高通智库：2010年二季度房地产行业发展报告

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1、2010年二季度行业发展报告researchreportonspecialsubjects2010年7月18日房地产市场恢复或早与预期摘要：在2010年内地经济“一季度防过热，三季度防过冷”的非常状态下，宏观经济对房地产的影响、复杂性提高。在当前“区域规划”大量获批的背景下，区域建设、城市化、城镇化有可能成为新经济刺激的落脚点。进而对房地产市场和行业发展模式产生影响。从当前政策思路看，增加供应，限制土地价格，将使土地重置成本出现变化。从房企投资的角度，地价水平在未来预计将进入良性阶段。从中长期看，内地城市建设用地供应结构性不足，城市建成区比例提升空间等综合，长期土地供应并非

2、“绝对稀缺”，在土地供应量增加的大背景下，房地产市场容量有利于行业发展。2009年个人住房贷款平均利率为基准利率的0.75倍，低于2008年调查时的0.93倍。由于4月份又出台了针对地产的“新国十条”政策，预计2季度的房贷利率仍将大幅上升。在三季度之后，预计政策即便不出现名义上的回暖，但出现实质性放松的可能性大。地方政府在房地产调控上，目前皆呈现“高举轻落”的局面。目前成交缩量先与价格调整探底，需求表现对应常态需求显著收缩。伴随未来房价的下调，需求反弹将较快。供应不足局面仍在继续，由于需求萎缩导致一二线城市的成交量回升在平均13个月左右，但对应正常消化周期，仍偏紧。市场供小

3、于求的局面，没有改变。房地产快速上涨局面得到抑制，价格保持在高位。预计在政策短期未出现放松下，价格调整仍将继续。但市场各方对价格下调预期收窄，10%-20%的调幅将促使市场恢复。目录第一部分：宏观经济作用于房地产多变之期.......................................................................3一、宏观经济对房地产影响结论........................................................................................3二、GDP：从高

4、增长转向常规增长......................................................................................4三、消费：增速保持............................................................................................................7四、投资：新刺激方向值得关注...................................................................

5、.....................8五、进出口：对经济增长贡献仍未恢复..........................................................................10六、工业增长：表现悲观..................................................................................................12七、市场流动性依旧宽松.........................................................

6、.........................................14八、信贷：结构性问题突出..............................................................................................18九、汇率政策：稳定是汇改基础......................................................................................23第二部分：房地产市场恢复或早与预期........................

7、.....................................................24十、土地市场部分：长短期皆有变化..............................................................................24（一）土地部分的结论...........................................................................