电力行业研究报告：煤企下调动力煤价格

《电力行业研究报告：煤企下调动力煤价格》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、行业研究报告●电力行业2017年10月16日煤企下调动力煤价格谨慎推荐核心观点:电力板块及个股涨跌幅分析师上周上证综指上涨1.2%，沪深300上升2.2%，公共事业行业指数上升周然3.5%。其中，电力指数上涨1.9%，跑输大盘。三级子行业涨跌幅如下：：（8610）66568494火电1%；水电2.8%；燃机发电3.1%；热电8.3%；新能源发电-0.02%。：zhouran@chinastock.com.cn执业证书编号：S0130514020001上周电力个股以上涨居多。其中，涨幅前五的个股为甘肃电投（36.54%）、东方市场（26.53%）、赣能股

2、份（7.34%）、闽东电力（6.64%）和豫能控股（5.96%）。跌幅前五分别为银星能源（-11.27%）、建投能源（-1.66%）、东方能源（-1.18%）、凯迪生态（-1.04%）和宝新能源（-0.63%）。推荐组合表现电力行业指数周涨幅1.9%，累计涨幅-4.2%。上周银河电力进攻型组合累计收益率-5.4%；稳健型组合累计收益率5.8%。稳健型组合跑赢行业指数。煤炭价格下水煤价格上涨。以山西优混（5500大卡）为例，9月28日报价710元/吨，周环比上升1.1%，月环比上升14.5%，较去年同期上涨23.9%。秦皇岛煤炭库存增加。10月14日，煤炭

3、库存达到712万吨，较上周上升8.8%，较去年同期增加104.6%。坑口煤多数保持平稳，只有内蒙、河北、广东和陕西的部分煤种出现小幅上涨。国际煤价下浮。澳大利亚纽卡尔斯动力煤现货价10月12日报价94.7美元/吨，周环比下降3.1%，同比上涨8.8%。相关研究投资建议1、行业研究_电力月报_8月用电量增速放缓9月开始，由于供给缺乏弹性，沿海动力煤价格出现较大幅度的持续上_170925涨。虽然近期发改委发文强调保障煤炭供应，但四季度进入长协合同煤2、行业研究_电力周报_煤价淡季不淡制约签订的关键时间窗口，叠加需求保持高位等因素，煤价仍有可能延续高火电业绩修复

4、_170918位震荡走势。3、电力行业_中报总结_火电业绩小幅改善根据目前公布的三季报预报情况来看，多数火电公司在第三季度都实现密切关注煤价走势_170913了较明显的环比业绩改善。考虑到沿海煤价变化最终反映到入炉结算价4、行业研究_电力周报_重组靴子落地大幕存在一定时间差，我们认为燃料成本上涨或将成为制约火电公司四季度正式开启_170905业绩修复最重要的因素。我们继续推荐对于电价敏感度高的火电标的大5、行业研究_电力月报_月度用电量创历史新唐发电、华电国际、华能国际和建投能源。高近期煤价高位徘徊_170821水电方面，三季度来水改善情况良好。我们持续推荐

5、长江电力，公司做6、行业研究_电力周报_供给侧改革政策细化为全球最大的成熟水电公司，业绩稳定、分红率高、多元布局。建议关鼓励发电集团重组整合_170807注业绩弹性大的黔源电力、桂冠电力、川投能源等优质水电标的。www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明行业研究报告/电力行业华电能源600726.SH：关于获得政府补贴情况的公告.................................................14华电能源600726.SH：关于收购佳木斯热电厂热泵项目资产的关联交易公

6、告.............................14华能国际600011.SH：H股公告...................................................................14华能国际600011.SH：关于副董事长辞职的公告.....................................................14节能风电601016.SH：当年累计新增借款超过上年末净资产百分之二十的公告...........................15乐山电力600644.SH：非公

7、开发行限售股上市流通公告...............................................15梅雁吉祥600868.SH：关于转让梅县金象铜箔有限公司股权暨关联交易的公告...........................15岷江水电600131.SH：关于股东减持股份计划实施进展情况及后续减持计划公告.........................15三峡水利600116.SH：2017年前三季度发电量及上网电量完成情况公告................................15上海电力600021.SH：201

8、7年前三季度发电量完成情况公告...........