投中研究院-2017年8月中国并购市场数据报告-2017.9-16页

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1、中国并购市场2017年8月数据报告投中研究院王玥瑾总/有/梦/想/可/以/投/中1关键发现KeyFindings宣布与完成交易均继续下滑市场跨境并购降温宣布Top：渤海金控拟增资香港金融租赁案例完成Top：高银地产私有化退市借壳上市：银仪风电(拟)、卓郎智能(完)互联网最为活跃（数量占比榜首）行业房地产交易规模占比最大证监会：并购重组市场化改革取得政策明显成效2Copyright©投中信息1并购市场继续下滑3Copyright©投中信息宣布交易继续下滑市场走势：2017年8月，宣布并购-1.24%案例数量与披露金额继续下滑。交案例数量（环比）易量平稳波动，交易金额明显下降。

2、趋势分析：上半年并购市场波动回-44.23%暖，市场化改革持续进行，大规模披露交易规模并购重组严格审批的情况下，会出（环比）现宣布交易金额阶段性缩减。2016年8月至2017年8月中国并购市场宣布交易趋图20086376477672864165566966871956247941428815066957849447258652157153342349532229220710088.6263.2658.0149.195032.3518.90016-8910111217-12345678披露并购金额（US$B)宣布案例数量披露金额案例数量CVSource,2017.094Cop

3、yright©投中信息完成交易规模明显下跌市场走势：2017年8月，并购市场0.51%案例数量完成交易数量大体持平，市场活跃（环比）度整体平稳。披露规模显著下降。趋势分析：本月完成交易数量较上-47.78%月轻微上升，但披露金额数量明显披露交易规模下降。大量并购重组不需审核或成（环比）为披露金额明显下降的原因。2016年8月至2017年8月中国并购市场完成交易趋势图20040237150339938939129833223828729729917115024724917222035019420820128328126112710610078.2378.4667.1839.8

4、343.515031.0822.7210.8912.03016-8910111217-12345678披露并购金额（US$B)完成案例数量披露金额案例数量CVSource,2017.095Copyright©投中信息境内并购主导，跨境并购降温2017年8月中国并购市场完成交易数量占比图（按是否跨境分布）入8月：1.79%境并7月：1.80%购境8月：93.35%出内8月：4.86%境并购7月：92.03%7月：6.17%并购CVSource.2017.098月境内并购仍占主导。跨境并购数量规模占比均下降，出境并购规模占比下降明显，跨境并购监管趋严或成为其重要原因。2017年

5、8月中国并购市场完成交易规模占比图（按是否跨境分布）8月：0.33%入境7月：1.29%并购境8月：90.39%内出并7月：83.97%8月：9.28%境购7月：14.73%并购CVSource.2017.096Copyright©投中信息2重点案例分析7Copyright©投中信息宣布案例：TOP+热点渤海金控(SZ.000415)全资子公司AvolonHoldingsLimited本月TOP拟对其控股子公司HongKong23.8AviationCapitalLimited以现亿美元金增资23.8亿美元。交易完成后持有香港航空租赁93.09%股权。2017年8月中国并购

6、市场重大宣布交易披露金额标的企业CV行业交易股权买方企业（US$B）香港航空租赁金融2.3855%渤海金控国望高科化学工业1.84100%东方市场万通保险亚洲保险1.0160%云锋金融万达文旅综合0.91100%万达酒店发展0.50100%百度外卖互联网饿了么0.30流量入口CVSource,2017.09本月热点：饿了么拟8亿美元收购百度外卖成为本月热点话题。其中股权部分作价5亿美元。因采用现金与股票混合支付，交易后百度将持有饿了么5%股权，在专注AI同时仍可保持外卖市场入口；外卖领域也由三足鼎立变为饿了么与美团二分天下的格局。8Copyright©投中信息完成案例：高银

7、地产私有化案例点评：高银地产是一家位118.67于香港的地产发展商，前称松亿港元日通讯控股有限公司，前期主营业务为生产家电（如MP3）。2008年松日通讯剥离电子业务，高银地产（00283.HK）投资700亿元开发位于天津的主席兼行政总裁潘苏通地产业务“高银天下”，但盈以其全资持股公司Silver利预期并不理想。本次私有化StarlightLimited私有化后，高银地产或可通过税务筹公司，8月17日交易完成。划使业绩得到实际提升。2017年8月中国并购市场重大完成交易披露金额标的企业CV行业交易股权买方企业（US