普通股和长期债务筹资

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1、财务管理学第十二章普通股和长期债务筹资第十二章普通股和长期债务筹资本章要点普通股筹资长期负债筹资2公司筹资需要考虑的内容筹集多少资金？………………筹资规模从哪里来？……………………筹资渠道怎样来？………………………筹资方式不同筹资方式所占比例？……资本结构代价是多少？…………………资本成本带来的风险怎样？……………筹资风险3筹（融）资方式短期中长期无担保有担保长期借款租赁债券优先股普通股直接投资接受捐赠留存收益应付工资、应交税费应付账款（预收账款）银行短期借款短期融资券应收账款存货抵押融资自发性融资自由性融资负债性融资权益性融资外部融资内

2、部融资4长期筹资一般是指债券、股票、金融机构长期借款和租赁等类型的筹资长期筹得的资金具有资本成本高、还款时间长、主要投向长期项目的特色长期筹资主要来自资本市场企业在考虑长期筹资时，一般总是根据当时、当地的资本市场状况，全面考虑运用哪种或哪几种长期资本长期筹资5第一节普通股筹资一、股票的概念和种类股票股票是公司的所有权的凭证，是公司发给业主用来证明其在公司拥有的净资产所有权并借以取得股息的一种有价证券。61、股票的基本特征无期限性风险性流通性参与性72、股票的种类8此外，在我国公司实务中，股票还有以下两种分类：（1）按投资主体的不同可分为国

3、家股、法人股、个人股和外资股（2）按发行对象和上市地区的不同可分为A股、B股、H股和N股等910普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股份，也是最基本的、最标准的股份。普通股没有一定的到期日，没有固定的股利，股利是否发放以及发放数量主要取决于公司的经营状况和财务状况。1.普通股股东的权利2.普通股的分级3.普通股筹资的特点普通股11优先股与普通股同属于公司的自有资金，一般没有一定的到期日。但优先股具有固定的股利，相对普通股又有优先的权利。1.优先股股东的权利2.优先股的主要条款及相关分类3.优先股筹资的特点优先股12普通股股东的权利出席或

4、委托出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权（普通股股东参与公司经营管理的基本方式）股份转让权股利分配请求权，即分享公司盈余对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权剩余财产分配权公司章程规定的其他权利13股票发行方式14股票发行方式15普通股发行价格的种类发行价格高于面额，称为溢价发行；发行价格低于面额，称为折价发行。按照公司法的规定，股票发行价格不得低于票面金额，即不得折价发行（等价发行不存在不合法的问题，但按照时价或者中间价发行，有可能出现折价发行的情况，折价是法律所不允许的）16股票市价或中间价＞股票面值，溢价发行股票市

5、价或中间价＜股票面值，折价发行溢价差额计入资本公积四、普通股的发行价格及优缺点普通股发行定价（1）票面价值票面价值是指股票票面上标明的金额。3、相关概念（2）设定价值设定价值主要是针对西方国家发行的无面值股票。当公司发行无面值股票时，需要为无面值股票设定一个价值。作为“普通股本”的入账依据。18（3）账面价值每股普通股股份拥有本公司的账面净资产值。（4）清算价值在公司破产清算时，每股股份所代表的实际价值。19（5）投资价值投资者对某种股票投资时，根据历史资料和未来预期对某种股票进行分析得到的一种估计价值。（6）发行价格发行公司将股票公开出

6、售给社会公众或特定的投资者所采用的价格。发行价格的确定有两种方法：一是市盈率法，即按市盈率的倍数确定发行价格；二是竞价确定法，即投资者要用竞价方法确定发行价格。按市盈率法计算股票的发行价格，需要预测计算发行公司的每股净盈利和拟定股票发行市盈率，然后把两者之乘积作为股票的发行价。20（7）市场价格股票交易市场上的上市公司的股票交易价格。股票的市场价格是不断变化、让人难以捉摸的。一般说来，股利与银行存款利率直接决定着股票价格的高低，但股价还要受公司内部经营业绩、外部宏观环境以及投资者心理预期等多方面因素的影响。21发行价格的确定方法22股权再

7、融资：配股和增发新股配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为增发新股指指上市公司为了筹集权益资本而再次发行股票的融资行为23股权再融资对企业的影响24普通股筹资的优点与缺点25第二节长期负债筹资一、长期债券概述1、债券（Bonds）的概念债券是固定收益证券的一种，它是政府、金融机构、工商企业等机构直接从社会上借债以筹措资金时向投资者发行，并且承诺按照规定利率支付利息，按照约定条件偿还本金的一种债权债务凭证。26债券一般由以下几个基本要素构成：（1）债券的票面价值（2）债务人与债权人（3）

8、债券的价格债券的价格由债券面值、收益率和供求关系决定：（4）还本期限（5）债券利率27（1）记名债券与无记名债券（2）抵押债券与信用债券（3）固定利率债券与浮动利率债券（4）参与公司债券与非参