招商银行收购永隆银行

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1、案例7：招商银行收购永隆银行的案例分析一、教学目标与方案通过招商银行收购永隆银行的案例，希望从公司财务的角度，关注收购报价、收购消息公布后收购方股价与被收购方股价走势的差异，以及收购对公司业绩的影响，当然，更重要的是探讨背后的原因。该案例在原教学方案条件下〔周三课时〕，是在公司并购专题中应用的，新的教学方案压缩了三分之一的时间，并购专题无法讲解，因此，该案例只能作为学生课外阅读材料了。二、招商银行〔证券代码600036〕的根本资料招商银行的根本情况可以参见招商银行价值评估案例。1.招商银行的盈利

2、与分配情况招商银行的盈利能力与分配情况分别见表1和2。表1：盈利能力指标财务指标20072006200520042003200220012000每股收益（摊薄）1.03660.48000.38000.46000.39000.30000.34000.1900每股净资产4.623.752.383.053.202.811.220.88净资产收益率（%）22.4212.8815.9315.0612.2110.8227.9721.81主营业务利润率（%）94.1755.7839.7039.6041.114

3、3.5719.8713.68总资产收益率（%）1.350.851.071.040.880.930.580.42营业利润增长率（%）49.4640.6526.1241.2233.93100.0074.3058.32税息前利润增长率（%）49.4640.6526.1241.2233.93100.0074.3058.32净利润增长率（%）114.4680.8425.0141.0028.5821.1878.0466.84表2：历年分配情况会计年度公告日期分配方案（每10股）股权登记日除权除息日红股/转增

4、股上市日分红（元）送股（股）转增股（股）2008-06-30预案2008-08-19不分配不转增   2007-12-312008-07-222.800.000.002008-07-252008-07-28 2007-06-302007-08-10不分配不转增   2006-12-312007-06-281.200.000.002007-07-032007-07-04 2006-06-302006-08-09不分配不转增   2005-12-312006-06-120.800.000.00200

5、6-06-152006-06-16 2006-02-232006-02-22不分配不转增2006-02-232006-02-272006-02-272005-06-302005-08-19不分配不转增   2004-12-312005-06-141.100.005.002005-06-172005-06-202005-06-212004-06-302004-08-06不分配不转增   2003-12-312004-04-280.920.002.002004-05-102004-05-112004

6、-05-122003-06-302003-08-26不分配不转增   2002-12-312003-07-081.200.000.002003-07-152003-07-16 三、永隆银行的情况介绍〔一〕根本情况永隆银行（WingLungBank，0096.HK）是一家在香港交易所上市的金融公司。永隆提供全面银行效劳，包括存款、贷款、押汇、汇兑、银团贷款、企业贷款、信用卡、网上银行、强制性公积金、投资理财等。永隆更透过全资附属公司提供租购贷款、物业信讬、受讬代管、