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《A股配置报告：指数增配上证50指数风格增配金融行业增配国防军工.docx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、目录一、全市场股票基金风格仓位变化4二、A股配置——统一动量模型（宽基/风格/行业）51、A股宽基指数配置建议52、A股风格配置建议63、A股行业配置建议8三、行业资金择时101、全局高频资金主动净流入模型102、陆股通一级行业资金流入模型12表目录表1：沪深市场核心指标统计6表2：中信证券风格指标统计8表3：申万一级行业指标统计10图目录图1：基金估计仓位图4图2：沪深市场核心指数模型仓位5图3：沪深市场核心指数资金仓位5图4：A股宽基指数轮动模型净值5图5：中信证券风格指数模型仓位6图6：中信证券风格指数资金仓位7图7：A股风格轮动模
2、型净值7图8：SW一级行业模型仓位8图9：SW一级行业模型资金仓位9图10：SW一级行业指数的配置模型历史净值9图11：一级行业资金主动净流入金额一览表（2021.2.25）10图12：陆股通一级行业资金流入金额一览表（2021.2.24）12图13：当日陆股通持股市值占自由流通市值比（2021.2.24）12一、全市场股票基金风格仓位变化根据风格偏离度模型测算（以偏股混合型和普通股票型基金为样本），权益基金本周加仓消费；减仓TMT、周期、中游制造。图1：基金估计仓位图资料来源：wind，信达证券研发中心二、A股配置——统一动量模型（宽基
3、/风格/行业）1、A股宽基指数配置建议依据信达金工统一动量模型对沪深市场核心指数的配置，当前对于A股的宽基指数配置建议如下：图2：沪深市场核心指数模型仓位资料来源：wind，信达证券研发中心图3：沪深市场核心指数资金仓位资料来源：wind，信达证券研发中心当前高频多空策略的模型配置的前三大持仓为：1.做多，上证50指数，仓位14.64；2.做多，上证380指数，仓位为13.05；3.做多，中证100板指，仓位为11.55。4.信达金工统一动量模型对沪深市场核心指数的配置模型历史净值如下：图4：A股宽基指数轮动模型净值资料来源：wind，信
4、达证券研发中心配置标的资产池为沪深市场核心指数，包括：深证成指,沪深300,创业板指,万得全A,中小板指,上证50,深证100,中证500,上证180,上证380,中证100,中证800,中证1000,上证A指,上证B指,上证红利,深证综指,中小板综,创业板综,深证A指,深证B指,国证1000,国证2000,创业板50225,韩国综合指数,恒生指数,澳洲标普200,印度SENSEX30,俄罗斯RTS,上证指数,深证成指,台湾加权指数。模型依据交易方法分为四个子策略：高频多空、高频仅多、低频多空、低频仅多。高频多空策略组在过去10年的历史回
5、测中年化收益达到+27.40、夏普比率为1.36，年化波动率相对其他策略和指数较小（20.10），最大回撤相对较低（36.71），相比其他指数和策略更为稳健。表1：沪深市场核心指标统计指标起始日回测年数累计收益率年化收益率夏普比率年化波动率最大回撤沪深3002010/6/110.3598.156.830.3023.0146.70创业板指2010/6/110.35209.0211.520.3731.3969.74上证502010/6/110.3599.096.880.3023.3144.70中证5002010/6/110.3562.364.
6、800.1826.5765.20高频多头2010/6/110.35772.3823.290.9823.7945.25低频多头2010/6/110.35309.0114.590.6123.9947.23高频多空2010/6/110.351124.5727.401.3620.1036.71低频多空2010/6/110.35352.6415.710.6524.0147.34资料来源：Wind,信达证券研发中心2、A股风格配置建议依据信达金工统一动量模型对中信证券风格指数的配置，当前对于A股的风格配置建议如下：图5：中信证券风格指数模型仓位资料来
7、源：wind，信达证券研发中心图6：中信证券风格指数资金仓位资料来源：wind，信达证券研发中心当前高频多空策略的模型配置的前三大持仓为：1、做多，金融（风格中信），仓位55.6；2、做多，成长（风格中信），仓位为22.2；信达金工统一动量模型对中信证券风格指数的配置模型历史净值如下：图7：A股风格轮动模型净值资料来源：wind，信达证券研发中心配置标的资产池为中信证券风格指数，包括：金融(风格.中信),周期(风格.中信),消费(风格.中信),成长(风格.中信)。模型依据交易方法分为四个子策略：高频多空、高频仅多、低频多空、低频仅多。高频
8、多空策略组在过去10年的历史回测中年化收益达到+23.17，年化波动率相对其他策略和指数较小（15.87），最大回撤相对较低（20.87），相比其他指数和策略更为稳健。表2：中信证券风格指标统
