策略研究报告：年底临近谨防波动风险

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1、策略研究报告2017年12月11日分析师：朱志强年底临近谨防波动风险执业证书编号：S0380517030001联系电话：0755-82830333（101）邮箱：zhuzq@wanhesec.com主要观点：研究助理：沈彦東12月08日，证监会核准了5家企业IPO申请，总筹资额不超联系电话：0755-82830333（195）过24亿。目前来看监管层对IPO维持了低速发行状态，筹资邮箱：shenyd@wanhesec.com额的降低一定程度上利好流动性，总体影响中性偏好。研究助理：郭恩地联系电话：075

2、5-82830333（198）新一届发审委继续保持低过会率，并着手清理IPO排队中的问邮箱：guoed@wanhesec.com题企业。总体来看，对于IPO堰塞湖将起到疏通作用，对于净化市场环境将产生积极影响。2017年进入到收官之战，目前来看市场依然延续了调整的走势，并在盘中跌穿3300点。我们曾强调过当前市场环境下，3300点关口较为重要，上周沪指跌穿3300点后市场一度产生了较为明显的恐慌情绪。使得指数持续下探，不过在周五指数扫码关注微信公众号有所收窄。从盘面上来看，次新股、煤炭、钢铁等是回调的主

3、力军，在此过程中，蓝筹权重并没有积极护盘，获利盘的抛压近一年主要指数市场走势使得蓝筹权重整体依然处于盘整状态。1.201.10进入到年底阶段，指数波动风险或将上升。年底临近，机构在1.00此时大部分已锁定收益。在此背景下，市场流动性将受到进一0.90步的限制。同时我们认为美联储年内最后一次加息是大概率事0.80件，虽然市场有较为充分的预期，但也需谨防其带来的影响。0.70目前指数停留在3300点关口以下，虽然上周五行情有所回暖，但距离止跌企稳仍有一步之遥。我们认为当沪指站上3300点关口并同时站稳的情况

4、下，大盘或将出现企稳的状态。从周末上证综指深证成指得来的消息看，利好面居多，国家强调大数据发展战略或将使创业板指大数据成为本周的亮点，投资者可重点关注大数据的动态。相关阅读链接……《“寒冬不寒”，继续关注科技成长股》截至12月08日，投资组合综合收益率为24.83%。同期上证综《避险情绪升温，关注超跌错杀机会》指收益率为5.94%；深证成指收益率为11.64%；沪深300收益《上周指数涨幅扩大，绩优和成长股或率为14.82%，投资组合整体继续优良表现。组合仓位继续保持成为全年亮点》6-8成，加入个股烽火

5、通信。投资者可根据自身实际情况进行决策。请务必阅读正文后免责条款投资策略报告一、上周市场回顾上周（1204-1208）市场整体再次出现了下行的走势，并且沪指在周三跌穿3300点关口，暂时失守关口点位支撑。十二月的第一个完整周指数表现并不好，在结束磨底行情后市场选择了向下继续探底。目前来看，蓝筹权重的表现依然较为低迷，获利盘的抛压较大，成交额始终保持低迷没有起色。次新股依然是回调的主力，虽然在周五有所回暖，但是仅凭一天的走势就判断回暖有些勉强。目前来看指数仍处于调整阶段，板块一日游特征较为明显，短线市场重

6、心再次下移，区间内震荡局势难改。总体而言，沪深周K线四连阴，创业板周K由阳转阴。不过从跌幅上来说，沪深创业板均有所收窄。回顾上周整体走势，沪指一周下跌0.83%，报3289.99点；成指下跌0.71%，报10935.06点；创业板下跌0.69%，报1792.16点；中小板下跌1.32%，报7544.59点；沪深300上涨0.13%，报4003.38点；上证50上涨0.81%，报2865.34点。成交额保持低迷状态，平均值在4000亿左右。两融余额方面周五收报10137.71亿，两融出现了回落的趋势。板块

7、方面食品饮料（1.3%）、非银金融（1.3%）、国防军工（0.6%）、新零售（1.59%）、医药电商（1.41%）等表现尚可；煤炭（-4.24%）、计算机（-3.55%）、有色金属（-3.41%）、次新股（-6.12%）、土地流转（-4.31%）等回调明显。指数连续下行，板块一日游特征明显，整体表现低迷，次新股、钢铁、煤炭等表现较差。2017年进入到收官之战，目前来看市场依然延续了调整的走势，并在盘中跌穿3300点。我们曾强调过当前市场环境下，3300点关口较为重要，上周沪指跌穿3300点后市场一度产生

8、了较为明显的恐慌情绪。使得指数持续下探，不过在周五指数有所收窄。从盘面上来看，次新股、煤炭、钢铁等是回调的主力军，在此过程中，蓝筹权重并没有积极护盘，获利盘的抛压使得蓝筹权重整体依然处于盘整状态。不过上周沪深300与上证50周K均收出了阳线，说明蓝筹权重的整体形势出现一定的好转。我们认为上周出现连续下行的原因是市场对外部因素的风险释放，美国参议院通过特朗普税改方案使得特朗普税改最大的障碍被扫除，而目前市场上有关特朗普税改对美国经济的影响普遍