优酷并购土豆案例分析讲稿

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5、、优酷）三、并购评价及总结1、理论风险2、实证（资本市场、财务市场（柱状图绝对值左边、线性图环比值右边））3、总结1）现状->还不错2）原因->先发优势，赢家通吃3）结论->目前来看是成功的，必要的，关系存亡的补充：需要注意的地方：合并的协同效应值得进一步追问协同效应常被通俗地解读为1+l>2（一）合并必须经历的磨合期使协同效应的产生需要时间既然合并属于战略而非战术层面的行为选择，其预期的积极影响并不会立马显现，甚至要经过一个艰难的磨合期（二）协同效应对于增强优酷土豆集团在行业中的竞争优势到底有多大作用仍不

6、明确目前被公开强调的此次合并经济上的好处主要体现在两个方面，一是“开源”，二是“节流”。“节流”的潜力被认为主要体现在合并将有利于“版权价格继续回归理性”，有利于降低视频互联网公司两项最大支出——带宽服务与内容版权。“开源”的潜力被认为主要体现在打通两个公司的广告系统，增加对广告主的吸引力，从而增加目前视频互联网公司的最大收入来源——广告。实际上，在双方宣称合并之前的今年初，视频网站影视版权采购已渐趋理性，版权价格逐步回落已成趋势。2012年上海电视节电视剧版权交易数量和价格双双下降，2011年最高超过10

7、0万元／集的视频网络版权在今年大幅跳水，下降了一半甚至2/3。可见，版权价格回归更大程度上应归功于一个行业与另一个行业的博弈，而不是一家公司与一个行业的博弈，因此此次合并到底能对版权回归理性有多大贡献尚不可知。并且，即使合并对版权价格回归理性促进作用明显，惠及的也将是整个行业，增强的是网络视频行业与版权持有方的谈判力，而并不一定会增强优酷土豆集团相对于其他视频网站竞争对手的优势。优酷、土豆合并后，国内主流视频网站将形成“一二三四”的竞争格局。其中，优酷、土豆将合并为一家综合视频网站，乐视、爱奇艺为两家专业正

8、版长视频网站，迅雷、PPTV、PPS为三家客户端型网站，新浪、搜狐、腾讯、网易为四家推出视频业务的门户网站。②在这样的竞争格局下，优酷土豆合并若对增强自己相对于“二三四”的优势帮助不大，则合并的价值亦值得商榷。网站视频企业在升级盈利模式之前，要吸引到足够多广告主需解决的首要问题，是网络视频广告资源相对于传统媒体、门户网站、社交媒体网站等的优势。即首要解决的是广告主对互联网企业广告资源的“基本需求”问题，而非“特殊