医药行业：（2017年2季度）行业季度分析报告

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1、行业季度分析报告医药行业（2017年2季度）要点提示★国民经济稳中向好，产业政策有力有序。2017年2季度，全球经济继续改善，我国经济运行稳中有进、稳中向好，GDP同比增长6.9%，增速较上年同期加快0.2个百分点。从产业政策环境来看，相关部门相继从持续深化医药卫生体制改革、促进多种医疗服务方式并行发展、推动医疗器械和中药行业有序发展等方面出台一系列政策，确保行业稳定、健康和可持续发展。★销售增速创新高，进口增速迅猛回升。2017年2季度，医药行业主要运行指标呈现如下特点：一是受以GMP升级、新厂区建设为重点的企业技术改造逐步减少

2、的影响，医药行业固定资产投资增速大幅回落至2.7%；二是在供给侧结构性改革的作用下，医药行业供求矛盾有所缓解，增加值增长率加速上行至11.6%；三是随着医保目录公布、国家价格谈判落地、省级医保对接工作展开，收入增速创2015年以来新高；四是在中国本土医药企业国际化步伐加快的趋势下，医药品进口额快速增长至31.7%；五是受原材料价格上涨以及质量监管、环保、税收政策从严的影响，医药行业PPI、CPI和RPI均显著上涨。★利润增速超过收入增速，“杠杆率”有所降低。2017年2季度，医药行业主要经济效益指标呈现如下特点：一是在财政加大对医

3、疗机构补贴的背景下，医疗机构对医药企业的压价力度有所减轻，医药行业利润增速回升至15.9%，且高于收入增速3.3个百分点；二是由于总资产增速比总负债增速下降更多，医药行业资产负债率回升至40.7%；三是应收账款周转率和流动资产周转速度分别较上年同期减少0.3次和0.1次，营运能力略有降低；四是所有者权益增速较上季度和上年同期分别回落1.1和3.3个百分点，成长能力减弱。★政策规范行业发展，需求增速处于上升通道。展望2017年下半年，全球经济强复苏的可能性不大，我国经济形势总体比较平稳，全年GDP增速将为6.8%左右。从产业政策环境

4、来看，药品目录谈判准入落地、现代医院管理制度深入推进、深化“放管服”改革1激发医疗领域投资活力、药物非临床研究质量管理规范调整等政策导向将继续确保行业规范发展。从主要经济指标来看，预计投资增速有望实现5%以上的稳步增长，收入增速有望突破13%，利润总额增速有望保持15%以上，进口增速将维持在30%以上的高位，出口增速有望突破5%以上。2国研网2017年2季度医药行业分析报告版权与免责声明版权与免责声明本报告版权属于北京国研网信息有限公司。任何购买、收存和保管本报告各种版本的单位和个人，未经北京国研网信息有限公司允许，不得将本报告转

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6、...................................61.1.1全球经济继续改善..............................................61.1.2我国经济稳中向好..............................................61.1.3宏观经济环境促进医药行业稳定、健康发展........................71.2产业政策环境分析....................................................

7、81.2.1持续深化医疗卫生体制改革......................................81.2.2促进多种医疗服务方式并行发展.................................121.2.3医疗器械新标准正式生效.......................................131.2.4科技推动医药行业持续发展.....................................1422017年2季度医药行业运行情况分析.........................

8、..............162.1景气情况分析.......................................................162.1.1企业景气指数高位下降...........................