第十讲投资估算与资金筹措.ppt

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1、在当今社会，一切都是项目，一切都必将成为项目。讲义课件（第十讲）项目投资、筹资、现金流评估项目评价的主要内容7-项目的风险评价项目评价的主要内容6-项目国民经济评价和社会评价3-项目技术评价2-项目建设和经营条件评价8-项目总评价4-项目基础数据的预测和估算5-项目财务评价1-项目建设的必要性评价投资是指人们为将来获得收益或规避风险而进行的资金投放活动项目总投资是指完成某个项目所需要的总的资金量，反映投资项目从项目设想到建设期末的全部实际投资总额项目总投资是指在建设期和生产期投入项目的全部资金，由固定资产投资及其息税、无形资产

2、投资、开办费和流动资金投资三部分（或称建设资金、流动资金和建设期利息）组成，投资项目估算就是对这三部分的估算。项目总投资及其构成固定资产投资构成与评估固定资产投资估算表编制单位：单位：万元序号工程费用名称建设工程设备购置安装工程其它费用合计其中外币占固定资产投资的比例（%）1固定资产投资1.1工程费用1.2其它费用1.3预备费用1.3.1基本预备费用1.3.2涨价预备费用2固定资产投资方向调节税0％，5％，10％15％，30％3建设期利息4合计（1＋2＋3）流动资金投资估算与评估——流动资金构成流动资金生产领域贮备资金生产资金

3、存货流通领域结算资金应收帐款货币资金资金现金及存款流动资产产成品资金流动资金估算表流动估算表编制单位：单位：万元序号项目最低周转天数周转次数投产期达产期3456…n1流动资产1.1应收帐款1.2存货1.2.1原材料1.2.2燃料1.2.3产成品1.3现金2流动负债2.1应付帐款3流动资金（1－2）4流动资金本年增加额无形资产投资估算与评估无形资金可确指无形资产知识产权（版权、商标权、发明专利权等）行为权力（专营权、进出口许可证、特许权等）不可确指无形资产商誉物权（土地使用权、租赁权等）其它无形资产（税收优惠等）项目资金筹措与使

4、用方案评估资金的来源渠道和筹资方式来源渠道：国内资金来源和国外资金来源融资模式：利用“设施使用协”议型融资、融资租赁、“BOT模式”、ABS模式（资产担保证券）案例一、案例说明■案例所述项目，是拟建的化工项目。项目产品是一种重要的化工原料。■在经过可行性研究完成了市场需求预测，对拟建规模、所需资源、原材料、燃料、动力等供应条件进行了分析，考察并确定了工程技术方案、建厂条件和厂址方案、公用及辅助工程和设施，以及环境保护方案，完成了工厂组织和劳动定员以及项目实施规划等（即可行性研究的前8项工作）的研究论证之后，需要对项目进行财务评

5、价。■注：由于是比较典型的的市场经营作用企业投资项目，故可不做经济费用效益评价（国民经济评价）。生产规模1.2万吨/年计算期10年建设期各年投资比例生产期各年生产负荷12345～1060%40%70%90%100%项目建设可供选择的方案方案1:从国外引进先进技术和设备。该方案初始投资大,产品质量高,具有价格优势选择方案2:选用国产设备。其购置费用较低,但产品质量和价格略低于方案1的水平。被否定投资者资本金：7121.43万元其中,用于流动资金808.32万元,建设投资6313.11万元甲方出资:3000乙方出资:4121.43

6、投资分红还完投资长期借款后,每年按出资额的20%分红二、项目概况判据参数参数名称参数参数名称参数财务基准收益率12%利息备付率最低可接受值2行业平均投资利润率8%偿债备付率最低可接受值1行业静态基准投资回收期8.3年三、评价参数计算参数参数名称参数参数名称参数流动资金借款利率(工行)5.94%产品价格15850元(不含增值税)国内长期借款利率(建行)6.2%国外长期借款利率(中银)9%外汇牌价8.3元/美元适用增值税税率17%所得税税率33%城市维护建设税税率7%固定资产残值率5%教育费附加费率3%基本预备费率7%修理费占折旧

7、费比例50%建设期价格上涨指数4.4%融资前：投资构成建设项目总投资项目建设投资建设期借款利息流动资金工程费用其他费用预备费用建筑工程费设备购置费安装工程费基本预备费涨价预备费第一节项目投资估算一、项目融资前建设投资估算～又包括两种具体方法:单位生产能力估算法、规模指数估算法。1.类比估算法——扩大指标估算法㈠建设投资估算方法～是套用已有同类项目的建设投资额,对拟建项目建设投资额进行估算的方法。式中:I2—拟建项目所需建设投资额；～是根据同类项目单位生产能力所耗费的建设投资额来估算拟建项目建设投资额的一种估算方法。公式为：⑴单

8、位生产能力估算法I1—已有同类项目实际建设投资额；X2—拟建项目生产规模(即设计生产能力）；X1—已有同类项目实际生产规模。CF—物价换算指数(或价差系数等于）.运用该法应注意：拟建项目与已有项目的可比性。单位生产能力:单位产量生产能力,如电站每千瓦发电能力等。一般有行业粗略