chapt12普通股和长期债务筹资

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1、1第十三章普通股和长期债务筹资2本章概述本章属于筹资管理的基础章节，主要介绍了基本的长期资本的筹集方式。从考试分数来看，本章分数不多。本章的题型主要是客观题，不过今年教材新增加的配股价格及配股价值的确定可以从小计算题中考查。3第一节　普通股筹资一、股票分类分类标准分类说明股东权利普通股优先股普通股股东具有管理权、普通股股利不固定企业对优先股不承担法定的还本义务票面是否记名记名股票无记名股票向发行人、国家授权投资的机构、法人发行的股票应当为记名股票对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以

2、为无记名股票票面有无金额面值股票无面值股票目前，我国《公司法》不承认无面值股票，规定股票应记载股票的面额，并且其发行价格不得低于票面金额4发行时间的先后始发股新发股始发股是公司设立时发行的股票。新发股是公司增资时发行的股票。始发股和新发股股东的权利和义务是一样的发行对象和上市地区A股、B股、H股、N股等A股以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易B股以人民币标明票面金额，以外币认购和交易H股为在香港上市的股票N股为在纽约上市的股票S股为在新加坡上市的股票5普通股股东有如下权利：1．出席或委托

3、代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权。这是普通股股东参与公司经营管理的基本方式。2．股份转让权。股东持有的股份可以自由转让，但需依据《公司法》、其他法规和公司章程规定。3．股利分配请求权。4．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权。5．分配公司剩余财产的权利。6．公司章程规定的其他权利6二、股票的发行和销售方式l.股票发行方式7发行方式特征优点缺点公开间接发行通过中介机构，公开向社会公众发行股票发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本；股票的变现性强，流通性好；还有助于

4、提高发行公司的知名度和扩大影响力。手续繁杂，发行成本高。不公开直接发行不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接发行，因而不需经中介机构承销。弹性较大，发行成本低发行范围小，股票变现性差8例题1：以公开、间接方式发行股票的特点是（）。A.发行范围广，易募足资本B.股票变现性强，流通性好C.有利于提高公司知名度D.发行成本低答案：ABC92.股票的销售方式销售方式优点缺点自销方式发行公司可直接控制发行过程，实现发行意图，并节省发行费用。筹资时间较长，发行公司要承担

5、全部发行风险，并需要发行公司有较高的知名度、信誉和实力。委托承销方式包销不承担发行风险发行成本高，损失部分溢价。代销可获部分溢价收入；降低发行费用。承担发行风险10例题2：对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点（）。答案：×解析：采用包销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险的特点。113股票发行的条件按照我国《公司法》的有关规定，股份有限公司发行股票，应符合以下规定和条件：①每股金额相等。同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同。②

6、股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。③股票应当载明公司名称、公司登记日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票编号等主要事项。12④向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。⑤公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载股东的姓名或名称、住所、各股东所持股份、各股东所持股票编号、各股东取得其股份的日期；发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。13⑥公司发行新股，必须具备下

7、列条件：前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上；公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利；公司在三年内财务会计文件无虚假记载；公司预期利润率可达同期银行存款利率。⑦公司发行新股，应由股东大会做出有关下列事项的决议：新股种类及数额；新股发行价格；新股发行的起止日期；向原有股东发行新股的种类及数额。14在我国，股票可以由公司决定是否按照时价或者中间价发行。（　）【答案】×【解析】按照时价或者中间价发行，有可能出现折价的情况，这是法律所不允许的。15三、普通股发行定价方法基本公式适用范围市盈率法净资

8、产倍率法（资产净值法)在国外常用于房地产公司或资产现值要重于商业利益的公司的股票发行，但在国内一直未采用。现金流量折现法现金流量折现法是通过预测公司未来盈利能力，据此计算出公司净现值，并按一定的折现率折算，从而确定股票发行价格的方法。这一方法在国际主要股票市场上主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价。这类公司的特点是前期投资大，初期回报不高，上市时的利润一般偏低，如果采用市盈率法发行定价则会低估其真实价值，而对公司未来收益（现金流量）的分析和预测能比较准确