优酷土豆并购案例分析.ppt

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1、优酷和土豆“闪婚”，网友又相信爱情啦！——优酷土豆并购案例分析小组成员：伍金林华昱刘琦目录一、引言二、并购双方简介三、并购背景四、并购动因五、并购类型和支付方式六、并购后的整合方案（一）并购风险（二）并购建议一、引言3月12日下午，优酷网和土豆网共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并，新公司名为优酷土豆股份有限公司，土豆网将退市。二、并购双方简介（一）优酷简介优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。优酷网以“快者为王”为产品理念，现已成为互联网拍客聚集的阵营。2010年12月

2、8日，优酷网成功在纽约证券交易所正式挂牌上市，创始人是古永锵。（二）土豆简介土豆网是中国最早和最具影响力的视频分享网站，是中国网络视频行业的领军品牌，也是全球最早上线的视频分享网站之一，网站以“每个人都是生活的导演”为产品理念。2011年8月17日，土豆网在美国纳斯达克上市，创始人为王微。三、并购背景1.江湖混战，竞争对手林立，模仿和同质化竞争相当严重，没有谁占绝对领导地位。三、并购背景2.财务上持续亏损，不断“烧钱”，现金流短缺告急。四、并购动因1.合并有利于降低成本，提升广告定价权合并之后，最明显的成本节约就是视频的版权采购成本

3、，通过双方的资源共享，可以大幅的节约视频采购成本；另一方面可以提升广告定价权（议价能力增强）。2.寻求规模经济，合力做中国的Youtube从全球范围来看，媒体和内容分销领域的利润表现与规模、市场份额、运营范围等密切关联。合并后，两者的市场份额达到35.5%，通过绝对份额的扩大以达到迅速占领市场有利地位的目的。3.避免恶性竞争高度重合的业务模式、投资者和用户，盈利模式的重合，在这样的情况下，土豆选择卖给优酷可以说是无奈也是明智之选。合并既有利于行业的健康发展，也有利于集中力量聚焦为客户提供更优质的服务。4.资方急于套现土豆市值偏低，百

4、度旗下的奇艺、搜狐视频、腾讯视频等新一代视频大佬携巨资杀入市场，视频市场不确定性凸显。被深度套牢的投资人最终无法忍受持续亏损的土豆，推动了此次合并以求套现。五、并购类型和支付方式（一）并购类型1.两家公司并为一家新的公司，属于并购中的合并（兼并）中的新设合并2.双方同处于视频行业，属于横向并购。3.双方系经过谈判协商最终达成一致意愿，故属于善意收购（二）支付方式100%换股收购，增发换股。好处：不需要支付大量现金，不会影响到公司的现金资源；总股本增大，公司规模变大；不需缴纳资本利得税，享受税收优惠。六、并购后的整合方案（一）并购风险

5、1.目前优酷和土豆的同质化内容较多，导致大量的资源浪费，需要巧做资产整合；2.如果保留两个品牌运营，则意味着在品牌运营方面还要进行双份投入，反而增加了成本；3.企业文化整合难题，优酷在首席执行官古永锵的带领下风格更公司化，而土豆网在创始人王微的领导下则更具创业性；4.从长远和战略发展来看，合并没有带来新的东西，既没有解决电视终端变为网络终端后服务平台化的挑战，也没有解决提供差异化服务等核心竞争能力问题。六、并购后的整合方案（二）并购整合建议1.真正实现业务、团队和行政合并，解决双平台“左右互搏”问题2.网络视频行业竞争优势的来源归根

6、结底还是商业模式的创新以及核心竞争能力的增强。3.做好自己的内容聚焦，网络视频就是未来的电视台，诸如自制剧、特色栏目等。