分红对期指的影响

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1、一、2022分红最新预测结果市场越有效，我们要战胜对手就需要越早越准确的获取信息，有了过去的经验，已经有更多的投资者开始关注分红。根据往年的经验，预计2022年的指数成分股分红仍将集中在5-7月，因此，分红对于存续期涵盖5-7月的期指合约定价都将有显著的影响。目前8月，9月，12月和3月合约已经上市交易，我们有必要提前对分红比例有一个合理的预测。上市公司已逐步公布分红信息。截止7月22日，上证50成分股中有42家实施，有8家股东大会通过；沪深300成分股中有237家实施，有63家股东大会通过；中证

2、500成分股中有391家实施，有107家股东大会通过，1家未公告，1家未通过；中证1000成分股中有725家实施，有274家股东大会通过，1家发布董事会预案。根据我们的最新预测模型，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数8月合约的分红点数分别为4.85、8.65、12.79、10.98。若考虑空头对冲并持有股指期货合约到期，年化基差率即反映了持有至到期的对冲成本。上证50、沪深300、中证500指数、中证1000的8月合约的年化对冲成本（剔除分红，按365天计算）分别为-2.39%、1

3、.66%、6.62%、12.42%。分红对股指期货各指数期货合约影响详细如下：图1：上证50股指期货含分红价差收盘价分红点数实际价差含分红价差分红对合约的剩余影响年化对冲成本（剔除分红）365年化对冲成本（剔除分红）243IH22082848.804.850.365.220.17%-2.39%-2.22%IH22092848.605.580.165.750.20%-1.31%-1.26%IH22122850.405.581.967.550.20%-0.66%-0.65%IH23032851.805

4、.583.368.950.20%-0.48%-0.48%数据来源：&W资讯图2：沪深300股指期货含分红价差收盘价分红点数实际价差含分红价差分红对合约的剩余影响年化对冲成本（剔除分红）365年化对冲成本（剔除分红）243IF22084224.208.65-14.03-5.380.20%1.66%1.54%IF22094215.0014.03-23.23-9.200.33%1.42%1.35%IF22124190.0014.03-48.23-34.200.33%2.00%1.98%IF2303417

5、0.2014.03-68.03-54.000.33%1.95%1.95%数据来源：&W资讯图3：中证500股指期货含分红价差收盘价分红点数实际价差含分红价差分红对合约的剩余影响年化对冲成本（剔除分红）365年化对冲成本（剔除分红）243IC22086244.8012.79-44.73-31.940.30%6.62%6.17%IC22096210.0013.84-79.53-65.690.33%6.81%6.51%IC22126125.2015.03-164.33-149.310.35%5.89%5

6、.83%IC23036052.0015.83-237.53-221.700.37%5.41%5.39%数据来源：&W资讯图4：中证1000股指期货含分红价差收盘价分红点数实际价差含分红价差分红对合约的剩余影响年化对冲成本（剔除分红）365年化对冲成本（剔除分红）243IM22086956.6010.98-78.00-67.020.26%12.42%11.58%IM22096901.2011.46-133.40-121.940.27%11.30%10.80%IM22126737.0011.46-29

7、7.60-286.140.27%10.10%9.98%IM23036588.0011.46-446.60-435.140.27%9.49%9.45%数据来源：&W资讯截止7月22日，分红对上证50、沪深300、中证500、中证1000期货的8月合约的剩余影响达到0.17%、0.20%、0.30%、0.26%。图5：未来分红对上证50期货价格的剩余影响（指数点）IH2208IH22096.005.004.003.002.001.000.00数据来源：&W资讯图6：未来分红对沪深300期货价格的剩余影

8、响（指数点）IF2208IF220916.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00数据来源：&W资讯图7：未来分红对中证500期货价格的剩余影响（指数点）IC2208IC2209IC2212IC230320.0015.0010.005.002022/7/252022/7/282022/8/22022/8/52022/8/102022/8/152022/8/182022/8/232022/8/262022/8/312022/9/52022/9/820