电气设备行业电网新能源消纳系列报告之一：电力辅助服务助力，新疆弃风限电率显著改善

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1、行业研究电气设备证券研究报告2018年02月27日行电气设备业深度研电网新能源消纳系列报告之一：电力辅助行业评级推荐究报告服务助力，新疆弃风限电率显著改善评级变动维持事项华创证券研究所2月11日，新疆发改委发布了新疆1月份新能源消纳情况数据，弃风证券分析师：胡毅率16.9%，同比下降18.3个百分点，弃风电量同比去年下降26.58%；较执业编号：S0360517060005上月环比下降51.4%。弃光率16.6%，同比下降32.9个百分点，弃光量电话：0755-82027731同比下降60%，环比下降30%。邮箱：huyi@hcyjs.com主要观点联系人：邱迪1.弃电率下

2、降略超预期，电网消纳能力提升电话：010-63214660邮箱：qiudi@hcyjs.com新疆2018年1月份的弃电率数据略超市场预期。2017年，新疆的弃风弃光情况得到了进一步改善，2015年，新疆弃风率32%、弃光率26%，推荐公司及评级2016年分别为38%、32%，2017年为29.8%、21.5%。从趋势上看，新公司名称及代码评级疆的弃风情况趋势已经向好。而同时，新疆的新能源发电装机量也从2015金风科技（002202）推荐年底的2219万千瓦提升到了2743万千瓦。我们认为，我国新疆地区的弃阳光电源（300274）推荐风限电率的快速下降，主要来自于电网灵活性

3、的提升，电力辅助服务能力通威股份（600438）强推的日益增强是核心原因。2.电力辅助服务功不可没，考核趋严、调节工作量大幅提升行业表现对比图(近12个月)电网灵活性的提升是促进新能源消纳的核心，电力辅助服务是提高电2017-02-27～2018-02-2328%网灵活性的手段之一。电力辅助服务中的调峰、备用等能力对于新能源发11%电消纳的作用至关重要。我们通过对比2015、2016、2017年三年间10月份的新疆电力服务辅助服务补偿情况表发现，西北地区在2015年颁布-6%新版本的“两个细则”后至今，火电厂总兑现费用从19万元增长至44万-23%17/0217/0417/

4、0617/0817/1017/12元，增长了130%，平均考核分数增长46%。这些变化从一个侧面验证了沪深300电气设备新疆电力辅助服务调节工作量在加大，促进了弃风弃光率的下降。相关研究报告3.电网灵活性升级起步，新能源装弃电率将持续下降《电气设备行业周报：无惧调整，新能源行我国电网灵活性的升级进步已经初见成效，随着电力辅助服务市场化业健康发展，继续推荐龙头标的》2018-02-04机制的逐步建立、电力中长期交易机制、现货交易等机制的初步成熟，新《电气设备行业周报：1月新能源汽车产销能源发电的消纳能力仍将有进一步提升。电网灵活性的提升，将进一步抬大增，龙头标的引领产业升级》

5、2018-02-11高我国新能源装机的天花板。我们认为，新能源的弃电率下降趋势将会持《华创证券新能源：对春节后新能源汽车板续。块行情的判断》2018-02-214.投资建议我们认为，我国电力辅助服务市场的起步，将为新能源装机中长期的市场空间奠定基础，新能源相关企业的中长期市场空间得以保证。另一方面，大规模储能参与电网的商业模式将得到丰富，投资收益率也有进一步提高的可能性。5.风险提示火电灵活性改造不及预期；西北外送通道利用率不及预期；电力辅助服务市场化进程不及预期；储能成本下降不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载

6、行业深度研究报告目录写在前面的话：....................................................................................................................................................5一、新疆一月份弃电率大幅下降，电网消纳能力大幅提升....................................................................................6二、电力辅助服务——提升新能

7、源消纳能力的重要手段........................................................................................7（一）电力辅助服务目标是维护电力系统稳定性、提高灵活性.......................................................................7（二）新能源冲击发用电平衡，弃电本质是被动参与电网调节...................................