1月ipo过会率再创新低

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1、2018年02月06日策略类●证券研究报告1月IPO过会率再创新低定期报告投资要点分析师盖斌赫1月IPO事件回顾SAC执业证书编号：S091051680002gaibinhe@huajinsc.cn1月12日，证监会新闻发言人常德鹏表示，经过反复研究论证，证监会近期明确了021-20377177新三板挂牌企业申请IPO时存在“三类股东”的监管政策，审核要点主要体现在四报告联系人王睿wangrui@huajinsc.cn个方面。一是“三类股东”不能为拟IPO公司控股股东或实际控制人；二是必须021-20377036纳入金融监管部门有效监管

2、；三是从严监管高杠杆结构化产品和层层嵌套的投资主体，要求存在这种情况的发行人提出符合监管要求的整改计划，并对“三类股东”相关报告做穿透式披露，同时要求中介机构核查发行人及其利益相关人是否直接或间接在新股周报：整体估值水平下移，淳中科技上“三类股东”中持有权益；四是要求“三类股东”对其存续期作出合理安排。值市2018-02-05得注意的是，此前流传甚广的关于“三类股东持股比例不得高于5%”的窗口指导说华金策略月报-关注业绩确定性，多元化配置法，并没有出现在四大审核要点之列。2018-02-02多元化配置，同时关注金融与成长1月IPO审核情

3、况2018-01-301月发审会审核企业49家，主板30家，创业板19家；其中有18家审核通过，过新股周报：1月上市新股估值回落会率36.73%，被否率48.98%，过会率为自16年以来新低。2017年以来证监会已审2018-01-29核547家公司的首发申请。2017年全年共85家被否，否决率17.07%，2016年全年新股周报：新开板公司估值趋高，盈趣科技共计18家企业IPO被否，否决率仅为6.64%。上市2018-01-22根据1月反馈情况来看，从接受材料到证监会出具反馈意见均值为575.42天，中位数为308.5天，1月份被出具反

4、馈意见的公司中，江苏扬瑞新型材料股份有限公司所用时间最短为49天。1月新三板公司IPO变动情况1月新增19家新三板公司公告接受IPO辅导，17年以来共有630家新三公司公告接受IPO辅导。截至2018年1月底，处于IPO辅导期公司的16年净利润的均值为4723.43万元，中位数为3378.82万元，其中做市公司整体法市盈率为21.01（参考16年净利润）；正在审核中的公司的16年净利润的均值为7,042.05万元，中位数为4,626.86万元，整体水平净利润优于IPO辅导期的公司。1月份过会的企业中，有4家新三板公司，分别为芜湖伯特利汽

5、车安全系统股份有限公司、广东宏川智慧物流股份有限公司、润建通信股份有限公司、浙江泰林生物技术股份有限公司，2017年以来共有30家新三板企业成功过会。阿波罗于1月19日主动提交中止审查申请，其并未披露中止审查原因，但去年11月20日公司公告实际控制人因涉嫌证券市场操纵被证监会立案调查。风险提示：IPO发审速度放缓或暂停风险；主板及创业板公司估值中枢下移；系统性风险http://www.huajinsc.cn/1/30请务必阅读正文之后的免责条款部分定期报告内容目录一、1月IPO事件回顾...........................

6、.............................................3三类股东审核办法明确......................................................................3二、1月IPO审核情况........................................................................3（一）1月IPO发审会情况................................................

7、..................3（二）1月反馈情况........................................................................20（三）1月终止审查情况....................................................................20（四）1月中止审查情况....................................................................21三、1月新三板公

8、司IPO变动情况..............................................................21四、风险提示..................