玻纤行业高端制造新材料系列报告之二：结构重塑，景气向上

《玻纤行业高端制造新材料系列报告之二：结构重塑，景气向上》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、专题研究

2、建筑材料目录索引玻纤企业盈利分化明显，龙头公司盈利表现超预期............................................................4中国巨石盈利连续14个季度快速增长.......................................................................4行业盈利朝优质公司集中，国内优质公司盈利能力持续上升已超越国际龙头...........4盈利超预期表现的直接原因和深层次原因........................................

3、..................................6直接原因：龙头企业引领冷修技改，“成本下降和产品升级”优势扩大.......................6深层次原因：“小而专”的行业，“资金和技术”使得行业竞争壁垒提高.......................142018年供需关系仍将偏紧................................................................................................182017年行业景气稳中有升.................

4、.......................................................................18需求：全球经济回暖，行业有结构性亮点................................................................18供给：中小企业新增产能落地缓慢，淘汰落后、两材合并带来格局进一步改善.....21看好产能扩张、成本下降、估值低的优质公司：中国巨石和长海股份............................23中国巨石：玻纤大龙头，国际布局，引领行业..........

5、...............................................24长海股份：制品小龙头，2018年弹性显著..............................................................24风险提示...........................................................................................................................24识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明2/251

6、4144482/30242/2017121911:01专题研究

7、建筑材料图表索引图1：中国巨石连续14个季度净利快速增长.........................................................4图2：中国巨石、泰山玻纤行业利润贡献占比.......................................................5图3：玻纤公司毛利率（%）.................................................................................

8、.5图4：玻纤公司净利率（%）..................................................................................5图5：2006-2016年玻纤行业与中国巨石、泰山玻纤的净利率比较.......................5图6：中国巨石、CPIC、泰山玻纤毛利率比较......................................................6图7：中国巨石单位玻纤及制品成本（元/吨）...................................

9、...................9图8：中国巨石毛利率（%）..................................................................................9图9：泰山玻纤单位玻纤及制品成本（元/吨）....................................................10图10：泰山玻纤毛利率（%）...................................................................