基于公募基金的偏好：大小盘风格轮动

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1、[table_research]量化策略●金融工程2017年09月06日[table_main]策略研究报告模板大小盘风格轮动基于公募基金的偏好核心要点：风格轮动投资策略分析师本文主要研究沪深300指数和中证500指数的轮动策略。朱人木基于公募基金的偏好：010-83574063根据对公募基金偏好的估计，按照公募基金的偏好，基于公募：zhurenmu@chinastock.com.cn基金对大小盘的偏好来进行沪深300和中证500的轮动投资。职业证书编号：S0130516020002www.chinastock.com.cn证券

2、研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明[table_page]量化策略正文目录一、用指数拟合基金净值..................................................................................................................................................2二、策略思路...........................................................

3、...........................................................................................................4三、策略回溯测试结果......................................................................................................................................................6（一

4、）策略回溯测试方法和参数介绍................................................................................................................................6（二）策略回溯测试的结果....................................................................................................................

5、............................6（三）其他参数测试..........................................................................................................................................................11四、风险提示.......................................................................

6、.............................................................................................11附录..............................................................................................................................................................................

7、......12请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。1[table_page]量化策略一、用指数拟合基金净值分析基金风格可以用风格箱、Fama-French三因子模型。除了这些方法之外，我们还可以直接找市场上已经有的指数来拟合，找出基金风格最接近的某个指数，计算其拟合度，这样也可以分析出基金的风格。我们选用的基金是嘉实中证500ETF联接（000008.OF），利用该基金的收益率数据进行基金指数拟合分析。拟合分析的方法我们可以用计算跟踪误差、计算收益率相关性、模式识别等方法。跟踪误差指数基金是采取被动的管理模式，紧密跟踪基

8、准指数的基金，其收益跟随基准指数波动而波动。跟踪误差是用来描述基金与跟踪标的指数的密切程度，解释基金收益的波动特点。跟踪误差的计算公式为：?1TE=√∑(???−???)2??=1其中：TE:样本区间内的平