宏观调控与货币管理

《宏观调控与货币管理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、投稿宏观调控与货币管理王孝文内容提要：国民经济中经常存在的有效需求不足、经济结构不合理、财政赤字、国家债务的偿还以及社保资金的筹集等矛盾和问题，运用现有的经济学理论和方法往往收效不显著或难于从根本上予以化解。文章在量化分析的基础上，阐述了解决上述矛盾和诸多货币问题的一般原理和方法。本文提出的宏观调控思想和理财观念的普及和应用，将使许多关系全局的重大经济和货币问题的解决较之现行方法容易得多，中国经济乃至世界经济也将由此进入一个新的发展境界。如何化解生产过剩，有效需求不足的矛盾是宏观经济学中的一个基本问题。经济结构调整、

2、财政经费不足，债务偿还以及社保资金筹集等问题的解决是管理层经常面对的课题。对此，运用现有的经济学理论和方法往往收效不显著或难于从根本上予以化解，本文的讨论就是围绕如何解决上述问题展开的。一、扩大需求与补充流通货币。凯恩斯提出通过赤字预算、发行国债以增加公共投入为主的扩张性财政政策化解生产过剩、需求不足的矛盾。但国债发行过多有可能形成债务危机，因而凯恩斯理论的运用就受到了很大的限制。我们的研究说明，需求不足的根源在于流通货币不足，只要将流通货币补充到平衡量就可以了。发行国债是不必要的。下面简要阐述这个问题。流通货币作为

3、交换媒介，行使着与商品劳务交换的职能。根据货币必要量公式，流通中的货币必要量M=PQ/V。在生产过剩需求不足时，国民产出PQ小于潜在产出。由上式可以看出，当商品价格P和货币流通速度V处于某一水平时，代表商品数量的Q值由货币量M所决定；因为一定量的MV只能对应一定量的PQ，如果货币少、商品多、货币数量不能满足商品交换的需要，多余的商品便无法进入流通领域，在实际中则表现为商品积压过剩，或者企业减产限产，停工停产。如果给货币一个增量△M，则商品便会有一个增量△Q，即M十△M=P（Q+△Q）/V。在有效需求不足和通货紧缩时期

4、，商品降价空间有1投稿限，我们也难以左右货币周转次数，所以欲增加产出并扩大需求，除了增加流通货币，别无其它选择。若令上式中P（Q+△Q）为潜在产出（其中PQ为实际产出，△PQ为产出缺口），则△M为实现潜在产出所应补充的货币量（货币缺口），补充△M以后的总的流通货币量M+△M为平衡量。很明显，在货币补充量小于△M时，将主要引起产出的增加，价格一般保持不变或仅轻度上升，只有超过△M时，由货币所代表的需求量才会超过潜在产出量，由此才可能引起通胀。从实际操作来看，需求的扩大都是通过使流通领域中的货币量增加来实现的。扩张性的财

5、政货币政策如减税、发行国债、增加信贷、降息使储蓄减少，支取存款增加等等，无一不是使流通货币增加进而使商品劳务购买增加的。以上分析表明，流通货币增加，需求便随之增加。只要流通货币增加到平衡量水平，有效需求不足便被消除。因此所谓需求不足，实际就是流通领域中用于与商品劳务交换的货币不足。如果通常的财政货币政策不足以扩张需求，只要通过货币的财政性发行补充流通货币△M就可以了。后面的分析将进一步说明，用于扩张需求的财政性货币发行与通常的扩张性财政货币政策的实际作用都是补充、补平货币缺口△M；如果分别经由国债投入和财政性发行货币

6、扩大需求并实现潜在产出，虽然两者投入的初始数量可能不同，但最终导致的流通货币增量都是△M。几种货币投入形式对流通货币量的影响与财政性发行货币的比较。只有流通货币才参与商品劳务的交换，因此要弄清一种货币投入形式对需求的影响就必须分析这种货币投入形式导致流通货币量发生了怎样的变化。这种变化是客观存在的，而不是受我们的主观意识所左右。以下具体分析国债发行和财政性货币发行两者对流通货币量的影响和对需求的扩大作用究竟有何不同。①、用完全闲置的资金（闲置率100%）认购国债。拟认购国债的资金不认购国债时将完全闲置不用，如当前商业

7、银行有大量闲置资金。用这样的资金认购国债1000亿元，实施投入后引起的流通货币增量（1000亿元）与财政性2投稿发行等量的货币完全相同，因而需求扩张量也完全相同。②、用部分闲置的资金（O＜闲置率＜100%＝认购国债。如拟认购国债的资金1000亿元在不认购国债时有800亿元闲置不用（即闲置率为80%），有200亿元用于支出（支出率为20%），用这1000亿元认购国债，投入后比不认购国债时流通货币只多增800亿元。此时如不发行国债而改为财政性发行800亿元货币，它所引起的流通货币增量（800亿+200亿）（其中200亿元

8、增量来自于拟认购国债的资金没认购国债时亦有的200亿元支出）与发行1000亿元国债相同。它们的换算关系是：货币发行量=国债发行量×闲置率或国债发行量=货币发行量÷闲置率。③、用完全不闲置的资金（闲置率为0）认购国债，在这种情况下，流通货币量不发生改变，因而对需求没有扩大作用，相应的货币发行量为零。通常情况下，认购国债的资金来自于多种渠道，其闲置