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时间:2018-03-11
《医药生物行业年度策略报告:医药政策大变革时代,创新大势所趋》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、医药政策大变革时代,创新大势所趋——医药生物行业年度策略报告(20171230)核心观点证券研究报告2017年医药供给侧改革深化,龙头受益所属部门।股票研究部回顾2017年,受控费政策持续影响,医药生物行业指数整体表现较弱,报告类别।年度策略全年涨幅3.56%,跑输上证综指和沪深300指数。医药供给侧改革深化,所属行业।医药生物带来产业结构调整和升级,产业链各环节集中度提升,龙头显著受益。行业评级।增持评级2018年创新药迎重大发展机遇报告时间।2017/12/30展望2018年,医药制造业整体盈利状况有望继续改善。从支付
2、端看,分析师在医保基金支出压力仍存、控费任务仍艰巨的背景下,医院用药结构调整趋势持续,具临床优势的创新药和高端仿制药将获益。从政策端看,杨欧雯证书编号:S1100517070002鼓励药械创新相关政策不断落地,临床资源瓶颈缓解,药审环节障碍逐010-66495651步消除,创新药迎来重大发展机遇;新版医保目录全面执行,新进品种yangouwen@cczq.com和36个谈判品种放量在即;一致性评价迎来实质进展,重点品种进口联系人替代开启。范鸿博生物制品:单抗药研发进收获期,重磅疫苗上市值得期待证书编号:S1100117080
3、008021-68595153国内五大重磅单抗及其类似物开发快速推进,2018年起有望陆续上市,fanhongbo@cczq.com将与原研药分享国内巨大市场,进度领先公司获先发优势,相关标的:周豫复星医药、安科生物;受益刚需释放,流通渠道改革,疫苗行业回暖持证书编号:S1100117080006续,2018年重磅疫苗品种陆续上市值得期待,相关标的:智飞生物、沃010-66495901zhouyu@cczq.com森生物。医疗器械:创新器械获益政策扶植医疗器械行业产品普及需求与升级换代需求并存,创新器械获政策大力支持,有丰富
4、现金流,研发或并购能力较强的器械公司有望获得更大的发展空间,相关标的:乐普医疗、华大基因,万东医疗。医药零售:市场规模和集中度双升,催生国内巨头川财研究所北京西城区平安里西大街28号中国内医药零售市场与美国差距大,提升空间明显,医药零售市场规模和海国际中心15楼,100034集中度有望双升,处方药外流和处方药业务占比提高趋势显现,将加速上海陆家嘴环路1000号恒生大厦催生国内零售巨头,看好具优秀整合能力的医药零售企业。11楼,200120医疗服务:看好强复制能力和成熟业务模式深圳福田区福华一路6号免税商务大厦21层,518
5、000民间资本进入医疗服务行业提速,龙头企业有望借力资本市场加速规模成都中国(四川)自由贸易试验扩张,持续看好复制力强、业务模式成熟的医疗服务企业。区成都市高新区交子大道风险提示:医药政策落地不及预期;新药研发不及预期;仿制药一致177号中海国际中心B座17楼,610041性评价推进不及预期。本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明川财证券研究报告正文目录一、2017年医药行业行情综述................................................................
6、..............................61.医药行业整体表现弱于市场..........................................................................................62.盈利规模效应显著,绩优龙头有望持续受追捧.............................................................7二、2017年医药行业重点数据回顾.............................
7、..........................................................91.医药制造业整体复苏迹象明显......................................................................................92.医保收支增长皆放缓,未来难以高增长......................................................................10三、2017年医药行业重大政
8、策及机会展望...........................................................................111.药审政策大变革,创新药发展迎重大机遇...................................
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