投资策略定期报告：主题投资从全面活跃到聚焦确定

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1、Table_BaseInfoTable_Title2017年09月16日投资策略定期报告证券研究报告主题投资从全面活跃到聚焦确定■整体观点：陈果分析师SAC执业证书编号：S1450517010001chenguo@essence.com.cn8月初，我们在主题周报《主题活跃期，政策、区域、产业主题一个都021-35082010不能少》明确提出观点：进入8月，主题投资将会迎来一段活跃的窗夏凡捷分析师SAC执业证书编号：S1450517070002口期，并指出了以国企改革为代表的改革主线，以雄安新区为代表的xiafj@e

2、ssence.com.cn彭玮骏报告联系人区域主线、以人工智能为代表的产业主线。pengwj@essence.com.cn当前我们对于主题行情的判断是：9月主题投资将继续活跃，但相比前相关报告一阶段要更加注重确定性，寻找具有产业或者政策中长期逻辑的主题。人民币升值带来哪些投2017-09-09资机会？一方面，随着大盘突破3300，交易量和两融都持续攀升，增量资金进主题继续活跃，新增关注场有利于主题的活跃，另一方面，7、8月的经济数据出现一定程度的煤电、造船供改与房屋租2017-09-02回落，使市场情绪有所回落，但考

3、虑到9月份开始进入一个传统的开赁9月，主题投资将继续保工季且今年十一又是个超级黄金周，后期经济无需过度悲观。经历了2017-08-25持活跃主题全面活跃的第一阶段，主题投资将进入更加追求确定性的第二阶主题活跃期获验证，左手2017-08-19段。国改右手区域布局苹果外，关注周边紧2017-08-12张局势在具体的方向上，仍然建议从政策、区域、产业三大主线选择。政策主题活跃期，政策、区域、2017-08-05主题，建议关注环保、国企改革；区域主题，雄安新区建设是最值得产业主题一个都不能少深入持续跟踪的，除此之外海南区域

4、也值得关注；产业主题，我们认为应该重视租赁业务给房地产行业带来的全新变化，另外持续看好关注明年具有真实景气确定性的：新能车、人工智能（尤其是芯片）、5G、军民融合等。■风险提示：1.经济继续超预期下行；2、流动性出现紧张局面等本报告版权属于安信证券股份有限公司。1各项声明请参见报告尾页。投资策略定期报告1.环保：第四轮环保督查进行中，京津冀即将进入冬季供暖季.................................................31.1.京津冀环保形势严峻..................

5、....................................................................................31.2.1+6体系出台，环保组合拳出击....................................................................................41.3.投资逻辑................................................................

6、........................................................42.海南：砥砺前进，铸就美丽新海南.........................................................................................42.1.海南主题的重要性、预期差与确定性............................................................................5

7、2.2.海南发展新看点.............................................................................................................52.3.建议关注海南区域主题相关个股...................................................................................63.租赁：后房地产时代的新机遇.......................

8、.........................................................................74.未来主题事件前瞻.........................................................................................