股指期货交割日套利跟踪分析

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1、股指期货交割日套利跟踪分析谌世光东海证券自营分公司2010/6/18截至6月18日，股指期货已经经历了两个合约的到期交割，从交割日交易情况来看，市场定价效率很高，期货价格与实时计算的预估交割价非常吻合，简单的通过期货价格非理性偏差来获利的机会寥寥无几。通过图1和图2可以看出，IF1005交割日基本上没有发现套利机会，IF1006交割日也仅仅是在下午2点半左右（横坐标为1.75小时，共2小时）处出现一次明显的套利机会，预计利润空间约4个点左右。可见，股指期货投资者对股指期货交割规则理解已经非常透彻，在信息透明的情况下，简单的策略已经无法获利，需要进一步发掘新的套利策略。另外，通过实时

2、监控计算得到的交割价与真实交割价差别大约在0.1个点左右，比较精准，可以作为以后策略交易的参考依据。表1：IF1005和IF1006交割价格估计合约代码交割日期估计交割价实际交割价差值IF10055月21日2749.3522749.46-0.10829IF10066月18日2717.5742717.50.074082图1：IF1005交割日套利分析（5月21日）图2：IF1006交割日套利分析（6月18日）