最新第九章-固定资产与无形资产投资决策精选版课件PPT.ppt

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1、进入夏天，少不了一个热字当头，电扇空调陆续登场，每逢此时，总会想起那一把蒲扇。蒲扇，是记忆中的农村，夏季经常用的一件物品。记忆中的故乡，每逢进入夏天，集市上最常见的便是蒲扇、凉席，不论男女老少，个个手持一把，忽闪忽闪个不停，嘴里叨叨着“怎么这么热”，于是三五成群，聚在大树下，或站着，或随即坐在石头上，手持那把扇子，边唠嗑边乘凉。孩子们却在周围跑跑跳跳，热得满头大汗，不时听到“强子，别跑了，快来我给你扇扇”。孩子们才不听这一套，跑个没完，直到累气喘吁吁，这才一跑一踮地围过了，这时母亲总是，好似生气的样子，边扇边训，“你看热的，跑什么？”此时这把蒲扇，是那

2、么凉快，那么的温馨幸福，有母亲的味道！蒲扇是中国传统工艺品，在我国已有三千年多年的历史。取材于棕榈树，制作简单，方便携带，且蒲扇的表面光滑，因而，古人常会在上面作画。古有棕扇、葵扇、蒲扇、蕉扇诸名，实即今日的蒲扇，江浙称之为芭蕉扇。六七十年代，人们最常用的就是这种，似圆非圆，轻巧又便宜的蒲扇。蒲扇流传至今，我的记忆中，它跨越了半个世纪，也走过了我们的半个人生的轨迹，携带着特有的念想，一年年，一天天，流向长长的时间隧道，袅第九章-固定资产与无形资产投资决策精选版本章内容第一节固定资产投资决策第二节固定资产日常控制第三节无形资产投资管理决策第一节固定资产投

3、资决策一、现金流量现金流量按其动态的变化状况可分为现金流入量、现金流出量和现金净流量。第一节固定资产投资决策[例1]某企业建造固定资产有A、B两个方案，其资料如表9-1所示。表9-1A、B方案投入产出状况单位：元假定B方案在投资时另需要垫付营运资金25000元，固定资产维护费每年递增1000元，所得税率为33%，企业资本成本为10%，试计算两种方案的现金流量。首先，计算两个方案的营业现金流量，计算过程见表9-2A和表9-2B。表9-2AA方案营业现金流量计算表单位：元表9-2BB方案营业现金流量计算表单位：元再计算全部期间投资项目现金净流量，计算过程见

4、表9-3A和表9-3B。表9-3AA方案营业现金流量计算表单位：元表9-3BB方案营业现金流量计算表单位：元第一节固定资产投资决策例2、某公司准备搞一项新投资，有关资料：1、在第一年初和第二年初为固定资产投资500万元，预计第二年末建成，投产前再垫支流动资产100万元。2、固定资产估计寿命为6年，残值15万元，按直线法计算折旧。投产后，预计前三年销售收入为600万元，相关成本160万元，后三年收入为300万元，成本为80万元。3、设所得税率为30%，资本成本为10%。计算该项目的现金流量。第一节固定资产投资决策1、固定资产价值=500（1+10%）×（

5、F/A、10%、2）=1155万元2、固定资产折旧=（1155-15）/6=190万元营业现金流量计算表现金流量计算表第一节固定资产投资决策二、投资决策方法（一）投资回收期法投资回收期是指由于投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间，一般以年为单位，这是使用较早的一种固定资产投资决策方法。第一节固定资产投资决策投资回收期方法的特点：回收期越短，投资风险越小，投资方案越有利；反之，投资回收期越长，风险越大，投资方案越不利。第一节固定资产投资决策具体计算投资回收期时，可分为非贴现的和贴现的投资回收期。非贴现的投资回收期的计算公式为：投资回收期=原始

6、投资额/年现金净流量或=当年尚未回收额小于次年净流量年数+（当年尚未回收额/次年净流量）第一节固定资产投资决策以表9-3A和表9-3B中数据为例：A方案投资回收期=18000/61750=2.91年B方案投资回收期=3+(133000-39440-38770-38100)/98430=3.17年比较A、B两方案，A方案的投资回收期短于B方案，因此，A方案为最优方案。非贴现或折现的投资回收期法简单易行。不足之处是，忽视了资金时间价值和回收期以后的收益情况。第一节固定资产投资决策为了考虑资金时间价值，可以采用贴现或折现的方式来计算投资回收期。其公式的形式与

7、非贴现的第二种公式的形式基本相同。不同的是，其公式中的指标为贴现后的现值指标。A种方案的现值计算如表9-4A所示。表9-4AA方案营业现金流量计算表单位：元A种方案的投资回收期=3+(180000-56131-51006-46374）/42175=3.63(年)B种方案的现值计算如表9-4B所示。表9-4BB方案营业现金流量计算表单位：元B种方案的投资回收期=3+(133000-35851-32024-28613）/67228=3.54(年)从上述计算贴现的回收期来看，A、B两种方案的期限接近经营年限，但相比之下，B方案较优。（二）投资回报率法投资回报

8、率是指由于投资引起的平均现金净流量与投资额形成的比率。该法的特点是：投资回报率越大，收益性越高