项目融资复习要点.doc

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1、项目融资概念：从广义上讲，为了建设一个新项目或者收购一个现有项目，或者对已有项目进行债务重组所进行的一切融资活动都可以被称为项目融资。从狭义上讲，项目融资（ProjectFinance）是指以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动。我们一般提到的项目融资仅指狭义上的概念。特点1.项目的经济强度是项目融资的基础2.追索的有限性3.风险分担的合理性4.融资的负债比例较高5.非公司负债型融资6.融资成本较高运作程序1.投资决策：项目的行业(技术市场)市场、项目可行性研究、初步确定项目的投资结构2.融资决策：选择项目的融资方式—决定是否采用项目融资、聘请

2、项目融资顾问—明确融资的明白与具体任务3.融资结构分析：分析项目的各种风险因素、设计融资结构与资金结构—修正项目的投资结构4.融资谈判：修正银行发出项目融资建议书、组织银团贷款、起草融资法律文件、融资谈判5.融资执行：签署项目融资文件、执行项目投资计划、贷款银团的经理人监督并参与有关决策、项目的风险控制欲管框架结构1.项目的投资结构：即项目的资产所有权结构，是指投资者对项目资产权益的法律拥有形式和投资者之间的法律合作关系2.项目的融资机构：是项目框架机构中的核心部分，当投资、融资决策分析完成后，一向极为重要的刚走就是聘请融资顾问设计融资机构，并有投资者选择合适的融资机构3.项目的资金机

3、构：是指项目的股本资金，准股本资金和债务资金三者之间的比例关系与其构成的方式，由投资机构与融资机构决定，但也影响项目融资机构的设计4.项目的信用保证机构：是直接的财务担保，如完工担保、成本超支担保、不可预见费用担保；是间接的或非财务性的担保，如长期购买项目产品的协议、长期供货协议等。可行性研究的内容：1.项目的背景与基本设想；2.市场分析与销售设想；3.原材料与供应品；4.建厂地址、厂址与环境保护；5.工程设计与工艺；6.组织与管理费用；7.人力资源；8.实施计划与预算；9.财务效益分析与经济分析论证项目可行性研究技术评估：投资建设项目采用的工艺、技术、设备在经济合理条件下是否先进、适

4、用，是否符合相关国家的技术发展政策，是否注意节约能源和原材料以获得最大效益；购进的技术和设备是否符合投资实际，是否配套并进行多方案比较；投资项目所采用的新工艺、新技术、新设备是否经过科学的试验和鉴定，检验原材料和测试产品质量的各种手段是否完备；产品方案和资源利用是否合理，产品生产纲领和工艺、设备选择是否协调；技术方案的综合评价。财务评估：主要包括投资回收期分析，借款偿还期分析，项目运营期内资金流动性分析。在投资回期分析中把握静态投资回收期的计算方法，优缺点和动态投资回收期分析的方法，优缺点。在借款偿还期分析中掌握等本偿还，等额偿还，最大可能还款的涵义，计算方法，在什么情况采用。项目运营

5、期内资金流动性分析要掌握反映资金流动比率的主要指标，包括资产负债率，流动比率和速动比率的含义，作用，计算方法。财务效益评估是项目评估中最主要的部分，它是根据项目财务与建设基础数据，对整个寿命期内的财务成本与收益情况进行评估，从而论证项目是否具有经济上的可行性。一般而言，财务效益评估是决定项目可行与否，银行是否提供贷款的基本依据。风险评估：是在风险识别之后，通过对项目所有不确定性和风险要素的充分、系统而又有条理的考虑，确定项目的单个风险。然后，对项目风险进行综合评价。它是在对项目风险进行规划、识别和估计的基础上，通过建立风险的系统模型，从而找到该项目的关键风险，确定项目的整体风险水平，为

6、如何处置这些风险提供科学依据，以保障项目的顺利进行。社会评估：项目社会效益评估是以国家各项社会政策为基础，对项目实现国家和地方社会发展目标所作贡献和产生的影响及其与社会相互适应性所作的系统分析评估。环境评估宏观环境：主要考察东道国的政治。法律、法规和经济条件。微观环境：对项目所在地的具体环境进行全面科学的分析与评价，学出详细的环境分析报告，以取得政府、项目发起人和贷款人的认可。工程经济中的现金流量是拟建项目在整个项目计算期内各个时点上实际发生的现金流入、流出以及流入和流出的差额（又称净现金流量）。现金流量一般以计息周期（年、季、月等）为时间量的单位，用现金流量图或现金流量表来表示。现金

7、流量构成：对于一般性建设项目财务评价来说，投资、经营成本、销售收入和税金等经济量本身既是经济指标，又是导出其他财务评价指标的依据，所以它们是构成经济系统财务现金流量的基本要素，也是进行工程经济分析最重要的基础数据。成本概念：是指成本总额在一定的时期和一定的业务范围内，不受业务增减变动影响而保持不变的成本。技术经济中的有关成本：经营成本，固定成本，变动成本，机会成本，沉没成本经营成本=总成本费用-折旧费-围检费-摊销量-利息支出总成本费用＝生产成