计算机行业跟踪：从2017年订单，看医疗信息化行业成长性

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1、行业跟踪

2、计算机证券研究报告Table_Title计算机行业Table_Grade行业评级买入前次评级买入从2017年订单，看医疗信息化行业成长性报告日期2018-02-05Table_Summary核心观点：Table_Chart从我们统计的A股主要医疗信息化公司的中标情况来看，行业整体需求较为强劲我们根据中国招标网（bidchance）数据库，统计整理了医疗信息化行业主要几家A股公司/子公司（卫宁健康、东华软件、东软集团、万达信息、思创医惠）的医疗相关订单（2016年、2017年）。1）从五家

3、公司的订单总数来看，2017年订单总量同比增长37%；订单总金额同比增长51%，高于市场普遍预期的20%-25%的行业增速（或显示行业整体的集中度有所提升）。同时，从总体订单金额Table_Author分析师：刘雪峰S0260514030002增速高于订单数增长来看，单笔订单平均金额有上升趋势。021607506052）传统发达地区的医疗信息化水平仍有提升空间，主要来自于渗透率gfliuxuefeng@gf.com.cn的持续提升、新需求的提出；欠发达地区的成长性不容小觑，将为医疗信息化提供更大、更

4、长久的发展空间。Table_Report相关研究：3）从主要5家医疗信息化上市公司的中标情况来看，500万元以上订计算机行业:支付行业：集中度2018-01-01单的数量占比明显增长。2017年500万元以上订单数量占比达到有望进一步提升、创新或放缓17.45%，较上年同期的14.26%有所提升；计算机行业:三季报：归母净利2017-11-02增速降幅较大、应收占营收比卫宁健康，2017年订单金额同比增长38%公司是A股医疗信息化龙头公司。公司公告2017年年报业绩预告。重提升全年实现归母净利润2

5、.20至2.53亿元，同比增长-58%至-51%；全年扣非计算机行业:三季报前瞻，行业2017-10-16净利润为2.05至2.38亿元，同比增长25%至45%。净利润增速同比下降，环比改从2017年的订单数量来看（数据来源：中国招标网，广发计算机整善理），公司2017年订单总金额达到7.26亿元，同比增长38%；订单数量达到284个，同比增长6%；单体订单金额同比增长30%。相关上市公司具有较好的订单增速，推荐予卫宁健康Table_Contacter联系人：王奇珏021-60750604wang

6、qijue@gf.com.cn我们认为，从卫宁2017年年报预告来看，逐步受益于行业下沉及医疗信息化需求提升带来的行业成长。公司传统业务持续较快速发展，同时创新业务也有望持续成长。预计公司2017年-2019年EPS分别为0.15元/股、0.19元/股及0.25元/股，对应当前股价的PE分别为58倍、44倍、34倍，维持“买入”评级。风险提示各地政策推进、细则落实速度不及预期；五年规划的实施进度；信息化下沉速度不及预期；医院、地方财政压力。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/191482

7、8019/30242/2018020509:43行业跟踪

8、计算机目录索引一、行业订单统计.......................................................4二、订单构成分析.......................................................51、区域分析.......................................................52、订单价格分布..................

9、.....................................63、订单构成分析.......................................................7三、政策持续推进医疗信息化建设，长期成长逻辑稳固..................................................12四、推荐标的.....................................................14卫宁健康.........

10、..........................................................................................................14识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明2/1914828019/30242/2018020509:43行业跟踪

11、计算机图表索引图1：2016年、2017年医疗信息化订单情况........................................