汽车行业2018年乘用车行业展望：2018年乘用车增速2~3％，行业分化强者恒强

《汽车行业2018年乘用车行业展望：2018年乘用车增速2~3％，行业分化强者恒强》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、行业及产业汽车2018年01月19日行2018年乘用车增速2-3%，行业分业研究/化强者恒强行业看好——2018年乘用车行业展望点评相关研究本期投资提示："绝对不可忽视的新能源热管理系统证——一个从0-1的增量市场"2017年2017年汽车行业增速3.6%，乘用车增速1.9%，强弱分化：据中汽协统计，2017年12券12月1日月汽车销量同比增0.1%，其中乘用车销量265万辆，同比下滑0.7%；商用车销量40.7研"汽车2020-用3~5年视角选择优质汽究万辆，同比增5.7%；其中重卡销量6.63万辆，同比下滑5.5%；2017年，汽车销量2894车资产—2018汽车行业年度策略报告报（

2、PPT）"2017年11月22日万元，同比增长3.6%；其中乘用车销量2474万辆，同比增1.9%；商用车销量420万辆，告同比增15%；重卡销量112万辆，同比增52%。总体来看，2017年受购置税政策透支影响，乘用车增速放缓、但由于2016年基数高，行业整体还是呈现平稳增长态势。分车型证券分析师来看，轿车销量同比-2.4%，SUV同比14.9%，MPV同比-16.4%，SUV占比已达41%，蔡麟琳A0230515100001与轿车48%的行业占比进一步缩小。分排量来看，受购置税优惠政策调整影响，2017年caill@swsresearch.com1.6升及以下乘用车销量同比下降1.1%

3、，占乘用车销量比重为69.6%，同比下降1.8个百研究支持分点。从车企来看，车企强弱分化明显、行业集中度持续提升。前十大汽车集团中，吉利刘帅A0230117040003liushuai@swsresearch.com增速最快，销量125万辆、同比增63%；广汽销量达到200万辆，同比增21%；一汽集联系人团和上汽集团都维持在5-10%的增速；北汽集团和长安汽车则分别同比下滑25%和6%。刘帅销量前十位的企业集团占汽车销售总量的88.5%，高于上年0.2个百分点。(8621)23297818×转liushuai@swsresearch.com预计2018年乘用车增速2-3%：我们计算扣除购

4、置税影响后的实际需求，预计2018销量增速2-3%。通过与厂家销售部门和经销商了解，目前看，2018年1月上半月终端需求下滑较多，原因有三：①购置税退坡致使部分消费者提前购买；②1月上旬河南、山西、湖北、安徽等地下雪、出现严寒天气；③今年春节在2月16日，较去年1月28日晚半个月，因此节前购车需求尚未释放。此外，由于2017年度任务已经结束、部分厂家和经销商认为在需求较低时促销无太大价值和意义，促销政策还有所收窄。因此，1月上旬终端零售情况不佳；随着天气回暖和春节临近，目前终端零售已经开始有所回暖。但由于经销商补库存及部分厂家有所调节、2017年1月基数不高，因此1月批发销量同比预计将有较

5、好表现、或将有5%以上的增长，而2月同比压力较大。Q1预计将是2-3%的同比增速。由于小排量车购置税优惠政策的完全退出，2018年大排量车将迎来较好的增长。投资建议。由于2018年行业增速不高、竞争加剧、行业或将呈现强者恒强态势。我们继续推荐吉利、上汽、广汽H、长城；以及体现消费升级的豪华车的市场表现，建议关注受益X3国产化的华晨宝马及相关经销商。本研究报告仅通过邮件提供给国泰基金国泰基金管理有限公司(yjb@gtfund.com)使用。1请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1．2017年汽车行业增速3.6%，乘用车增速1.9%，强弱分化据中汽协统计，2017年12月汽车销

6、量同比增0.1%，其中乘用车销量265万辆，同比下滑0.7%；商用车销量40.7万辆，同比增5.7%；其中重卡销量6.63万辆，同比下滑5.5%；2017年，汽车销量2894万元，同比增长3.6%；其中乘用车销量2474万辆，同比增1.9%；商用车销量420万辆，同比增15%；重卡销量112万辆，同比增52%。总体来看，由于购置税优惠幅度减小，乘用车市场在2016年出现提前透支；另一方面新能源汽车政策调整，对上半年销售产生一定影响。全年来看，在2016年高基数的基础上出现正增长，行业整体经济运行态势良好，呈现平稳增长态势。分车型来看，轿车销量同比-2.4%，SUV同比14.9%，MPV同比

7、-16.4%，SUV增速持续超过轿车、SUV占比已达41%，与轿车48%的行业占比进一步缩小。分排量来看，受购置税优惠政策调整影响，2017年1.6升及以下乘用车销量同比下降1.1%，占乘用车销量比重为69.6%，同比下降1.8个百分点。从车企来看，车企强弱分化明显、行业集中度持续提升。前十大汽车集团中，吉利增速最快，销量125万辆、同比增63%；广汽销量达到200万辆，同比增21%；一汽集团和上汽集团都维持在5-10%