对当前货币现象与宏观调控的几点思考论文

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1、对当前货币现象与宏观调控的几点思考论文.freel1和M2及信贷和投资增长减速、城市住房销售降温、CPI没有延续2007年10—11月份的上行趋势、顺差的月度额减少等等。但是，在人民币对外升值和对内贬值并存的情况之下，为了维持经济的稳定增长，“从紧”货币政策的“度”如何把握，这也是一个难题。当前美元利率已经过大幅度调整，2008年3月18日，美联储宣布将联邦基金目标利率下调75个基点，降至2.25%，在不到3个月的时间内，美联储已经将联邦基金目标利率下调了200个基点。在此情况下，人民币如果大幅度加息，美元和人民币利率的“反向变化”的“剪刀差”就会迅速扩大，这势必加大了人民币对外升值的

2、压力。同时，人民币加速升值虽然对控制通货膨胀有好处，但是对经济的冲击会很大，目前存款准备金率已达16.5%的历史新高，而进一步向上提升有可能使流动性收缩过度，这样既会使商业银行面临支付困难，加上新的《劳动法》实施，企业经营成本加大，也会使广大中小企业资金紧张并有可能使其经营陷入困境。在货币金融紧缩的空间越来越狭小的情况下，下一步调控要注意节奏，防止“货币过调”，货币调控不足不行，紧缩过度也不可取，“从紧”货币政策的“度”难以把握。三、几点建议当前的货币现象是我国经济运行存在的突出矛盾的现实反映，需要采取综合治理政策保持经济活动的平稳运行，要通过调整金融及信贷条件，引导投资者合理预期，及

3、时缓解流动性过剩矛盾，保证金融稳定和经济可持续增长。(一)借鉴国内外防治通货膨胀和经济减速的经验，正确把握金融宏观调控的节奏、重点和力度国内外在防治通货膨胀和经济减速的过程中，积累了丰富的经验，我们应当加以借鉴，正确把握金融宏观调控的节奏、重点和力度。一是要正确借鉴我国治理1988年和1994年通货膨胀的经验。二是要从日本20世纪90年代所发生的经济泡沫中汲取教训，对当前资产泡沫要谨慎对待，稳妥化解，谨防经济大起大落。三是学习美国治理20世纪70年代“经济滞胀”中的经验。当时里根政府采用供给管理为主的政策成功推动美国经济复苏，并抓住时机实现产业结构升级，为美国20世纪90年代“新经济”

4、发展打下坚实基础。四是灵活采用当前各国反对通货膨胀的措施，主要包括抑制投资过快增长、加强进出口调节、干预市场价格、补贴低收入群体等；金融手段包括加息和允许本币对美元升值等；价格干预措施主要包括向市场投放商品储备、加大对价格违法行为的打击力度、控制燃油价格和公共事业收费、降低部分产品税率，同时对低收入群体发放食品补贴、提高基本养老金标准等；进出口调节措施包括调整进出口关税，增加本国市场的商品供给等。(二)引导人民币一揽子货币有效汇率稳定小幅升值，稳定人民币升值预期，从源头化解过剩流动性压力从长远来看，人民币升值对我国利大于弊，对外可以降低出口成本，促进国内企业更多利用国外先进技术、加快“

5、走出去”步伐；对内可以提高出口门槛，压缩国内落后产能通过出口继续生存的空间，加大推进产业结构和贸易结构优化升级。2008年应进一步增强人民币汇率弹性，逐渐放宽人民币汇率浮动区间，同时引导人民币一揽子货币有效汇率稳定小幅升值。同时，当前重要的工作就是要稳定人民币升值预期，从源头化解过剩流动性压力。一方面要加大对跨境资金流动的外汇流入监控和跟踪力度，加强跨境资金流动监测预警；另一方面可以创新发展境内美元市场。在发行人民币央票的同时，创新境内美元央票和国债等资产，既为居民企业提供美元投资工具，又有利于收回境内过剩美元，引导公众持汇投资；鼓励境内企业和金融机构在境内多发行可流通的美元债券替代外

6、汇贷款，严格控制在境外筹集任何外汇资金，活跃境内美元市场。(三)坚定不移地执行“从紧”货币政策，并与财政政策等多种政策相互配合，灵活运用价格型政策工具，严防通货膨胀当前我国宏观调控的首要目标就是严防通货膨胀，“从紧”货币政策要坚定不移地执行，同时应与财政货币等多种政策相互配合，以控制本轮非传统性的通胀。货币政策对CPI的结构性上涨控制效果有限，应更多地结合财政政策、产业政策、土地政策、价格政策等综合运用。一是进一步控制好房地产等资产价格的过快上涨。二是进一步推进食品供给领域的结构性改革。反映市场供求关系的农产品价格的上涨，有利于增加农民收入，有利于调整城乡收入分配格局，因此应增加供给，

7、而不是简单地去压低价格，可进一步在良种、农田水利、农业技术推广、农机化、畜牧业疾病防疫、保险等方面增加政府投入强度。三是继续加强对农业生产资料价格的调控，加强对粮食收购环节的补贴，对养猪、养奶牛、饲料等进行补贴，稳定粮、肉、乳制品等价格。四是调整税率，尤其是涉外税率。通过降低出口退税率或其他“限出奖进”的财税措施，增加国内市场紧缺物资的进口，减少其出口。运用好财税政策，可以减轻货币政策的压力。(四)加大金融市场化改革力度，培育市场基准利率Shi