数字营销行业跨市场2017年中报总结：海外营销板块业绩靓丽

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1、证跨市场数字营销行业2017年中报总结券研究海外营销板块业绩靓丽报告/新中信证券研究部2017年9月15日三板刘凯研电话：021-20262109究/邮件：kailiu@citics.com执业证书编号：S1010516050001数字事项：营销截至2017年9月14日，主板数字营销公司2017年中报均已披露完毕，新三板155行家数字营销公司中有148家已披露2017年中报。我们对148家新三板数字营销公司和22业家主板数字营销公司2017年上半年的经营情况进行了深入分析，并对各细分业务领域进行了总结对比，分析如下：新三板数字营销行业投资观点总结：把握行业

2、大势，关注核心指标数字营销公司业绩整体增长稳健，关注表现突出的细分板块。整个新三板数字营销板块的企业2017上半年整体营业收入同比增长34.72%至151.19亿元，整体净利润同比增长29.12%至10.10亿元。从营收增速来看，游戏整合营销（87%）收入增速最高，其次为广告代理和代运营（69%），社会化营销（69%）。从净利润增速来看，广告代理和代运营（3719%）、游戏整合营销（291%）、电商营销（216%）位列前三。A股数字营销板块中，双主业公司业绩涨幅较大，浙江富润收入和净利润分别增长108.95%和452.56%，深大通、广博股份净利润增长分别

3、为91.85%和62.92%。覆盖全产业链的4A企业增速平稳，蓝色光标收入增长率为28.72%，净利润下降10.69%；整合营销和全案广告代理板块面临挑战，华谊嘉信、龙韵股份收入和净利润均呈下降趋势。十大指标评比数字营销公司，兼顾盈利能力、成长性和稳健现金流。我们选取收入、收入增速、扣非净利润、扣非净利润增速、应收账款周转天数、经营活动现金流、货币资金、毛利率、扣非净利率、ROE等10项指标对新三板数字营销板块全部148家公司进行打分评比。位列前15名的公司分别是：盘石股份、极限网络、铠甲网络、微传播、汇量科技、易点天下、淘通科技、纵思网络、宜搜科技、新媒

4、体、爱用宝、华糖云商、多想互动、美登科技、影谱科技。风险因素。经济下滑致使广告主预算下降、市场竞争加剧等。投资建议。我们建议关注产业思维和财务排名两条主线的优质企业：“Z”表示“具有二级市场配置价值”，“D”表示“可考虑参与定增或老股转让”1、产业思维：（1）社交和社交营销的易简集团（834498.OC）、影谱科技（836488.OC）；（2）APP分发领域的多点科技（837762.OC）；（3）海外营销的易点天下（430270.OC）；（4）PC和移动精准营销的璧合科技（833451.OC）、哇棒传媒（430346.OC）、仙果广告（834136.OC）

5、；（5）电商营销的喜宝动力（832115.OC）（D）、亿玛在线（836346.OC）（Z）。2、指标排名：盘石股份（834009.OC）、极限网络（839646.OC）、铠甲网络（870565.OC）、微传播（430193.OC）、汇量科技（834299.OC）、易点天下（430270.OC）、淘通科技（837088.OC）、纵思网络（871187.OC）、宜搜科技（870926.OC）、新媒体（838835.OC）、爱用宝（836858.OC）、启冠网络（871344.OC）、影谱科技（836488.OC）、天与空（870580.OC）、华糖云商（83

6、9629.OC）、多想互动（835212.OC）、美登科技（838227.OC）、影谱科技（836488.OC）。请务必阅读正文之后的免责条款部分跨市场数字营销行业2017年中报总结新三板数字营销行业中报分析截止2017年9月14日，155家新三板数字营销公司中有148家已披露2017年中报。我们根据其主营业务不同，进行划分归类，148家公司可分为：21家移动营销公司、30家精准营销公司、13家社交营销公司、7家视频营销公司、16家电商营销公司、3家场景营销公司、31家整合营销公司、17家传统媒体转型的公司、4家广告代理代运营公司、5家游戏营销公司和1家搜

7、索引擎优化营销公司。新三板数字营销行业中报概述：收入和利润整体分别增长35%和29%新三板数字营销：2017年上半年收入和净利润均保持稳定增长。根据2017年中报的数据，整体新三板数字营销板块的企业2017年上半年营业收入同比增长34.72%至151.19亿元，净利润同比增长29.12%至10.10亿元。从营收增速来看，游戏整合营销（87%）收入增速最高，其次为广告代理和代运营（69%），社会化营销（69%）。从净利润增速来看，广告代理和代运营（3719%）、游戏整合营销（291%）、电商营销（216%）位列前三。表1：新三板数字营销企业2017中报总结公

8、司市值股价收入(百万元）2017H1营收净利润（百万元）2017H