电子行业研究简报：被动原件、pcb国产替代加速

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2、tsriF_elbaTable_FirstTable_First

3、Table_SummaryTable_First

4、Table_ReportDate2018年01月07日证Table_First

5、Table_Rating券被动原件、PCB国产替代加速投资建议：优异研究报电子行业上次建议：优异告Table_First

6、Table_Chart投资要点：一年内行业相对大盘走势一周行情表现电子沪深30026%本周，上证综指上涨2.56%，创业板指上涨2.78%，电子（申万）指数上涨2.42%。本周涨幅前五

7、的股票是风华高科、东山精密、苏州恒久、国光电器14%和茂硕电源；跌幅靠前的是ST保千里、博敏电子、卓翼科技、晶方科技以2%行及美格智能。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于40.01-10%业2016-122017-042017-082017-12倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.45。研究简行业重要动态报1）国产智能机17年Q3利润首次超过15亿美元2）中国光电子器件产业发展五年路线图发布公司重要公告同兴达、利达光电发布获政府补助公告；三环集团发布第二期股权激励授Table_First

8、Table_Auth

9、or予完成公告；北京君正、春兴精工发布董事辞职公告；东晶电子、民德电曹亮分析师执业证书编号：S0590517080001子、南洋科技、顺络电子、坚瑞沃能发布股东股份质押公告；锦富技术发电话：0510-85607670布董事承诺不减持公告；韦尔股份发布澄清媒体报道公告等。邮箱：caol@glsc.com.cn周策略建议Table_First

10、Table_Contacter本周电子各子行业出现普涨行情，我们认为在岁末年初之际，资金面偏紧情况未见好转，近期上涨属于反弹行情，电子行业1月份将继续维持震荡行情。相对于消费电子、半导体等成长性板

11、块，被动原件、PCB等周期板块由于国家环保管控加强，供需关系仍偏紧，行业集中度和盈利能力持续提升，估值更具有投资价值。建议关注覆铜板领军企业生益科技（600183.SH）、铝电解电容领军企业艾华集团（603989.SH）。生益科技（600183.SH）：公司是覆铜板及粘结片领军企业，世界排名第二。Table_First

12、Table_RelateReport我们认为2018年电子铜箔、电子玻纤布供应将持续偏紧，覆铜板行业集中相关报告度高，公司作为全球中高端覆铜板龙头，将受益于原材料价格上涨所带来1、《CES即将召开，智能硬件开启成长新周

13、期》的行业集中度和产品价格双重提升机会。此外，预计在5G时代公司将通过2018.01.02成本优势，实现高频板材国产化。2、《换机潮晚至不改半导体行业景气》2017.12.27艾华集团（603989.SH）：公司从事铝电解电容器制造，全球铝电解电容器3、《智能机洗牌继续，5G投资开启》市场占有率为第五位，拥有从腐蚀箔、化成箔、电解液到电容器的全产业2017.12.19链。将受益于这波铝箔供不应求所带来的行业集中度提升和产品价格上涨带来的业绩提升，进一步加快铝电解电容国产替代速度。风险提示电子产品渗透率不及预期；市场系统性风险。请务必

14、阅读报告末页的重要声明1行业研究简报正文目录1本周走势回顾..........................................................32行业重要动态..........................................................42.1国产智能机17年Q3利润首次超过15亿美元...........................................42.2中国光电子器件产业发展五年路线图发布...........................

15、.......................53公司重要公告..........................................................53.1艾华集团发行可转债获准...........................................................................53.2同兴达获政府补助...............................................................................

16、.......53.3德豪润达重大事项停牌...............................................................................53.4东晶电子股份