军工行业动态：ag600首飞成功，关注大型两栖飞机相关标的

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板AG600首飞成功，关注大型两[table_indusname]军工栖飞机相关标的事件[table_invest]042812月24日9时39分，广东珠海金湾机场，备受关注的全维持增持球在研最大的水路两用飞机蛟龙-600（AG600）首次试飞成功。黎韬扬这一历史性时刻，是我国通用航空产业，乃至全世界整个航空litaoyang@csc.com.cn工业的重大突破。010-85130418执业证书编号：S1440516090001大型

2、水陆两栖飞机，军民应用市场广阔当今世界研制和装备大型水陆两栖飞机的国家仅有俄罗发布日期：2017年12月27日斯、日本、中国和加拿大。美国很早就放弃了对大型水陆两栖飞机的研制，转而选择载重量更大、速度更快的大型反潜巡逻市场表现机。世界上著名的水陆两栖飞机有中国的AG600、日本US-2、[table_industrytrend]加拿大CL-415、俄罗斯Be-200等，其中AG600成功超过US-218%13%成为目前世界上最大的水陆两栖飞机。8%3%-2%-7%AG600在军民领域应用广泛。我们估计在民用领域，-12%-17%AG

3、600的需求量在30-35架之间；对比日本、印度对大型两栖-22%飞机的军用需求，预计解放军需装备20-25架AG600；大型两12/2617/1/2617/2/2617/3/2617/4/2617/5/2617/6/2617/7/2617/8/2617/9/2616/17/10/2617/11/26栖飞机在东南亚、南美等地有广泛市场，预计军贸架数在10-20国防军工上证指数架之间。民用、军用、军贸三者叠加，我们估计AG600潜在需求量在60-80架之间，以单价2.5亿计，总市场空间约为150-200相关研究报告亿。[table_r

4、eport]中信建投军工-行业周报（12月第3中航工业全面负责，需求释放集中受益17.12.21周）：军民融合持续深入推进,关注板块战略配置时点2018年投资策略报告之军工篇：双AG600研发生产由中航工业全面负责。其中，中航通飞作17.12.19拐点下的结构化为责任主体，中航工业特飞所/中航通飞研究院作为总设计师单海军产业链报告：美国海军百年称17.12.07霸，东方蓝水厚积薄发位，中航通飞华南公司作为飞机主承制单位；而中航工业成飞民机承担机头的制造，中航飞机西安分公司承担中机身和机翼的制造，中航飞机汉中分公司承担后机身和尾翼的制

5、造，中航通飞华北公司承担发动机短舱的制造，中航工业复材中心承担碳纤维复合材料部件的制造，中航工业南方承担发动机的研制工作，其余主要部件和系统也由中航工业所属相关单位研制。重点推荐中航光电、中航机电、中航电测、中航电子、中航飞机、中航高科、光威复材HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN请参阅最后一页的重要声明14271178/30242/2017122715:49`[table_page]军工行业动态研究报告一、十年一剑，大型两栖飞机AG600终起飞12月24日9时39分，广东珠海金湾机场，备受关注的全球在研最大的水路两

6、用飞机蛟龙-600（AG600）首次试飞成功。这一历史性时刻，是我国通用航空产业，乃至全世界整个航空工业的重大突破。图1：AG600首飞资料来源：中信建投证券研究发展部AG600是中国低档水栖飞机水轰5时隔三十多年的继任者，以其优异的性能和商业价值，填补了我国在大型两栖飞机领域的空白。作为中国大飞机三剑客之一，AG600是我国自行设计研制的大型灭火/水上救援两栖飞机。按照“水陆两栖、一机多型、系列发展”的设计思路，AG600拥有执行应急救援、森林灭火、海洋巡查等多项特种任务，还可根据用户的需要加装必要的设备，完成海洋环境监测、资源探

7、测、客货运输等任务。飞机采用悬臂式上单翼、“T”型尾翼、前三点可收放式起落架、单船身水陆两栖飞机的布局形式，选装4台国产WJ-6发动机，大小近似A320，最大起飞重量53.5吨，最大航程4500公里，具有载重量大、航程远、续航时间长的特点，采用三人机组，两人驾驶，一名机械师。既能在陆地上起降，又能在水面上起降，可在水源和火场间多次往返投水灭火，20s内可一次性汲水12吨，单词投水救火面积可达4000余平方米，特种灭火效率高。同时海上救援能力强，可快速响应、快速到达，可在复杂气象条件下实施救援，起降抗浪能力不低于2米，最低飞行高度不低

8、于50米，可一次性救助50名海上遇险人员，适应我国南海75%的海况，可前往曾母暗沙等复杂海域实施救援。该机型一举超越日本US-2水上飞机，成为世界最大水陆两栖飞机。请参阅最后一页的重要声明HTTP://RESEARCH.CSC.COM