电子行业半导体行业系列报告：晶圆涨价影响几何？

《电子行业半导体行业系列报告：晶圆涨价影响几何？》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、证电子行业半导体行业系列报告券研究晶圆涨价影响几何？报告/行2017年10月17日业强于大市（维持）研投资要点：究/晶圆为何涨价？需求拉动是主因。自2016Q4开始，晶圆价格持续上涨，中信证券研究部12寸晶圆价格每季上涨10%左右，8寸硅晶圆平均每季上涨5-10%。晶电圆价格上涨主要受半导体市场需求景气拉动，据SIA数据，2017年7月许英博子全球半导体销售额336亿美元，同比+24.07%，单月同比增速创六年来新行高。存储需求对应的12寸硅片需求和中低端应用对应的8寸硅片需求占电话：010-60838704业比最高，分别为3

2、5%、27%，是拉动晶圆需求的主要力量。12英寸市场邮件：xuyb@citics.com方面，NANDFlash等存储器在手机、SSD、云计算等领域大量应用，需执业证书编号：S1010510120041求畅旺，预计2017年NAND销售额年增25%，带来晶圆需求170万片/月，贡献约31%的12寸晶圆需求，智能手机核心逻辑芯片则增长稳定；徐涛预计2017年全球12寸晶圆需求达540万片/月。8英寸市场方面，物联电话：010-60836719网需求逐步兴起、消费电子微创新不断，智能手机指纹识别渗透率由2015邮件：txu@citi

3、cs.com年的25%升至2017年的约61%，带来约9.3亿颗芯片需求，晶圆需求约执业证书编号：S1010517080003当12寸15.8万片/月；贡献8英寸市场约6.7%的增量。手机双摄是继指纹识别之后8英寸的新需求点，渗透率有望从2016年的5%，升至2017联系人：晏磊年的15%，为8寸传感器芯片带来2.43亿颗的需求，贡献0.7%的8寸晶圆需求，预计到2020年贡献约2.6%的8寸晶圆需求。电话：010-60838072晶圆涨价能否持续？海内外Capex推升中短、中长期需求，供需缺口长邮件：yanlei3@citi

4、cs.com期存在。中短期方面，先进制程芯片竞争日趋激烈，以三星为首的晶圆厂联系人：胡叶倩雯大力扩张产线，ICInsights预计其2017年Capex达150-220亿美元，带动全年行业Capex预期809亿美元，同比增长19%。预计1-2年后转电话：010-60834773化为实际产能需求；同时，晶圆供应商因近几年普遍亏损或盈利较低，缺邮件：huyeqianwen@citics.com乏扩产动力，目前宣布扩产仅SUMCO且扩产有限，产能增加需两年以相对指数表现上时间。中长期方面，国家长期扶持带动企业加速布局，当前在建和拟建的

5、21座12寸晶圆厂有望在2020年前实现投产。届时，中国大陆超过沪深300电子元器件32座12寸晶圆厂每月产能将超过160万，为现有产能的3倍，比肩台20%积电产能水平。预计2017年供需缺口3%-4%，2018年6%左右，供需15%缺口将持续扩大。随着晶圆供应商盈利扩大，晶圆扩产提上日程，中长期10%来看供需缺口将有所缓解。5%晶圆涨价对行业影响几何？对下游价格影响有限，缺货使大陆芯片厂存在0%-5%一定风险。在“价”的方面，据测算，随着制程日趋先进，晶圆厂成本结-10%构中晶圆成本占比仅3%左右，设备折旧、专利使用费等为主

6、要成本。假160921161221170321170621170921设晶圆上涨50%，反映到芯片产品价格上涨仅1.5%，对于下游价格实质影响有限。然而在“量”的方面，大陆8寸以上硅晶圆90%依赖进口，资料来源：中信数量化投资分析系统长单锁产能情况下硅片优先供给大厂，大陆厂商存在缺货风险，因而积极推进晶圆国产化替代势在必行。相关研究风险因素：晶圆需求不及预期，晶圆厂商扩产超出预期，国内晶圆生产项1.人工智能专题深度研究报告—群芯逐目进度不达预期。鹿时代：AI未来，星辰大海投资建议：海外晶圆供应份额集中于信越化学、SUMCO、

7、环球晶圆、(2017-09-18)Siltronic等企业，受晶圆涨价获益明显。大陆硅片生产类建议关注上海新2.电子行业重大事项点评—iPhone新品阳（大陆大硅片项目标的）、有研新材（较早从事硅片研发），设备材料类发布会跟踪：iPhone十周年，人机交建议关注有望涉足电子级单晶硅设备的北方华创、晶盛机电以及CMP抛互新时代(2017-09-13)光片材料供应商鼎龙股份。3.电子行业重大事项点评—小米MIX2与重点公司盈利预测与估值NOTE2发布会跟踪：全面屏+陶瓷亮EPS（元）PE（倍）点升级，拍照嵌入AI(2017-09-1

8、2)简称股价（元）2017E2018E2019E2017E2018E2019E4.电子行业每周市场动态追踪（2017年北方华创29.100.320.540.779154389月4日至9月10日）——聚焦iPhone上海新阳33.570.450.650.93755