汽车及零部件行业：弱市之下涨少跌多，苦等竞争格局明朗

《汽车及零部件行业：弱市之下涨少跌多，苦等竞争格局明朗》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、证券研究报告2017年12月18日汽车及零部件弱市之下涨少跌多苦等竞争格局明朗行业动态目标P/E(x)股票名称评级价格2017E2018E行业近况华域汽车-A推荐31.0012.211.2上周汽车板块整体跑赢大盘，沪深300指数下跌0.6%，A股汽车宇通客车-A推荐30.5013.712.4整车板块上涨1.6%，汽车零部件板块下跌0.4%。A股方面，宇通广汽集团-A推荐28.9016.012.5客车以5.3%涨幅领涨，广汇汽车以2.9%的跌幅领跌。H股方面，星宇股份-A推荐55.0030.524.2中升控股以5.2%的涨幅领涨，永达汽车以8.1%的跌幅领跌。潍柴动力-A推荐12.509.28.

2、5万里扬-A推荐18.0017.915.0评论精锻科技-A推荐22.0023.918.9本周港股汽车板块继续下跌寻底，而A股汽车板块则缩量横盘盘银轮股份-A推荐12.4024.017.3整。银根收紧，自上而下来看，对于以乘用车为代表的可选消费广汽集团-H推荐25.509.97.6无疑意味着总销量需求在2018年会依然疲弱，预计2018年乘用吉利汽车-H推荐33.5018.413.2车销量增速依然会在2%左右徘徊；自下而上来看，吉利、广汽、长城、上汽等一线自主品牌的产品规划在2018年依然具有增长潜力。但今年销量下跌较多的合资品牌现代/起亚、标致/雪铁龙和福特近期都推出了不少重量级措施，销量亦呈

3、现一定反弹，因此对于投资者而言，这可能意味着投资者一定对某些车企的2018年盈利预测过于乐观。在年底脆弱的市场里，港股汽车板块以普跌来表达这个担忧。12月15日宝马在北京举办品牌年会，同日宝马的合资伙伴华晨和在华最大经销商永达在港股市场大跌，表明投资中金一级行业可选消费者对于BBA（奔驰、宝马、奥迪）三家的竞争格局和宝马5系的产品竞争力还是有担忧。沪深300中金汽车及零部件132本周最重要的新车上市无疑是蔚来ES8。本周六晚上市的蔚来ES8124广受消费者关注，从产品定位、产品定价到充换电方式的考虑，(%)116都有巨大的突破。在纯电动乘用车市场从高端布局，正好与即将出台的补贴退坡政策压抑低端

4、产品补贴强度的思路相吻合。往前108相对值看，中国的互联网行业（蔚来的投资人主要来自于中国的互联网100行业）对于汽车行业的冲击和影响将越来越大。922016-122017-032017-062017-092017-12目前投资者对于2018年的销量和行业趋势分歧不大，但是对于个股的走势分歧巨大。本周南向资金增持比例最大的汽车板块个股相关研究报告是中国重汽集团、长城H和正通汽车，广汇汽车和正通汽车也分•潍柴动力-A

5、技术升级走出去产品扩张引进来别完成了各自80亿元人民币和3.8亿港币的定增。(2017.12.15)•星宇股份-A

6、募投项目地点变更不改主业增长势头估值与建议(2017.12.14

7、)向前看，A股和港股投资者都在苦苦寻找能够在2018年的激烈竞•龙头蓝筹渐入低吸区间零售稳健备货意愿低迷(2017.12.11)争中还能脱颖而出的公司。我们认为由于2018年是2017年行业•吉利汽车-H

8、自主品牌销量称王领克迎战合资品牌分化趋势的延续，在2017年表现较好的公司较大概率在2018年(2017.12.11)还能表现不错。•年底备库意愿不强期待18年开门红(2017.12.10)•吉利汽车-H

9、主力车型均创新高系列化产品战略满足更多需求风险(2017.12.07)乘用车行业爆发价格战，需求低于预期。资料来源：万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部奉玮分析员wei.feng@cicc.

10、com.cnSAC执证编号：S0080513110002SFCCERef：BCK590请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明中金公司研究部:2017年12月18日过去一周内A股汽车整车板块上涨1.6%，汽车零部件板块下跌0.4%，沪深300指数下跌0.6%，汽车整车跑赢大盘2.2个百分点，汽车零部件跑赢大盘0.2个百分点。从细分行业来看：乘用车板块上涨1.1%，跑赢大盘1.7百分点；商用载货车板块下跌0.5%，跑赢大盘0.1个百分点；商用载客车板块上涨4.6%，跑赢大盘5.2个百分点；汽车服务板块下跌0.4%，跑赢大盘0.2个百分点。个股方面：A股方面，宇通客车以5.3%涨幅领涨，广汇汽车以2.

11、9%的跌幅领跌。H股方面，中升控股以5.2%的涨幅领涨，永达汽车以8.1%的跌幅领跌。图表1:本周模拟组合A股代码权重最新收盘价上周涨跌幅（%）本年涨跌幅（%）上汽集团600104.SH20%31.11-0.4239.9华域汽车600741.SH20%25.611.7167.4福耀玻璃600660.SH20%27.521.6252.7潍柴动力000338.SZ20%7.46-2.7455.6宇通客