最新第八章金融市场幻灯片.ppt

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1、第八章金融市场[学习目标]学完本章后，你应该能够：□理解金融市场的概念、特征□领会货币市场、资本市场的构成、内容□了解衍生金融工具市场的构成、内容□了解外汇市场的构成、内容□了解中国金融市场的现状及其发展2021/8/2828.1金融市场概述8.1.1金融市场的含义金融市场是指通过金融工具的交易实现资金融通的场所或机制。在金融市场上融资的方式有两种：直接融资、间接融资2021/8/2838.1.3金融市场的分类（1）按照市场功能的不同，分为发行市场（即一级市场）和流通市场（即二级市场）（2）按交易对象的不同，分为资金市场、外汇市场以及黄金市场（3）按交易方式的不同，分为

2、现货市场、期货市场和期权市场（4）按地域范围的不同，分为国内金融市场和国际金融市场。2021/8/2878.1.4金融市场的功能1、融通资金功能2、积累资金功能3、分散风险功能4、传递信息功能5、宏观调控功能6、资源配置功能7、结算与支付功能2021/8/2888.2货币市场8.2.1货币市场的特征货币市场，也称短期资金市场，是指期限在一年以内的短期资金交易市场。货币市场的特点：（1）期限短（2）交易目的是为了解决短期资金周转的需要；（3）金融工具有较强的“货币性”：期限短、流动性强、价格相对平稳、风险较小等2021/8/2898.2.2货币市场的子市场1.同业拆借市场

3、2.商业票据市场3.短期证券市场：国库券、可转让大额定期存单4.回购市场2021/8/2810（一）同业拆借市场的产生及其发展同业拆借市场是银行及其他金融机构之间相互进行短期资金融通的场所。同业拆借的目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。（拆入、拆出）拆借利率：LIBOR（伦敦同业拆借银行利率）同业拆借市场2021/8/2811（二）同业拆借市场的特点短期融资市场：1天--5天交易的同业性：一般在金融机构之间手续简便：一般不需要担保，没有固定的交易场所，通过电话或计算机网络进行交易议价成交：随行就市同业拆借利率是市场化程度最高的利率，能够充分、灵敏地反映市场资金供求的状况及

4、其变化。2021/8/2812票据市场票据市场是以票据作为交易对象，通过票据的承兑、票据贴现进行融资活动的货币市场。票据市场可分为票据承兑市场和票据贴现市场。票据承兑是汇票付款人或其指定银行确认票据到期兑付的行为。票据贴现是指票据支票人在票据到期前，以未到期票据向银行获取现金的行为2021/8/2813（1）票据承兑市场，是指汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认票据记明事项，在票面上做出承诺付款并签章的行为。★商业汇票只有经过承兑才具有法律效力，才能在金融市场上流通转让。（2）票据贴现市场，是专门从事于票据贴现的市场。票据贴现市场分为三部分，一是银行和客户间的直贴市场，

5、二是银行间的转贴现市场，三是银行和央行间的再贴现市场。而直贴市场是票据市场发展的根基。2021/8/2814（三）短期证券市场短期证券市场交易的主要对象是国库券和可转让大额定期存单，它们具有较强的安全性和流动性，且收益比较稳定。国库券市场是国库券的发行、脱销、贴现市场。CD：银行为吸收大额存款而发行的定期存款凭证。面额大、存期灵活、利率较高、不记名可自由转让2021/8/28（四）回购市场回购市场是对回购协议进行交易短期融资市场。回购协议是证券出售时卖方向买方承诺在未来某一时间再按约定的价格再购回的协议。逆回购：先买进证券，承诺未来某一时间再按约定的价格卖还给对方的协议

6、。回购交易的标的物主要是国债，尤其是短期国库券。回购方到协议约定的日期时，按约定价格购回证券，其购回价与卖出价之差就是借款利息，该利息与卖出时价款的比率就是回购利率。回购期限短：1天、30天，最长可达3个月、6个月回购协议市场一般为无形市场，交易双方通过电话等进行，商业银行、证券公司及非银行金融机构是回购市场的主要参与者，买卖的对象主要是国债。2021/8/28168.3资本市场资本市场，也称为长期资金市场，是指期限在一年以上的长期资金交易场所。主要功能是积聚长期资金并引导投资。特点：（1）融资期限长；（2）融资目的主要是解决长期性投资资金的需要；（3）资金接待量大；（

7、4）资本市场上的金融工具收益高而流动性差，价格变动幅度大而风险高。资本市场包括长期借贷市场和证券市场。资本市场两个层次：发行市场和交易市场2021/8/2817（一）证券发行市场证券发行市场，也称初级市场或一级市场，是证券发行人将其新发行的有价证券出售给投资者的市场。发行市场是一种无形市场，一般没有固定、集中的场所。包括股票发行市场和债券发行市场。2021/8/281、股票与股票发行市场股票是股份有限公司发行的证明股东所持有股份的凭证。股票特点：不可返还性，流动性，风险性，投机性股票类型：（1）普通股与优先股（2）记名股票和无记名股票（3