房地产行业：三线降幅首超二线，调控思路不言松

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板三线降幅首超二线，调控思[table_indusname]房地产路不言松行业动态信息[table_invest]0422维持买入商品房价格方面：本周新房市场总体成交环比上升3.69%，其中，陈慎一线城市环比上升4.36%，二线城市环比下跌3.49%，三线城市chenshen@csc.com.cn环比上升12.92%。分区域来看,长三角涨幅一枝独秀:环渤海区域021-68821630环比下跌0.9%，长三角区域环比上涨

2、17.16%，珠三角区域环比执业证书编号：S1440514080003下跌2.23%。回顾整个10月：新房市场整体成交同比下跌30.7%，环比下跌发布日期：2017年11月6日1.7%。其中一线城市同比下降50.3%，环比下跌11.5%；二线城市同比下跌25%，环比下跌7%；三线城市同比下降33%，环比市场表现上升6.8%。库存方面：我们统计的23城整体库存与前周持平，[table_industry20%trend]其中一线城市去化周期10.12个月，二线城市去化周期9.16个月，15%10%三线城市去化周期14.99

3、个月。5%二手房方面：本周我们统计的16城二手房市场总体成交环比下0%-5%跌6.9%。-10%政策面：住建部会同央行、银监会联合部署规范购房融资行为，17/1/717/2/717/3/717/4/717/5/717/6/717/7/717/8/717/9/716/11/716/12/717/10/7加强房地产领域反洗钱工作，要求各地对房地产开发企业、房地房地产沪深300产中介机构、互联网金融从业机构、小额贷款公司等违规提供购房融资的行为，要加大查处力度；襄阳：规定新购买的新建商品相关研究报告房和二手房，两年内禁止上市

4、交易；上海：11月将有22宗土地[table_report]集中入市，其中租赁住宅10宗。17.10.30房地产行业：“银十”变“铁十”，成交量达近年低点房地产行业：土地供给侧改革延续17.10.20投资生命力——1-9月地产统计数公司动态信息据点评国房地产行业：际经验结合国情特17.10.16上市公司：【万科A】：前10月累计销售金额4328.9亿元，同比色，为您解惑长效机制路在何方增长39%；【阳光城】：完成以104.69亿获得中大地产15家公司股权组成的股权资产包及应收债权交易；【金地集团】：前三季营收209亿，

5、归母净利23亿，分别同比降18%和增32%；【滨江集团】：前三季度营收64.9亿，归母净利润为11亿，分别同比降53.5%和增8.43%；完成发行6亿公司债，票面利率5.8%。本周观点：】重点城市成交继续回落，于此同时信贷压力继续显现，二手房量价调整强化，板块的估值压力依然存在，继续建议关注分化的机会！我们建议继续关注A股地产公司中具备“价值与成长”的房企：华侨城A、金地集团、招商蛇口、华发股份、建发股份、阳光城，转型创新品种：滨江集团、嘉宝集团、华联控股、ST松江等。（由于多个房企是我司投行项目，无法推荐，敬请谅解）

6、请参阅最后一页的重要声明[table_page]房地产行业动态研究报告一周房地产市场总览图：主要城市库存及去化概览24城库存（万平米）去化周数（右轴）18000701600060140005012000100004080003060002040001020000014/3/2814/6/2814/9/2814/12/2815/3/2815/6/2815/9/2815/12/2816/3/2816/6/2816/9/2816/12/2817/3/28资料来源：各地房地产交易管理网站，中信建投证券研究发展部表：主要城市成交

7、信息一览表区本周成交2016年2017年周均成交消化时间消化时间城市本周成交备注域环比周均成交周均成交同比（周）环比北京11.432.80%18.339.80-45.28%71.47-2.56%商品住宅大连12.3624.27%5.786.3517.05%----------商品住宅环渤济南23.11-6.03%31.2317.60-44.57%49.75-2.73%商品住宅海青岛38.87-4.94%39.4632.25-17.59%----------商品住宅潍坊0.00#DIV/0!6.958.0717.39%-

8、---------商品住宅上海19.944.33%41.9126.05-41.42%23.221.11%商品住宅南京14.84131.44%28.0514.19-53.96%23.192.36%商品住宅杭州22.0428.76%29.9421.92-33.65%13.93-0.24%商品住宅宁波9.086.18%13.3413.1