激光设备，开启“光制造”时代-机械设备行业“匠心制造”系列报告之一

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1、证券研究报告行业研究/深度研究2017年09月03日行业评级：激光设备：开启“光制造”时代机械设备增持（维持）“匠心制造”系列报告之一激光产业蓬勃发展，激光设备引领“光制造”时代激光是传递信息的媒介和能量的载体，常常被称为“最快的刀”、“最准的章诚执业证书编号：S0570515020001尺”、“最亮的光”。激光器是所有激光应用产品的核心部件，激光设备将激研究员021-28972071光器与其余模块相结合并广泛应用于各个领域。激光的宝贵特性决定了激zhangcheng@htsc.com光设备在加工领域存在巨大优

2、势，切割、打标、焊接是重要的三种加工方肖群稀执业证书编号：S0570512070051式。目前，激光应用设备前景广阔，微加工市场扩张迅速，光纤激光器销研究员0755-82492802量大幅增长，高功率激光加工市场强势依旧。xiaoqunxi@htsc.com关东奇021-28972081来国内激光设备产业集群正在崛起，技术研发是未来核心竞争要素联系人guandongqilai@htsc.com全球主要发达国家纷纷重点布局激光产业，技术发展和垂直整合成为激光设备企业高速发展的动力源泉。我国激光加工产业可以分为四个

3、产业带（珠黄波0755-82493570联系人huangbo@htsc.com三角、长三角、华中地区和环渤海地区），虽然激光高端装备市场仍受外国企业主导，但我国本土企业技术实力正在逐步加强。在“中国制造2025”大背景下，中国激光产业蓬勃发展，2016年产业市场规模在236亿元左右，相关研究同比增长约8%，同时激光加工设备正在向高端精密加工转型，开始布局高端3C制造领域及脆性材料生产领域。1《机械设备:周期成长双发力，盈利进入增长期》2017.09国内激光产业同质化竞争激烈，并购盛行大者恒胜2《华昌达(3002

4、78,买入):中报基本符合预国内激光行业呈现出“以大族激光和华工科技为龙头，多家中小市值激光期，并购成果显现》2017.08企业共同竞争”的行业格局。从目前市值来看，仅有大族激光、华工科技3《神州高铁(000008,买入):深耕城轨市场，两家激光企业超过了百亿规模，其他上市公司均在80亿元以下。国内激光迈向智能与数据化》2017.08行业近年来呈现并购盛行，大者恒盛的趋势。据中科战略的不完全统计，2014年12月以来国内至少发生了9起较大规模的激光企业收并购活动，行业走势图涉及金额超过50亿元。消费电子进入颜值

5、时代，提振激光设备需求13%全面屏是智能手机未来主旋律，异形切割是全面屏兼容配件的最优解决方案，必要性凸显，利好上游激光设备。“十三五”期间OLED全面屏生产8%线投资额将达到2845亿元，对应激光设备需求114亿元。同时金属机壳3%将被玻璃、陶瓷等脆性材料逐渐取代，脆性材料大量使用将决定激光加工取代CNC机床，成为消费电子的主要加工手段。仅以3D玻璃为例，我们-2%测算2020年全球新增激光加工设备需求空间将在60亿元以上。-7%160916111701170317051707新能源汽车向上趋势确定，推动激光

6、焊接设备需求扩张机械设备沪深300新能源汽车需求持续增长，推动动力电池行业扩张。激光焊接在工艺上优资料来源：Wind势显著，安全性高，将作为动力电池生产的首选工艺。“十三五”期间动力电池投资额将达到560亿元，对应激光设备需求56亿元。此外，汽车轻量化使激光焊接工艺越来越受到重视和广泛应用。随着国产激光焊接技术升级提振内需，汽车工业激光焊接需求将大幅提升。推动国内激光设备产业崛起的领军企业：大族激光、华工科技大族激光是世界主要的激光加工设备生产厂商之一，激光设备产业链布局完整，从数控驱动系统、光源、切割头等功能

7、部件到机床制造，产品谱系覆盖大中小功率全系列；华工科技是中国资本市场上第一家以激光为主业的高科技企业，激光装备制造、光通信器件、激光全息防伪等业务竞相发展。技术竞争力是产业未来的核心要素，我们认为具备自主核心技术的大族激光、华工科技将有望成为带领国内激光设备产业通往世界的领头羊。风险提示：新能源汽车推广速度不及预期，全面屏渗透速度不及预期，激光技术进步不及预期。谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1行业研究/深度研究

8、2017年09月03日正文目录激光产业蓬勃发展，开启“光制造”时代........

9、.................................................................5激光技术：最快的刀，最准的尺...............................................................................5激光设备：激光大有可为，应用设备前景广阔..............