电力设备行业动态分析：新能源汽车在短期内将保持稳定发展，政策强力推进增量配网

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1、Table_BaseInfoTable_Title2017年08月06日行业动态分析电力设备证券研究报告新能源汽车在短期内将保持稳定发展，投资评级领先大市-A政策强力推进增量配网维持评级Table_FirstStock首选股票目标价评级■2020年前补贴政策不退出、新能源汽车在短期内将保持稳定发展。2017年600884杉杉股份24.50买入-A8月3日，《新能源汽车蓝皮书：中国新能源汽车产业发展报告（2017）》发布，002074国轩高科45.66买入-A该蓝皮书针对当前市场热点发表了最新的预期和看法，其中2020年前补贴政002080中材科技24.78买入-A策不退

2、出，意味着新能源汽车在短期内将保持稳定发展；3万公里等过严政002706良信电器15.00买入-A300124汇川技术27.00买入-A策有望取消也是利好消息。此外，蓝皮书再次强化积分制将于近期落地的信息，给予市场足够信心。我们认为，下半年产量依然有望大于上半年产量，Table_Chart行业表现全年产量有望超预期。近日，工信部发布2017年第7批《新能源汽车推广应电力设备沪深30016%用推荐车型目录》，共有88户企业的282款车型入选，其中乘用车41款，客12%车153款，专用车88款。推广目录持续推出，助力下半年新能源车的放量，8%4%未来高续航里程新能源乘用车有

3、望逐渐成为主流。投资建议：1）特斯拉供应0%链的旭升股份、科达利、宏发股份；2）高能密度与性价比方向的旭升股份、-4%2016-082016-122017-04-8%当升科技、杉杉股份；3）北汽新能源产业链的麦格米特、国轩高科、科达利。-12%■跨省电力交易于地域较近省份间开展，政策强力推进增量配网。本周，8资料来源：Wind资讯月云南送广东月度增量挂牌交易电量9.34亿千瓦时，价差在0.2元/千瓦时附%1M3M12M近，属合理水平，目前来看，跨省电力交易还是地域较近的省份间开展。近相对收益2.04-2.53-0.27绝对收益3.337.0815.41日，发改委、能源局

4、发布报送第二批增量配电业务改革试点项目的通知，这项规定极大加速了增量配网的推进，势必利好行业龙头企业。此外，国网17邓永康分析师年第一批配网招标清单中，共招标配电终端设备约6.4万套，远超2016年全SAC执业证书编号：S1450517050005dengyk@essence.com.cn年招标量（4万套）。按照国网招标计划，下半年还将有一批配电设备招标。陈乐报告联系人对比近年招标情况来看，我们预计，我国配电网投资及配电自动化的投资建chenle1@essence.com.cn设将在2017年全面提速。重点推荐：良信电器、国电南瑞、许继电气、金智吴用报告联系人wuyon

5、g1@essence.com.cn科技；建议关注：四方股份。相关报告■特高压布局基本确定，工控中长期依旧乐观。2017年，国家电网规划的特新能源车专题报告之五：变革映入眼，高压线路工程已进入收尾攻坚阶段，全国各项目取得积极进展，预计将会按风正一帆展----颠覆者Tesla带来革命性计划投产，特高压布局基本确定。6月份，全国制造业用电量同比增长6.11%，变化2017-07-31Model3量产及供应链向国内转移，利增速同比提高3.02Pcts。2017H1工控企业总体营收、净利增速同比提升，订好国内特斯拉产业链相关公司，配电投单情况保持良好势头。未来，随《中国制造202

6、5》的推进，同时制造业的持资有望提速2017-07-30续复苏转暖，有望带动工控行业持续景气。重点推荐：鸣志电器、汇川技术、新能源车专题报告之四：电池龙头企业信捷电气；建议关注：英威腾、新时达等。强者恒强，龙头企业各维度比较分析2017-07-27■短期光伏需求依旧旺盛，多晶硅料供需偏紧局面持续。根据能源局最新数新能源专题报告之一：光伏平价之路还据，2017年上半年，全国新增光伏发电装机容量24.4GW，同比增9%，其中，有多远2017-07-27新能源汽车6月产销量超预期，产业链光伏电站17.29GW，同比下降16%，分布式7.11GW，同比增长2.9倍；上半将受益2

7、017-07-18年，全国平均弃光率同比下降4.5个百分点。我们认为，今年下半年国内光伏市场将在领跑者计划、光伏扶贫项目以及分布式的带动下继续发展，全年光伏装机容量有望超过40GW。因此，下半年光伏需求依旧旺盛，产业链价格水平有望维持。另外，考虑到8月份多晶硅依然有大厂陆续检修，我们预本报告版权属于安信证券股份有限公司。1各项声明请参见报告尾页。计多晶硅料供需偏紧的局面将得以持续，从而对产业链价格构成一定支撑。基于光伏装机规划的大幅上调，直接利好光伏产业链龙头制造企业，重点关注：通威股份、隆基股份、中来股份、阳光电源和东方日升，另外，由于