浅析影子银行对货币政策的影响.doc

《浅析影子银行对货币政策的影响.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、浅析影子银行对货币政策的影响摘要：影子银行的飞速发展在很大程度上影响了我国的实体经济，发展影子银行对企业融资缺口进行了有效弥补，使中小企业信贷需求得到很大满足，所以影子银行对社会稳定和经济增长有很大帮助，而且对推动银行体系稳定与和谐发展也极为有利。本研究主要探讨影子银行对货币政策所产生的影响。关键词：货币政策；影子银行；监管；影响社会公众理财意识在近年来得到不断提升，随之提升了企业对资金发展的需求，以往银行信贷体系在当前已经不能与企业、社会公众需求相满足，在这种情况下，企业和社会公众先后将视线转向互联网金融、投资金融等其他领域。所以，影子银行应运而生，同

2、时也引发企业和社会公众的广泛投资，但影子银行的飞速发展在很大程度上影响了我国的实体经济，发展影子银行对企业融资缺口进行了有效弥补，使中小企业信贷需求得到很大满足，所以影子银行对社会稳定和经济增长有很大帮助，而且对推动银行体系稳定与和谐发展也极为有利。但影子银行以绕开银行体系的方式，使得社会融资总额得到不断增加，有效规避了中央银行的监督与管理，形成真空地带，这就增加了银行货币政策调控的难度，所以分析影子银行对我国货币政策的影响极为有必要。1.影子银行的产生背景4学海无涯美国在2008年爆发次贷危机导致的金融与经济危机，从而提出影子银行这一新概念，并引发业界

3、与学界的深入讨论。尽管我国影子银行起步相对来说比较晚，然而，随着国内社会经济的迅猛发展，逐渐提升了经济活动中对资本的需求，使得影子银行发展规模越来越大。因为我国市场经济体系逐渐完善与经济增长速度越来越快，所以更多金融需求被创造出来。然而，就现阶段情况分析，我国金融体系在很大程度上不能对不断增长的金融需求相满足，由此就为银子银行的发展奠定了需求基础，而且目前我国金融体系还没有实现市场化，造成中小企业的信贷利率受到商业银行的严格控制，导致我国缺乏对民间资金进行管制的投资渠道。基于当前现状，为与中小企业发展需求相满足，影子银行随之产生，作为与民间资本密切联系的

4、重要纽带，通过高利率自民间吸引的存款通过较高利率向中小民营企业放贷。就某种意义而言，因为中小企业缺乏金融服务体系，造成中小企业不得不转向民间借贷，对影子银行的发展形成很大刺激性作用。2.影子银行影响货币政策工具的机理2.1影响存款准备金政策工具。基于影子银行具有信用创造功能，但影子银行本身所创造存款不能够得到相关监管部门的监督或者管理，因此货币供应量数额用公式表示为M+S，其中S指的是影子银行创造却未被管理部门监管到的资金额度，所以影子银行货币供应量要求比中央银行大。所以，央行采用调整存款准备金货币政策工具的方式对货币供应量进行调节的效果逐渐减弱。2.2

5、对再贴现政策工具的影响。就依赖性层面分析，央行在通过再贴现工具进行调控过程中，在商业银行等相关金融机构需求比较大的情况下，央行调控效力才能得到充分发挥，影子银行体系产生是商业银行在流动性不足状态下的融资方式越来越丰富，这样就会慢慢减弱商行依赖再贴现程度，进而降低中央银行利用再贴现工具加以调控的实际效果；其次，通过分析容器渠道发现，影子银行主要是将融资渠道给金融机构，比方说商业银行等，并以更高融资效率对影子银行流动性水平进行维持。除此之外，各种融资方式一方面能够通过较低成本使资金问题得到有效解决，另一方面也能够避免央行监管，这样就能够在很大程度上对商业银行

6、再贴现需要进行了取代，由此就会提升央行以再贴现政策对宏观经济进行调整的难度。2.3对公开市场操作工具的影响。第一，影子银行刺激了市场金融工具与金融产品的出现，导致市场发展广度与深度的逐渐增加。所以，将更为多样化、丰富性的金融环境提供给公开市场操作；第二，创新金融工具与金融产品使得以往交易方式与定价方法得到很大程度的变化，由此造成央行在通过公开市场进行调控过程中会出现诸多不确定性，由此就会对央行调控效果产生影响。3.影子银行发展影响货币政策目标的机理3.1对中介指标货币供应量的影响。首先，影子银行在某种程度上降低了银行货币供应量本身所具有的可控性与可测性。

7、也就是说，影子银行将以往界定货币4学海无涯的界限打乱，导致对各层次货币进行界定更为困难复杂，所产生的大量民间借贷与存款类产品，增加了金融资产和货币本身的替代性，导致不同层次货币的界限逐渐模糊。投资类产品慢慢转化储蓄为证券类资产，这就很难明确区分货币的不同层次，不能精准体现在人民银行的报表与货币定义。其次，影子银行会引发最终目标和中介目标货币供应量之间相关性的降低。产生影子银行之后，货币使用效率与周转速度等均得到一定程度的提升，中央银行能够对货币供给量进行一定程度的控制，然而却很难对货币周转效率进行直接控制。市场逐渐减弱依赖货币增量的程度，而对于货币迅速周

8、转则更加依赖，以此为资金需求的增加提供保障。所以，对货币供给存量进行有效控制，无