银行业三季报总结：关注资产质量改善、负债成本及规模增速

《银行业三季报总结：关注资产质量改善、负债成本及规模增速》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、[Table_证券研究报告·行业研究·Industry1]银行[Table_Industry]银行三季报总结[Table_Main]关注资产质量改善、负债成本及规模增速[Table_Author]2017年11月03日增持(维持)证券分析师马婷婷投资要点执业证书编号：S0600517040002银行三季报重点关注：负债成本、季末时点存款余额、资产质量。1）02160199607matt@dwzq.com.cn负债端：存款竞争压力较大，成本上行拖累净息差表现。下半年同业负债及同业存单监管逐步加强以来，银行业（尤其中小行

2、）的存款竞研究助理蒋江松媛争压力加大，部分银行存款成本提升拖累息差表现；部分银行负债端021-60199790定价策略相对稳健保守，存款规模增速不高。2）季末时点的存款余jiangjsy@dwzq.com.cn额数据出现波动，但日均基本稳定。时点数据波动主要由于在存款整体竞争压力较大的情况下，季末时点存款数据、流动性指标考核等因[Table_PicQuote]行业走势素综合作用。25家银行中，有12家银行9月末存款余额较6月末有20%所下降。3）资产质量改善VS拨备覆盖率VS利润增速。从三季报15%11%情况来看，银

3、行资产质量改善逻辑增强，在拨备覆盖率充足的情况下，6%2%归母净利润释放空间较大。25家上市银行中，仅有5家银行不良率上-3%升，其余表现为企稳或下降。其中，农行、招商、常熟银行等6家银2016/112016/122017/012017/022017/032017/042017/052017/062017/072017/082017/092017/102017/11行不良率与不良余额双降。在宏观经济企稳向好的情况下，企业盈利银行沪深300能力不断改善，预计银行业资产质量将进一步好转，未来净利润增速有望继续提升。收入端

4、逐季改善，国有大行拨备前利润高增长：1）收入端逐季改善：[Table_相关研究Report]利息净收入提速明显。25家上市银行前三季度营业收入同比增速为1．招商银行2017年三季报点0.74%，由负转正。除了营改增基数效应影响减弱外，大部分银行的评：利润增长逐季提速，资利息净收入增速较上半年有所提升。其中，国有大行提升接近2.5pc，产质量指标逐季好转提升幅度最大。手续费及佣金收入降幅收窄。前三季度上市银行手续20171028费及佣金收入同比增速仍为负增长，但较上半年降幅收窄超过1pc至2．交通银行2017年三季报点

5、-0.98%。2）国有大行拨备前利润高增长。国有大行PPOP增速达到评：低估值有安全边际，业4.95%，比上半年增速提升超过1.4pc，远高于上市银行平均水平，盈绩改善股价有空间20171028利能力优势明显。主要由于国有大行经营稳健，规模稳步增长；净息差在行业内率先企稳回升，对收入利润贡献明显。3．建设银行2017年三季报点评：拨备前利润高增长，资资产负债结构持续调整，同业端持续收缩，存款增长乏力：1）资产产质量持续改善20171027端：贷款增速放缓，同业和非标规模继续压缩，债券投资有所增加。4．宁波银行2017

6、年三季报点9月末，上市银行总资产规模约为146.3万亿，相比16年末增长5%，评：风控到位，稳健的成长相比6月末增长0.82%；9月末上市银行贷款较6月末增长2.08%，型银行20171026三季度贷款增速有所放缓。同业资产较6月末减少4.74%，持续保持收缩趋势。此外，投资资产上，三季度银行增加债券投资近9000亿，减少非标规模6300多亿。2）负债端：单季度存款增长乏力，同业存单+同业负债占比持续收缩，考核压力不大。随着同业存单纳入同业负债考核落地，3季度同业存单规模共压缩接近1000亿。目前若剔除结算性存款，大

7、部分银行同业存单+同业负债占比低于33%，符合监管要求。风险提示：宏观经济下滑，金融监管力度超预期1/13东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_行业深度报告Yemei]目录1.三季报重点关注：负债成本、季末时点存款余额、资产质量......................................................................................41.1.存款竞争加剧，中小行成本有所上行拖累息差表现...........41.2.资产质量改善V

8、S拨备覆盖率VS利润增速......................52.三季报分析：利润表..................................................62.1.收入端逐季改善，利息净收入增长提速，中间业务收入降幅收窄............................................