货币金融学货币政策及其调节(PPT88页).ppt

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1、货币政策及其调节货币政策定义货币政策的定义广义：是指政府、中央银行和其他有关部门所有的关于货币方面的影响货币数量的一切措施。狭义：中央银行利用某些工具作用于某个经济变量，从而实现既定的宏观经济目标的制度和措施的总和。理解：实现特定的经济目标中央银行制定执行调节货币供给量与信用量货币政策是通过经济手段来实现货币政策的目标稳定物价充分就业经济增长国际收支平衡物价稳定抑制通货膨胀，避免通货紧缩，保持价格稳定和币值稳定是货币政策的首要目标。币值稳定目标的另一方面是避免通货紧缩。通货紧缩将引起企业和公众对经济的不良预期，制约其有效的投资需求和

2、消费需求，造成企业销售下降，利润减少，企业倒闭，失业增加，经济陷入衰退之中。充分就业失业的存在表明一部分愿意工作并且有工作能力的人没有工作，说明经济中有一部分资源、特别是劳动力资源没有得到充分利用。经济社会中总是存在着摩擦性失业、季节性失业以及结构性失业等中央银行所要解决的由总需求不足而引起的周期性失业。这种周期性的失业率在经济增长速度放慢时上升，在经济繁荣时下降。在经济衰退、失业严重时，中央银行可以通过实行扩张性的货币政策，扩大货币供给以促进社会总需求，从而拉动经济增长，以创造较多的工作机会降低失业率。经济增长任何一国的政府和中央

3、银行所追求的目标都是在潜在增长水平上的稳定增长。总供求的失衡是引起经济波动的主要原因，低于潜在水平的增长造成资源的浪费，高于潜在水平的增长其后果可能是严重的通货膨胀，因此中央银行宏观调控的目的就是要调节总供求的平衡，熨平经济的周期性波动，实现潜在增长水平上的稳定增长。中央银行可以运用货币政策来影响人们的投资需求和消费需求，在经济过热时紧缩货币，抑制过热的总需求；在经济衰退时，扩张货币以降低利率，刺激总需求，以促进经济增长。国际收支平衡保持国际收支平衡是保证国民经济持续稳定增长和经济安全甚至政治稳定的重要条件。一个国家国际收支的长期失

4、衡，尤其是逆差，会给该国经济带来严重的不利影响。相比之下，逆差的危害比顺差更大，因此各国调节国际收支失衡主要是为了减少甚至消除国际收支逆差。由于货币政策的最终目标之间既有统一性又有矛盾性，因而无法同时实现物价稳定与充分就业之间的矛盾物价稳定与经济增长之间的矛盾物价稳定与国际收支平衡之间的矛盾经济增长与国际收支平衡之间的矛盾物价稳定与充分就业的矛盾:菲律普斯曲线英国经济学家菲利普斯认为，在物价上涨率和失业率之间存在着此消彼长的关系，二者间的这种关系表现为一条向左上方倾斜的曲线，被称为“菲利普斯曲线”经济增长与稳定物价之间的冲突经济增长

5、与充分就业之间存在着正相关关系，而充分就业与稳定物价二者间是对立的，这一点决定了经济增长与稳定物价二者间是矛盾与冲突的。最坏的情况是通货膨胀与经济停滞并存：“滞胀”物价稳定与国际收支平衡的矛盾为了平抑国内物价上涨，增加国内供给，就必须增加进口，减少出口，这会导致外汇储备减少，造成国际收支逆差。为了消除国际收支逆差，需减少进口，扩大出口，减少国内商品供给，这又可能给国内市场造成压力，导致价格上涨。经济增长与国际收支平衡的冲突国内经济增长会导致对进口商品的需求增加，如果本国出口的增长不足以抵消这部分增加的进口需求，就会导致贸易收支逆差。

6、外资的流入可以弥补贸易收支造成的国际收支不平衡，但是，从动态的角度来看，若本国不具备有效利用外汇的能力，就会导致将来收支的不平衡。货币政策目标体系中央银行制定和实施货币政策(monetarypolicy)，必须围绕着货币政策目标进行。一般认为，货币政策目标由操作目标(operatingtarget)、中介目标(intermediatetarget)和最终目标(ultimategoal)三个渐进式的层次组成。货币政策目标体系货币政策最终目标选择单目标论双目标论多目标论。单目标论由于货币政策最终目标之间的矛盾性，货币政策只能以单一目标为

7、己任。在选择何种目标为货币政策的唯一目标时，又存在着两种完全对立的观点。一种观点认为，物价稳定是货币政策的唯一目标。另一种观点认为稳定和持续的经济增长是一国经济健康发展的标志，并且与充分就业的目标是紧密联系的，所以经济增长应是中央银行货币政策的唯一目标双目标论货币政策的最终目标不应该是单一的，而应该兼顾稳定物价和经济增长两个目标。因为经济增长在为社会创造工作机会的同时，也为物价稳定提供了坚实的物质基础，而币值稳定有利于增加企业和消费者对经济景气的信心，促进市场价格机制充分发挥作用，是经济稳定增长的必要条件。因此这两者应该并重。多目标

8、论货币政策作为宏观经济间接调控的主要经济手段之一，对各个宏观经济目标都有十分重要的影响，不能只以其中一个或两个目标作为中央银行的货币政策目标，应该在总体上兼顾各个目标，而在不同时期以不同的目标作为相对重点。货币政策目标的相对重点不是固