认股权证基本知识

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1、一、认股权证的基本知识一、权证的概念权证是一种权利的凭证，是发行人赋予持有者可于特定的到期日，以特定的行使价，购入或卖出相关资产的一种权利；权证本身无实际的投资价值，它的价值只能体现于由“可以行使这个权利的机会率”决定。影响权证价格的三要素：正股股价、时间价值、引伸波幅权证的本质是一种期权。二、权证的魅力“以小博大”利润丰厚，认股权证当日升幅超过100%以上也是常见的。T+0交易，可做投机性交易博取短线利益。可买升买跌、对冲风险，进行套利。风险控制不好也可能带来巨幅的亏损。认购权证获利空间无限,认购权证最大亏损仅为权利金案例：以小

2、博大的杠杆投资张先生选择投资正股—宝钢股份（600019），当时价格为5元，买入500股，成本为2500元。李先生选择投资该股的认购权证，该权证的行权价格为4.5元，有效杠杆比率为10倍，当时权证价格为1元，投资2500元，买入2500份。两位先生同时进场，1个星期后，宝钢股份上涨0.25元或5%。如撇开时间因素，两者具体情况如下：张先生李先生投资类别500股宝钢股份2500份宝钢股份的认购权证买入价5元1元卖出价5.25元1.50元盈利500x0.25=125（1.50-1）x2500=1250投资成本2500元2500元回报率

3、5%50%三、保守投资者也可投资权证：将权证揉于组合之中，“进可攻、退可守”四、权证买卖的最佳时机：预期正股将于短期内大升(或大跌)；对正股走势的判断至关重要五、权证的种类按投资方向分：认购权证（callwarrant）、认沽权证（putwarrant）按标的证券分：股票权证、基金权证、债券权证、指数权证、货币权证、一篮子权证等按发行人来分：发行人发行的权证、第三人发行的权证5.1按投资方向分类认购权证：持有者在特定的到期日，以事先约定的行权价格购入标的证券的权利。认购权证的价格随着标的证券的价格上升或下跌而同方向波动。认沽权证：

4、持有者在特定的到期日，以事先约定的价格卖出标的证券的权利。认沽权证的价格随着标的证券价格的下跌（上升）而上升（下跌），呈相反波动。5.2按标的物不同分类股票权证—以股票作为标的证券的权证。举例：宝钢认股权证等。基金权证—以基金作为标的证券的权证。举例：上证50ETF基金的认购、认沽权证。债券权证—以各类债券为标的证券的认购、认沽权证。指数权证—以指数作为作为标的物的权证。举例：巨潮100指数权证。一篮子权证—一次性认购或认购标的证券组合的权证。举例：中小板50只个股的一篮子认购权证。5.3按发行人分类标的证券发行人发行的权证：如上

5、市公司为公司的集资活动，或激励员工发行的股本认股权证等。上述权证行权时，公司将发行新股以派发予权证持有人。第三人发行的权证：又称为衍生权证或备兑认股权证，一般由投资银行发行，以提供投资者一种管理投资组合的工具。衍生权证发行人的责任及权证的条款会详列于上市文件内（目前国际市场以该种居多）。5.4按行权期限分类美式权证：持有人可在到期日前任何时间行权。欧式权证：持有人只可在到期当日行权。百慕大式权证：行权方式为以上两种的混合。六、权证的交易规则申请上市的权证标的股票必须符合最近20个交易日流通市值不低于20亿元，最近60个交易日累计换

6、手率在25%以上，以及流通股股本不低于3亿股的要求；存续期为6个月以上24个月以下；在交易所挂牌交易,投资者可象投资股票一样进行权证交易。上交所的权证行权价格的申报数量为100份的整数倍，深交所允许零碎数量（少于100份）的权证可以行权；股票式买卖，T+0交易，可即时买进卖出；权证涨跌幅度限制为标的证券价格涨跌幅金额的1.25倍；交易所还将每日披露持有权证数量达到或超过可流通数量5％的持有人名单。七、如何选择权证投资？对标的证券价格或指数走势的看法选择实际杠杆比率，投资者根据自己对风险的承受能力选择适当的权证：溢价水平、时间因素和

7、行权价格、比较引伸波幅、比较发行商及流通量提供者的报价表现二、投资认股权证的必要准备一、权证入市指南1、权证的价格涨跌幅限制与股票的区别权证涨(跌)幅价格＝权证前一日收盘价格±（标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价）×125%×行权比例例如：A公司权证的某日收盘价是4元，A公司股票收盘价是16元。次日A公司股票最多可以上涨或下跌10%，即1.6元；而权证次日可以上涨或下跌的幅度为(17.6-16)×125%＝2元，换算为涨跌幅比例可高达50%。2、投资者如何对权证行权投资者行权可以通过交易所申报行权指令进行，行权指令当日有效

8、，当日可以撤消；当日买进的权证，当日可以行权；但当日行权取得的标的证券，当日不得卖出，可于次一交易日卖出。现金结算方式下，权证行权的结算价格为行权日前十个交易日标的证券收盘价的平均数。权证到期当日，现金给付权证属于价内证的，可自动行权，持有人无须申