电子行业研报面板行业半年回顾与展望：电视面板价格下滑，全面屏蓄势待发

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1、证券研究报告

2、行业研究电子【联讯电子行业研报】面板行业半年回顾与展望：电视面板价格下滑，全面屏蓄势待发2017年09月11日投资要点价格长时间上涨，面板厂商受益增持(维持)液晶面板价格从2016年4月开始上涨，持续到2017年5月，历时14个月，电子行业研究组可谓是面板历史上时间最长的一次涨价。国内面板厂商华星光电、深天马、京东方等成为此轮涨价的受益者。分析师：王凤华执业编号：S0300516060001电视面板：上半年出货量微降，价格开始下滑邮箱：wangfenghua@lxsec.com研究助

3、理：彭星煜2017年上半年全球液晶电视面板出货量达1.23亿片，同比下降0.1%。价格电话：15901194401上涨使整机厂出货量下滑。在各大面板厂商扩产的背景下，电视面板的价格邮箱：pengxingyu@lxsec.com从6月起开始下跌。市场议价话语权逐渐由卖方转向买方。价格下跌有望带行业表现对比图(近12个月)动出货量增长，拉动终端需求，但产业盈利可能下滑。19%显示器面板价格下滑，笔记本、平板电脑面板平稳13%6%显示器面板呈现萎缩的状况，但是PC的计算能力无可替代，所以显示器面0%板行业

4、总体比较稳定。预计总体下半年显示器市场供需关系宽松，面板价格-7%继续下行。下半年笔记本电脑和平板电脑将呈现供需平衡，价格基本平稳。16-0916-1217-0317-0617-09沪深300电子手机面板：需求有望回暖，OLED和全面屏是两大热点资料来源：聚源终端品牌库存已经逐步趋向健康水平，三季度开始随着全面屏开出以及终端厂商年度目标驱动，面板需求有望显著提升。下半年全面屏高峰即将来临，各大面板厂商积极备货抢占市场，a-Si面板供应开始紧张，价格开始上涨。LTPS产能持续增长，受全面屏拉动，LTP

5、S的需求有望迎来全面复苏。OLED手机持续渗透，但是面板产能主要为三星控制，下半年旺季来临加剧供给压力。车载面板持续平稳增长，AR、智能家居市场尚待发展车载显示是各面板厂商争夺的焦点。日韩台系厂商占据车载显示器前五位，深天马、信利、京东方也有不俗表现。VR和智能家居市场仍处于应用初期，尚待进一步发展。A股上市公司上半年面板业务业绩增长明显2017H1京东方A、深天马A、TCL集团（旗下华星光电）业绩均有较好表现，营业收入和归属母公司股东的净利润有不同程度的增长，特别是面板业务业绩增长明显。投资建

6、议下半年OLED热潮仍将持续，全面屏高峰期即将来临。在小尺寸的OLED和全面屏领域拥有研发优势并能够尽早量产的面板厂有望最先受益。建议关请务必阅读最后特别声明与免责条款www.lxsec.com1/29行业研究。。。。。。。。。。注：京东方A（面板）、深天马A（面板）。京东方作为国内显示面板龙头企业在全尺寸领域布局，近期在前沿柔性OLED面板、大尺寸液晶面板不断加码，产能和技术能力不断提升，看好其长期发展。深天马是国内领先的中小尺寸面板厂商，深耕中小尺寸显示领域三十余年，具有丰富的技术储备和量产经验，

7、LTPS和AMOLED技术及能力在国内处于领先位置，看好其在OLED和全面屏大潮中的发展。全面屏的到来将引起面板及相关产业链发生变革，同时智能手机配备全面屏之后前置摄像头、指纹识别、声学、天线等元器件的设计都将面临变化，这也将带来相应投资机会。建议关注：汇顶科技（指纹识别）、欧菲光（指纹识别、摄像头）、歌尔股份（声学元件）、信维通信（天线）、大族激光（异形切割）、联得装备（模组设备）、智云股份（模组设备）。风险提示行业竞争加剧；技术研发不及预期；产能过剩。请务必阅读最后特别声明与免责条款www.lx

8、sec.com2/29行业研究。。。。。。。。。。目录一、价格长时间上涨，面板厂商受益....................................................................................................................6二、电视面板：上半年出货量微降，价格开始下滑.......................................................................

9、........................6（一）下半年价格下滑有望拉动出货.............................................................................................................6（二）OLED电视渗透率不会太快提升............................................................