第六章资本结构决策习题及答案.doc

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1、第六章：资本结构决策习题一、单项选择题1、经营杠杆给企业带来的风险是指（）A、成本上升的风险B、利润下降的风险C、业务量变动导致息税前利润更大变动的风险D、业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险2、财务杠杆说明（）A、增加息税前利润对每股利润的影响B、企业经营风险的大小C、销售收入的增加对每股利润的影响D、可通过扩大销售影响息税前利润3、以下关于资金结构的叙述中正确的是（）A、保持经济合理的资金结构是企业财务管理的目标之一B、资金结构与资金成本没有关系，它指的是企业各种资金的构成及其比例关系C、资金结构是指企业各种短期资金来源

2、的数量构成比例D、资金结构在企业建立后一成不变4、某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5%，上年股利率14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%。则该普通股成本率为（）A、14.74%B、9.87%C、20.47%D、14.87%5、每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（）A、成本总额B、筹资总额C、资金结构D、息税前利润7、一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（）A、经营杠杆系数越小，经营风险越大B、经营杠杆系数越大，经营风险越小C、经营杠杆系数越小，经营风险越小D、经营杠杆系数越大

3、，经营风险越大9、下列筹集方式中，资本成本相对最低的是（）Ａ、发行股票Ｂ、发行债券Ｃ、长期借款Ｄ、留用利润10、资本成本很高且财务风险很低的是（）Ａ、吸收投资Ｂ、发行股票Ｃ、发行债券Ｄ、长期借款11、某企业发行为期１０年，票面利率10％的债券1000万元，发行费用率为3％，适用的所得税税率为33％，该债券的资本成本为（）Ａ、0.069Ｂ、0.096Ｃ、0.785Ｄ、0.76812、普通股价格10.50元，筹集费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5％，则该普通股成本最接近于（）。Ａ、10.5％Ｂ、15％Ｃ、19

4、％Ｄ、20％13、某公司拟发行优先股100万元，每股利率10％，预计筹集费用为2万元，该优先股的资本成本为（）。Ａ、O.120Ｂ、0.102Ｃ、0.230Ｄ、0.20514、在下列长期负债融资方式中，资本成本最高的是（）Ａ、普通股成本Ｂ、债券成本Ｃ、优先股成本Ｄ、长期借款成本15、（）筹集方式的资本成本高，而财务风险一般。Ａ、发行股票Ｂ、发行债券Ｃ、长期借款Ｄ、融资租赁16、财务杠杆的作用程度，通常用（）来衡量。Ａ、财务风险Ｂ、财务杠杆系数Ｃ、资本成本Ｄ、资本结构17、某公司全部资本为10万元，负债比率为10％，借款利率为10％

5、，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数接近（）。Ａ、0.8Ｂ、1.2Ｃ、1.0Ｄ、3.119、如果某个项目的投资收益率与该方案的资本成本率之差为负数时，则表明该筹集方案在经济上（）。Ａ、有利Ｂ、不利Ｃ、不确定20、企业资本结构最佳时，应该（）。Ａ、资本成本最低Ｂ、财务风险最大Ｃ、营业杠杆系数最大Ｄ、债务资本最大三、判断题1、资本成本是用相对数表示，即用资费用加上筹集费用之和除以筹集额的商。（）2、一般而言，债券成本要高于长期借款成本。（）4、边际资金成本是实现目标资本结构的资本成本。（）5、营业杠杆影响税息前利润，财务杠杆影响税

6、息后利润。（）6、营业杠杆和财务杠杆的相互影响程度，可用复合杠杆系数来衡量。（）7、由于财务杠杆的作用，当税息前的利润下将时，普通股每股收益会下将的更快。（）8、如果企业负债筹集为零，则财务杠杆系数为１。（）9、当财务杠杆系数为１，营业杠杆系数为１时，则复合杠杆系数应为２。（）10、利用商业信用筹集肯定没有资金成本。（）12、边际资本成本是加权平均资本成本的一种形式。（）13、在一定的销售额和固定成本总额的范围内，销售额越多，营业杠杆系数越大。（）14、综合资金成本率最低的筹集方案，经济上最有利，因而是企业唯一可选的筹集（）15

7、、融资决策的关键问题是确定资本结构，至于融资总量则主要取决于投资需要。（）17、当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于零。（）18、最优资金结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资金结构（）19、在任何情况下企业固定成本越高，则经营杠杆系数越大，经营风险越高（）20、由于不需要定期支付利息，所以优先股成本一般要低于债券成本（）22、企业进行筹资和投资决策时，需计算的企业综合资金成本为各种资金成本之和。（）23、当经营杠杆系数和杠杆系数均为1.5时，总杠杆系数为3（）24、当预计息税前利润大于每股利润无差异点利润时，采取负债

8、融资对企业有利，这样可降低资金成本（）四、计算题１、某公司长期借款100万元，年利率为10％，借款期限为３年，每年付息一次，到期一次还本。该公司适用的所得税税率为33％。要求：计算长期借款的成本。２、某公司平价发行一批债券，总面额为100万元，该债券利率为10％