房地产行业跟踪报告：板块投资逻辑依旧不顺畅，板块配置持谨慎态度

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1、行业跟踪

2、房地产证券研究报告Table_TitleTable_Grade行业评级持有房地产行业前次评级持有报告日期2017-08-16板块投资逻辑依旧不顺畅，板块配置持谨慎态度Table_Summary核心观点：Table_Chart相对市场表现房地产沪深300整体成交情况：一线环比继续下滑，二线环比微涨9%根据wind收集的各主要城市的房管局数据显示：1%上周，一线四大城市房地产成交面积49.6万方，环比继续微跌，下跌-7%5.7%，同比跌幅则扩大至50.40%，我们跟踪的部分二线城市房地产成交面-15%积22

3、3.5万方，环比微涨，上涨2.5%，同比下滑25.1%。2016-082016-122017-042017-08上周，整体成交环比小幅抬升，一二线城市出现分化。一线四大城市中广州、上海环比下滑，深圳、北京环比上行，其中深圳涨幅达30.0%。二Table_Author分析师：乐加栋S0260513090001线样本城市中，除青岛、大连、杭州、苏州、南昌环比上涨外，其余城市021-60750620均环比下跌，其中南昌涨幅显著，达47.9%，而无锡跌幅最为显著，达31.3%。lejiadong@gf.com.cn分区域看

4、，上周三大重点区域出现分化。环渤海区域环比上涨，样本城市中济南环比下跌13.8%，其余城市均环比上行，其中青岛涨幅达46.5%；Table_Report相关研究：长三角区域整体环比微跌，除杭州、苏州环比小幅上涨外，其余城市均环房地产行业:政策除短期供需2017-08-07比下滑，无锡、南京跌幅达31.3%、24.8%；珠三角区域整体环比下跌，其调控外，长效机制也处于加速中广州涨幅最为显著。推进阶段整体库存情况：推盘环比继续下滑，库存指数微幅上行房地产行业:长租公寓系列深2017-07-31上周，全国11城市推盘量

5、环比继续下滑，库存指数环比微幅上涨，一度报告之二——从EQR透视二线环比出现分化。11个重点城市去化周期总体维持下行态势。美国长租公寓运营模式房地产行业:7月成交热度回2017-07-24本周观点：板块投资逻辑依旧不顺畅，板块配置持谨慎态度落，租赁支持政策深化落地目前，流动性收紧趋势持续加强，7月融360监测的35重点城市首套房按揭贷利率加速上行至4.99%，首次突破至基准以上（折合约1.02倍基准），提供优惠的银行数量占比仅为4.1%。在资金成本上行，信贷额度受Table_Contacter联系人：李飞限的情况

6、下，预计首套房按揭贷利率将继续上涨，进一步对成交形成抑制。gflifei@gf.com.cn成交方面，8月上旬，43重点城市新房成交同比下滑23.7%，其中一二线分别同比下滑48%和22%，25个样本三线城市则同比下滑12.5%，累计同比增速首次转负，微幅下滑0.5%，总体成交热度继续下滑。投资策略上，我们认为当前板块的投资逻辑依旧不顺畅，政策面调控持续、基本面继续下行，均不具备支持板块系统性上涨的基础。本周组合上周广发地产组合包括东百集团、嘉宝集团、中国国贸、金地集团以及蓝光发展。本周广发地产组合包括东百集团、

7、嘉宝集团、中国国贸、蓝光发展以及广宇发展。风险提示政策调控力度进一步加大。行业销售回落快于预期。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/13行业跟踪

8、房地产目录索引地产行业情况跟踪...............................................................................................................3整体成交情况................................................

9、..............................................................3整体库存情况..............................................................................................................5地产公司市场表现跟踪......................................................................

10、.................................6重点城市商品房市场跟踪....................................................................................................8图表索引图1：一线/二线城市成交指数................