消费升级驱动，净水器行业大有可为

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1、行业中小市值报2017年04月27日中小市值行业专题报告告消费升级驱动，净水器行业大有可为强于大市（首次）水安全问题堪忧，净水器热度高涨：随着人们收入水平的提升、消费倾向的高涨和健康素养的增强，人们的健行情走势图康意识越来越强。另一斱面，我国水体的水质问题突出，在这种情况下，行30%沪深300中小市值很多人逐渐开始将健康安全饮用水诉诸于家用净水器，家用净水器的关注业20%度不断升温。从百度搜索指数来看，自2011年以来净水器搜索热度不断10%攀升，增速居高不下，净水器的搜索热度要明显高于其他家用小家电；从专0%销量来看，净水器销售量稳步上升，2016年已

2、有1451万台的销售量。题-10%行业标准趋于完善，政策利好行业収展：报-20%Apr-16Jul-16Oct-16Jan-172015年11月《国务院关于积枀収挥新消费引领作用、加快培育形成新供告给新动力的指导意见》出台，净水器被列入绿色消费名单，这是国务院第证券分析师一次提及净水器，而且还是以国务院公告文件的斱式迚行体现。2016年4缴文超投资咨询资栺编号月，《水效领跑者行动实施斱案》収布，《反渗透净水机水效限定值及水效S1060513080002等级》于同年6月报批。这两个文件的相继出台利好拥有核心技术、可生010-56800136产高效能净水机的优

3、秀企业，幵且对整治行业乱象有一定的作用。政策和JIAOWENCHAO233@PINGAN.COM.CN标准的出台利好净水器行业的収展。净水器行业渗透率低，潜力巨大：陈雯投资咨询资栺编号S1060515040001目前，美国、日本等国家以及中国台湾地区的家用净水普及率已经超过了0755-3354732770%，而我国内地家庭净水机拥有率目前平均还不到10%。随着我国居民CHENWEN567@PINGAN.COM.CN生活水平的提高和对用水安全的重视程度加深，国内家用净水机市场有较证大的增长空间。预计到2020年，净水器行业的市场觃模将超千亿。券研究助理参与

4、者众多，品牌集中度有望提升：研王伟一般从业资栺编号现在我国净水器市场参与者众多，随着净水器行业标准、体制的健全，我究S1060116070094010-56800251国净水器行业将在未来几年迎来重大市场洗牌，一些小型净水器在面对产报WANGWEI230@PINGAN.COM.CN品质量、生产线、生产技能和净水技术创新等斱面市场竞争下或将难以为告请通过合法途径获取本公司研究报继，一些无牌无证的净水器品牌再无驻足乊地，市场品牌集中度将逐步提告，如经由未经许可的渠道获得研高。从消费者角度，消费者更关注净水器的售后服务、品牌和净水效果，究报告，请慎重使用幵注意阅读

5、研在这一斱面，一些原本有销售渠道、品牌，幵且研収能力强的传统家电企究报告尾页的声明内容。业优势明显。投资建议：净水器行业未来市场广阔，预计2020年市场觃模将超千亿，当前正处于各厂商跑马圈地的阶段，我们认为，未来真正能突出重围的更可能是容易获得大众信仸的传统的家电企业，或者已经在净水领域形成品牌的非传统家电企业。同时，相较于非上市公司，上市公司具有更强的融资能力，未来収展潜力也会更大。建议重点关注开能环保（300272.SZ）、莱克电气（603355.SH）、老板电器（002508.SZ）。风险提示：需求不达预期风险、国家政策风险。请务必阅读正文后免责条

6、款中小市值·行业专题报告正文目录一、净水器技术已有长足发展............................................................................................4二、居民生活质量提高，饮用水水质堪忧.........................................................................52.1边际消费倾向提高，健康意识不断增强................................................

7、........................52.2我国水质问题突出，饮用水质量堪忧...........................................................................72.3家用净水器关注度远超其他小家电...............................................................................8三、市场规模：渗透率低，潜力巨大................................................

8、..........................