策略卓越推：供需结构逐渐改变，周期行业持续上行

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1、策略卓越推：供需结构逐渐改变，周期行业持续上行证券研究报告2018年1月8日信达卓越推策略卓越推：大消费、煤炭、钢铁、电子、化工市场概况：新年首个交易周，A股喜迎开门红，沪市整体表现优于深市，创业板冲出低迷格局。主要指数全推荐行业线飘红，深证100R、上证380、中证100领涨，创业板综、中小板总、中小300涨幅最弱。从行业表现来看，申万28个行业集体上行，其中房地产、建筑材料、家用电器涨幅突出，汽车、传媒、电气设备涨幅较小。谷永涛策略分析师编号：S1500513080001概念板块方面，板块继续轮转，领涨板块改为油气改革、房屋

2、租赁、雄安新区，此外，次新股、芯片国产化、电话：+8610833267223D传感板块表现不尽如人意，为上周仅为下跌表现的三个概念板块。邮箱：guyongtao@cindasc.com流动性方面：2018年第一周，央行通过公开市场操作进行资金回笼，实现资金回笼共计5,100亿，其中无逆回购操作，逆回购到期5,100亿。本周公开市场将有逆回购到期4,100亿，无正回购和央行票据到期，MLF李博喻研究助理到期1,825亿。从市场利率走势上看，10年期国债收益率小幅上行，维持高位。近期市场资金面持续改观，电话：+861083326731

3、邮箱：liboyu@cindasc.com整体仍偏宽松。尽管央行货币投放过程较为谨慎，但资金价格仍然保持稳定。传统资金紧张时期临近，受年底MPA等各类监管考核压力、同业存单利率持续走高等因素影响，我们预计流动性仍有所波动，但考虑到监喻雅彬研究助理管层货币政策的一致性和精细化操作，出现资金面超预期紧张的概率不大。电话：+861083326952市场资金需求：1月2日至1月5日，证监会发审委审核通过4家企业IPO批文，其中创业板2家（南京越邮箱：yuyabin@cindasc.com博动力系统股份有限公司、浙江泰林生物技术股份有限公司

4、）、中小板2家（润建通信股份有限公司、贵州泰产品提示：永长征技术股份有限公司），未通过2家。本周（1月8日至1月12日），共3只新股等待申购。同时，将有35家公司解禁51.92亿股限售股，较上周减少65.29%，解禁市值490.11亿元（按1月5日收盘价计算），【卓越推】为行业周产品，集政策前瞻、市场热点、行业深度挖掘于一体，对追求绝对收益的投资者有较上周缩水49.19%。重要参考价值。宏观数据：2017年12月外汇储备高于预期，达3.1399万亿美元。外汇储备自2017年2月以来稳步回升，【卓越推】行业覆盖公司里优中选优，每期只

5、推1-2只股票。每周更新，若荐股不变，则跟踪点评，若已经连续11个月保持上涨态势，且连续11个月突破3万亿美元，外汇储备在2017年全年实现近3年以来荐股变，则说明理由。首次年度增长。【卓越推】为未来3个月我们最看好，我们认为这些股票走势将显著战胜市场，建议重点配置。市场要闻：信达证券股份有限公司（1）银行股权管理办法实施。1月5日，银监会印发《商业银行股权管理暂行办法》。针对违反规定未经批CINDASECURITIESCO.,LTD准持有银行股权、入股资金来源不符合自有资金要求、违规代持、股权结构不清晰、违规开展关联交易进行北京

6、市西城区闹市口大街9号院1号楼利益输送以及滥用股东权利损害银行利益等现象，《商业银行股权管理暂行办法》旨在规范商业银行股东特别邮编：100031请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1是主要股东行为，加强股东资质的穿透审查，加大对违法违规行为的查处力度，保护商业银行存款人和其他客户合法权益，维护股东合法利益，从而保障商业银行安全稳健运行，促进商业银行持续健康发展。《办法》主要在对主要股东管理、董事会和董事会秘书职责、限制股东权利等方面做出修改。新增了一些专门针对主要股东的要求，将监管重点聚焦主

7、要股东，防止其滥用权利、掏空银行等行为。（2）保监会叫停“名股实债”股权计划。1月5日，保监会印发《关于保险资金设立股权投资计划有关事项的通知》。《通知》重在对保险资产管理机构设立股权投资计划业务进行规范，并提出以下主要要求：第一，要求股权投资计划的投资收益应当与投资标的经营业绩或收益挂钩，严防以“名股实债”方式，变相抬高实体企业融资成本；第二，要求保险资产管理机构设立投资计划应当承担主动管理职责，不得直接或变相开展通道业务，不得开展嵌套投资；第三，建立优先注册机制，切实引导保险资金发挥自身特色，更好服务实体经济发展。（3）兰州部

8、分区域取消限购，打响全国楼市松绑第一枪。上周末，兰州市住房保障和房产管理局发布《关于加强房地产市场调控强化房地产市场监管有关工作的通知》，对现行的房地产市场调控政策进行调整，对部分区域（西固区、九州开发区、高坪偏远区域）取消限购，进一步强化价格备案