第十二章 普通股和长期债务筹资.doc

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1、第十二章普通股和长期债务筹资一、单项选择题1.下列关于股票自行销售方式的说法中，不正确的是（）。A.筹资时间长，发行公司要承担全部发行风险B.较委托销售方式股票要以较低的价格出售C.需要发行公司有较高的知名度、信誉和实力D.可由发行公司直接控制发行过程，实现发行意图1.【答案】B【解析】股票自行销售的优点是可由发行公司直接控制发行过程，实现发行意图，并可以节省发行费用。缺点是筹资时间长，发行公司要承担全部发行风险，并需要发行公司有较高的知名度、信誉和实力，所以A、C、D正确；自行销售股票相当于按零售价格出售股票，且免去了承销商要求的承销差价，出售价格较委

2、托销售方式要高，所以B不正确。2.下列关于股票上市的的表述中，不正确的是（）。A.公司将负担较高的信息披露成本B.既可能提高公司的声誉，也可能丑化公司的声誉C.可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难D.股价波动剧烈，不便于确定公司价值2.【答案】D【解析】上市公司是公众公司，有公开披露信息的要求，要负担较高的信息披露成本，所以A正确；股票上市后其知名度提高，声誉也会提高，但当股价被歪曲低估时，又会丑化公司的声誉，所以B正确；股票上市后股票流动性增强，可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难，所以C正确；股票上市后形成的股价是集中的、场内的、竞价交易，股

3、价经过充分竞争来的比较公平，便于确定公司价值，所以D不正确。3.股份公司公开增发股票的认购方式主要是（）。A.现金B.权益C.债权D.固定资产3.【答案】A【解析】股份公司公开增发新股通常以现金方式认购。非公开增发则不限于现金方式，还包括权益、债权、无形资产、固定资产等非现金资产。4.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（）。A.筹资速度快B.筹资风险小C.筹资成本小D.筹资弹性大4.【答案】B【解析】发行普通股筹资没有固定的股利负担，也没有到期还本的压力，所以筹资风险小；筹资成本小、筹资速度快、筹资弹性大是长期借款筹资的优点。5

4、.某投资者以每股40元的价格购得A股票2000股，在A股票市场价格为每股25元时，上市公司宣布配股，配股价每股16元，每10股配新股2股。则下列说法不正确的有（）。A.配股后的除权价为23.5元B.配股比率为0.2C.配股权价值为1.5元D.配股权价值为1.35元5.【答案】D【解析】配股比率是指一份配股权证可买进的股票的数量，10张配股权证可配股2股，则配股比率为2/10=0.2；配股后的除权价=（配股前每股市价+配股比率×配股价）/（1+配股比率）=（25+0.2×16）/（1+0.2）=23.5（元）；配股权价值=（配股后的股票价格-配股价格）/购

5、买1股新股所需的配股权数=（23.5-16）/5=1.5（元）。6.A公司拟采用配股的方式进行融资。20×1年3月15日为配股除权登记日，以该公司20×0年12月31日总股本1000万股为基数，每10股配2股。配股说明书公布之前20个交易日平均股价为5元/股，配股价格为4元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，该配股股权的价值为()元/股。A．4.83B．0.17C．1.5D．46.【答案】B【解析】配股后的每股价格=(1000×5+1000×0.2×4)/(1000+1000×0.2)=4.83(元/股)；配股权的价值=(4.

6、83-4)/5=0.17(元)。7．如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则不正确的表述是()。A．使企业融资具有较大弹性B．使企业融资受债券持有人的约束很大C．则当预测利率下降时，一般应提前赎回债券D．当企业资金有结余时，可提前赎回债券7．【答案】B【解析】具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。8.关于股票发行价格确定的市盈率法，下列说法不正确的是()。A．确定每股净收益的方法有两种，一是完全摊薄法，二是加权平均法B．计算每股净

7、收益时，分子是发行当年的预测净利润C．计算每股净收益时，分子是发行前一年的净利润D．可以根据二级市场的平均市盈率拟定发行市盈率8.【答案】C【解析】计算每股净收益时，分子是发行当年的预测净利润。9.长期借款的特点不包括（）。A.筹资速度快B.借款弹性差C.财务风险大D.限制条款比较多9.【答案】B【解析】长期借款的优点是筹资速度快、灵活性高、弹性好；缺点是限制条款比较多，财务风险较大。10．用现金流量折现法定价的公司，其市盈率往往()。A．远高于市场平均水平B．等于市场平均水平C．远低于市场平均水平D．等于或低于市场平均水平10．【答案】A【解析】现金流

8、量折现法在国际主要股票市场主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值