳3405.55亿美元，当月同比增长8.81%。1-7月纺织业累计出口zhangfang@csc.com.cn624.42亿美元，同比增长2.39%，7月单月纺织业出

2、口93.4亿美010-85130961元，同比增长3.1%；服装业累计出口872.6亿美元，同比增长执业证书编号：S14405101200020.01%。，7月单月服装业出口161.5亿美元，同比增长0.5%，自研究助理：张溢今年5月以来首次同比正增长。zhangyizgs@csc.com.cn韩都电商:上半年净利润同比增长29.49%，库存周转率降低。010-85156467公司上半年实现营业总收入8.57亿元，同比增长21.40％；营业发布日期：2017年8月21日利润9152.06万元，同比增长24.31％；净利润7

3、522.32万元，同比增长29.49％。虽然各业绩数据都表现抢眼，但韩都电商经市场表现营活动产生的现金流量净额为却同比减少了51.39％，为8139.81[table_industrytrend]万元。主要因为继续采取较为积极的市场策略，根据经营需要适度增大了夏季商品备货量，致使公司期末存货较去年同期增加，库存周转率降低。安踏体育2017年上半年实现主营业务收入73.2亿元，较去年同期增加19.2％。归属于普通股东的净利润增加28.5％至人民币14.51亿元，资产总值较去年同期上涨23%达174.97亿元，安踏市值也在本期

4、内冲高至港币740亿元，稳坐全球市值第四大体育用品管理公司的地位。相关研究报告Gap集团第二季度利润大幅回升。根据GAP最新发布的第二季度初步业绩显示，其营业收入同比下跌0.69%至72.39亿美元，[table_report]纺织服装周度观点：国储棉价降成交17.08.14率提升，歌力思收购设计师品牌净利润同比增长64.29%至4.14亿美元。同店销售额增长1%，其中，VivienneTam核心品牌Gap同店销售额同比下滑1%，BananaRepubic同店销售17.08.14纺织服装周度观点：国储棉价降成交率提升，歌力

5、思收购VivienneTam额同比下滑5%，OldNavy同店销售额同比上涨5%。纺织服装ZARA跟踪研究：时尚为17.08.11魂，速度为双翼，国际化供应链布局原材料方面，本周国际棉花价格大幅下跌，国储棉轮低价继进行时续下调。cotlookA指数77.40美分/磅（-4.86%）。本周储备棉轮出底价较上周下调45元/吨，轮出成交率继续回升，轮出成交均价、折3128价格均出现小幅下跌。本周棉纱价格小幅下降。化纤类原材料均有小幅上涨。棉纱期货首开盘，价格平稳影响深远。8月18日，棉纱期货首个交易日开盘价为22995元/吨，最

6、终于23050元/吨收盘。整体价格相对平稳，交易活跃度一般。棉纱期货正式上市，作为金融工具将更好地为上下游企业服务。请参阅最后一页的重要声明[table_page]纺织服装行业动态研究报告本周研究总结1、海澜之家：拟投资快时尚品牌UR，时尚生态圈得延展2、天创时尚中报点评：女鞋业务强势复苏，全渠道零售推进顺利，收购小子科技精益求精3、安正时尚中报点评：渠道调整到位，新品牌继续强势增长，运营管理不断提升4、上海家化中报点评：品牌渠道持续优化，内生外延共同推进标的推荐供应链管理板块：近年来，国际快时尚品牌异军突起，带动第三方供

7、应链管理服务供应方的发展，而供应链管理业务难度大、门槛高。江苏国泰在集团整体上市后供应链管理板块业务实力大幅提升，其主要客户为国际知名快时尚品牌Zara、H&M、Primark、GAP、GIII等，公司则凭借其全球资源整合能力、快速反应、高效执行等能力，业务快速发展，已成为国内龙头。在整体上市后，江苏国泰更将在成本控制、运营效率等方面获得协同优势，未来有望加快全球化布局，长期看好。纺织板块：受到一带一路战略政策红利支持，加之公司自身色纺环保优势、向全球纺织服装产业时尚营运商转型的战略以及其柔性化产业链协同价值，色纺纱龙头企

8、业华孚色纺未来前景值得期待。此外，继续推荐棉纺龙头新野纺织，2016年公司主要受益于低价棉花库存和“一带一路”政策，在棉价上涨拉动终端产品价格及政府补贴持续提升的背景下，营收及盈利情况均超预期。此外公司大股东大比例增持，发展信心彰显。近期环保政策趋紧，印染行业加速整合，供求格局得到明显改善，且短期内染料