通信行业动态报告：5g商用节奏有条不紊，关注相关主题投资机会

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]通信发布时间：2018-01-22证券研究报告/行业动态报告优于大势上次评级：优于大势5G商用节奏有条不紊，关注相关主题投资机会报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]■上周市场表现：上周上证综指上涨1.72%，沪深300指数上涨1.43%，通信沪深300中小板指数下跌2.18%，创业板指数下跌2.52%。同期通信行业（申万）下跌1.58%，跌幅小于中小板指数。通信行业各子板块中，

2、通信设备下21%14%跌2.18%，通信运营上涨2.99%。从行业横向比较来看，涨幅位于前五位7%0%的行业为银行、非银金融、建筑装饰、休闲服务、钢铁，其中银行的涨-7%12017/2017/22017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/9幅为6.43%，通信行业位居第13位。从个股来看，上周涨幅前五名的公2017/102017/112017/12司为网宿科技、振芯科技、中国联通、齐星铁塔、天海防务，涨幅分别[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M为10.95%

3、、5.11%、3.92%、3.13%、2.51%，跌幅前五名的公司为邦讯技绝对收益-3.02%-3.81%2.90%术、亿阳信通、光迅科技、海兰信、盛路通信，跌幅分别为28.49%、19.17%、相对收益-9.22%-12.82%-25.82%13.38%、10.07%、9.88%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）[Table_行业数据IndustryMarket]为51.27X，通信运营、通信设备市盈率分别为170.94X、42.31X，市盈成分股数量（只）97率位居TMT行业中第1位。总市值（亿

4、）10,645■行业重要新闻：中国移动将在今年Q1建设规模试验网络覆盖5个城流通市值（亿）7,559市，并将牵头12个城市5G业务示范应用。同时，中国移动将在70国庆市盈率（倍）58.67市净率（倍）5.93时进行5G应用展示。中国电信、国家电网和华为联合发布《5G网络切成分股总营收（亿）6,377片使能智能电网》产业报告。本次报告的发布标志着运营商与电力行业成分股总净利润（亿）129成分股资产负债率（%）58.44在5G领域的合作进入新的阶段。国内老牌通讯厂商中兴通讯终端CEO程立新在接受采访时透露，该公司计

5、划在今年或明年内推出上网速度更[Table_Report]相关报告快的5G智能手机，抢占市场。程立新表示，除了智能手机，该公司也有《通信行业周报-5G点燃行业热度，物联网可能推出5G平板电脑或家用无线网络枢纽设备。加快推进步伐》■本周投资建议：目前5G试验工作组正在申请2.1GHz（1965-1980MHz、2017-09-252155-2170MHz）中10Mbps频段用于我国5G技术研发试验,工信部发布《通信行业周报-中兴领跑中移动集采，光的5G技术研发试验第三阶段规范明确了时间要求,一季度完成NSA室内通

6、信持续高温》测试,二季度完成NSA外场测试，下半年完成SA内场和外场测试。5G2017-09-18《通信行业周报-工信部拟定5G频段，光通商用脚步加快；而国外进展同步，下个月的韩国平昌冬奥会将全球首次信持续火热》试点商用5G。2017-09-115G催化剂密集，我们建议关注5G布局带来的行业积极影响以及相《通信行业周报-运营商设备商加速5G推关的主题性投资机会：中兴通讯（A股主设备厂商）、亨通光电（A股光进，相关标的持续受益》纤光缆龙头）、烽火通信（光通信龙头）等。2017-09-06■风险提示：5G进展不及预

7、期；运营商资本开支下滑。[Table_Author]重点公司主要财务数据EPSPE证券分析师：熊军重点公司现价评级2016A2017E2018E2016A2017E2018E执业证书编号：S0550517030001中兴通讯36.49-0.571.061.20-64.034.430.4买入021-20361109xiongj@nesc.cn烽火通信27.860.730.931.2138.230.023.0增持研究助理：黄瀚亨通光电40.731.061.702.0938.424.019.5买入执业证书编号：S05

8、50117050029亿联网络120.177.724.476.1015.626.919.7买入021-20363245huangh@nesc.cn天孚通信21.350.650.741.0332.828.920.7买入请务必阅读正文后的声明及说明14631112/30242/2018012210:37[Table_PageTop]行业动态报告目录1.上周市场表现.............