采掘行业动态报告：电企耗煤加速，动力煤价格获支撑

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]煤炭开采/采掘发布时间：2017-06-12证券研究报告/行业动态报告同步大势上次评级：同步大势电企耗煤加速，动力煤价格获支撑报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]核心投资策略：电企耗煤加速，动力煤价格获支撑煤炭开采沪深300焦煤焦炭价格本周持稳。产业面上来看焦煤六港库存277.88万吨，40%周环比减少21.74万吨，焦煤港口库存下降较快，下游方面焦化厂，钢32%24

2、%厂开工均维持高位，本周全国高炉开工率76.93%，周环比上升0.69%，16%8%100万吨-200万吨焦化厂开工率79.73%，环比升高1.38%，200万吨以0%62016/2016/72016/82016/92017/12017/22017/32017/42017/5上焦化厂开工率84.38%，环比上升0.28%，中大型焦化厂开工维持高2016/102016/112016/12位，需求方面淡季不淡，由于利润的动因各环节开工仍处高位，产量迭[Table_T涨跌幅（%）rend]1M3M12M创新高

3、。库存方面，中间环节焦煤港口库存下滑较快，供需格局有所改绝对收益1.61%-6.74%15.42%善。相对收益-4.41%-10.00%3.33%电企日耗煤增多，动力煤价格周环比微增。本周动力煤下游电企[Table_Market]重点公司投资评级日均耗煤逐步增加，六大电企日耗煤62.9万吨，环比上周增3.5万吨。同时六大电企动力煤库存可用天数下降至17.35天，秦皇岛库存555.0陕西煤业万吨，周环比减少25.5万吨，显示来水量不足导致夏季用电旺季需要潞安环能中国神华火电替代，各环节库存均降，火电需求短

4、期支撑当前价格，秦皇岛动力西山煤电煤5500K收553元/吨，周环比微涨3元/吨，短期上涨有望持续。推荐关注龙头及国改标的。投资策略上，近期动力煤价格获季节性缺水支撑，可优先选择动力煤龙头股，主推陕西煤业。长期来看，根据供给侧改革提高产业集中度的目标，行业利润将逐步向龙头企业转[Table_Report]相关报告移。国企改革、债转股等主题，主推潞安环能、中国神华、西山煤电。《东北煤炭行业动态：焦煤持续弱势，动力股市回顾：中信煤炭板块涨幅靠后，永东股份领涨煤获支撑，关注国改龙头》供需格局：焦化厂、高炉

5、开工持续旺盛，电企耗煤速度加快2017-06-06《铅华洗净理性归，攻防兼备伺机动——煤本周全国高炉开工率76.93%，周环比上升0.69%；100万吨-200炭行业2017年度投资策略》万吨焦化厂开工率79.73%，环比升高1.38%，200万吨以上焦化2016-12-15厂开工率收84.38%，环比上升0.28%；本周六大电企日耗煤66.40《煤价拐点未至，四季度仍易涨难跌》万吨，环比上周增3.5.万吨2016-11-14库存情况：钢厂焦煤、焦炭库存稳定，电企库存下降较快《特朗普当选：煤炭市场所受

6、外部扰动增多》钢厂焦炭、焦煤库存可用天数分别为11天和14.5天，环比持平；2016-11-09六大电企动力煤库存可用天数17.35天，周环比19.28天略降，秦皇岛库存555.0万吨，周环比减少25.5万吨。[Table_Author]价格走势：焦煤焦炭价格基本持稳，秦皇岛动力煤价格环比微增证券分析师：唐凯天津港一级冶金焦价格收1905元/吨，周环比持平；吕梁准一级焦执业证书编号：S055051612001收1500元/吨，周环比持平；吕梁主焦煤价格收1280元/吨，周环研究助理：杨坤河比持平；秦皇

7、岛动力煤5500K价格收553元/吨，周增3元/吨执业证书编号：S0550116060009运输情况：秦皇岛港口吞吐量上升，运价持平1850313059yangkh@@nesc.cn行业&公司要闻：国资委透露重点推进煤电、重型装备制造、钢铁联系人：吴狄等领域重组；中国神华大股东拟筹划重大事项，股票停牌。18811530422请务必阅读正文后的声明及说明[Table_PageTop]煤炭开采/行业动态报告1.核心投资策略：电企耗煤加速，动力煤价格获支撑焦煤焦炭价格本周持稳。产业面上来看焦煤六港库存27

8、7.88万吨，周环比减少21.74万吨，焦煤港口库存下降较快，下游方面焦化厂，钢厂开工均维持高位，本周全国高炉开工率76.93%，周环比上升0.69%，100万吨-200万吨焦化厂开工率79.73%，环比升高1.38%，，200万吨以上焦化厂开工率84.38%，环比上升0.28%，中大型焦化厂开工维持高位，需求方面淡季不淡，由于利润的动因各环节开工仍处高位，产量迭创新高。库存方面，中间环节焦煤港口库存下滑较快，供需格局有所改善。电企日耗煤增